In de meest beweeglijke beursweek sinds maart 2003 is aan de richting van de trend
niets veranderd: neerwaarts. Na het
bullish key-reversal patroon van dinsdag
was het wachten op een stabilisatie, of opleving van de koers.
Die is gekomen en zorgde vrijdag voor een opening boven de 445-450 weerstand.
Dit is ontstaan door het koersvacuüm (gap) dat maandag is geslagen. Een
koersdoorbraak boven een weerstand is doorgaans positief.
Tenminste, dan moet ook de belangrijkste prijs van de dag boven de weerstand
worden geplaatst en dat is natuurlijk de slotkoers.
Met een slotkoers op 438,69 is het de AEX
niet gelukt boven het weerstandsgebied te sluiten en resteert zelfs een koersverlies
ten opzichte van donderdag. Beleggers lijken daarmee het positieve sentiment
niet te kunnen vasthouden.
Fibonacci
Nu de opleving vanaf het dieptepunt 401 haar beste tijd heeft gehad, kijk ik voor deze week weer omlaag. De trend is nu eenmaal neerwaarts en dan is het wachten op een nieuwe impulsbeweging. Een nieuw bezoek aan het genoemde dieptepunt op 401 en later zelfs het koersdoel op 390 ligt in de lijn der verwachtingen.
In AEX weekgrafiek heb ik het koersdoel op 390 ingetekend. Waarom dit niveau?
Ten eerste door het 50% Fibonacci-correctieniveau te berekenen van het dieptepunt
van de vorige bearmarkt in maart 2003 tot het hoogtepunt van de bullmarket
in 2007. Fibonacci-niveaus werken vaak als een magneet op de koers. De belangrijkste
zijn 38,2%, 50% en 61,8%. Deze niveaus treden ook vaak op als steun.
Een tweede manier om tot het koersdoel op 390 te komen is door de procentuele hoogte van het zijwaartse koerspatroon dat in 2007 is gevormd te projecteren op het uitbraakniveau. Met een hoogtepunt op 564 en een dieptepunt op 470 heeft het koerspatroon een procentuele omvang van 17%. Afgetrokken van 470 resteert 390.
Hoezo sell-off?
Nog even over de beweeglijkheid
van de AEX. Vorige week is gemeten naar de Average True Range (ATR) de meest
beweeglijke beursweek geweest sinds maart 2003. Kwalificeert die week zich dan
niet net als maart 2003 als een sell-off en daarmee het einde van de
bearmarket? Ik denkt het niet, omdat die van nu net is begonnen.
In 2003 was deze al twee jaar aan de gang. Het was in maart 2003 de twaalfde
keer in de bearmarkt van toen, dat de procentuele beweeglijkheid in één beursweek
boven die van vorige week (11,9%) uitkwam. De bearmarket van nu heeft dan
nog een tijdje te gaan. Daarbij komt dat het koersverlies van vorige week
een miserabele 2,53% is.
Dat komt in bull- en bearmarktets regelmatig voor en kwalificeert zich niet
als een sell-off. Zo, dan kunt u de mediaverhalen van vorige week dat de paniekreactie
op de beurs een aanwijzing is dat de bodem is gezet, ook weer in de prullenbank
gooien.
René
van Mourik is partner bij Vlug,
Davids & van Mourik, een onafhankelijk beleggingsresearchkantoor dat is
aangesloten bij Dutch Securities Institute (DSI).
Bij afwezigheid van Van Mourik neemt zijn collega Hendrik Jan Davids zijn honneurs
waar. Zij beleggen privé uitsluitend in beleggingsfondsen. De informatie in
deze column behelst geen individueel beleggingsadvies, maar slechts een algemene
aanbeveling op basis van Technische Analyse waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen
mede kunnen baseren. Klik
hier om een reactie aan de auteur te sturen.
De informatie in deze column behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling op basis van Technische/Cyclische Analyse waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren.
Analisten van VDVM Research & Investment Consultancy hebben tenzij nader vermeld geen posities in individuele aandelen waarover advies wordt gegeven; ze beleggen alleen in trackers en beleggingsfondsen.