Inloggen

Login
 
Wachtwoord vergeten?

Wat te doen als je belegt voor je pensioen II?

Wat te doen als je belegt voor je pensioen II?

In Deel 1 heb ik gekeken of het verstandig is het (aandelen)risico van een portefeuille te verlagen als de pensioendatum in zicht komt. Het antwoord hierop is duidelijk. Dat is zeker verstandig.

Tien jaar ervoor is een goede datum om daarmee langzaam te beginnen. Maar door de ultralage rente zal het moeilijk worden om de doelstelling te halen als een belegger van aandelen overstapt naar obligaties. Maar wat dan? Nieuwe tijden vragen om nieuwe oplossingen.

Pensioenfondsen en andere beleggingsinstellingen zetten steeds meer in op alternatieve beleggingen om zowel een relatief hoog maar ook stabiel rendement te behalen. Veel van die alternatieve beleggingen (hedge funds, private equity) zijn echter onbereikbaar voor de kleine belegger.

Een alternatief

Eerder schreef ik al dat particuliere beleggers op relatief eenvoudige wijze de voordelen van beleggingen in private equity en hedge funds kunnen nabootsen. Wat nu als de belegger deze alternatieve beleggingen gebruikt om het risico af te bouwen, maar kans wil houden op een wat hoger rendement?

In plaats van een gelijk verdeelde portefeuille met 50% aandelen en 50% obligaties kies ik voor het volgende alternatief: 33% obligaties, 27% aandelen waarvan 7% wordt belegd in smallcap value aandelen (namaak PE) en 33% in alternatieve beleggingen (namaak HF). Dat ziet er dan zo uit:

De uitkomsten geef ik weer net als in de vorige column: de hoogte van de groene staaf geeft aan wat je gemiddeld kunt verwachten als het resultaat boven de doelstelling (A). De oranje staaf geeft aan hoeveel je in het slechtste geval onder de doelstelling uitkomt (B).

Daarnaast bestaat de kans dat je de doelstelling niet haalt (C).


Inflatie

Dit ziet er een stuk beter uit dan alleen een mix van aandelen en (staats)obligaties. Een veel kleinere kans dat de doelstelling niet wordt gehaald. En ook een lager verlies als het wel mis gaat. Daarnaast is het verwachte rendement ook nog eens beter dan de standaard gemengde portefeuille.

Het loont dus om als pensioenbelegger op leeftijd verder te kijken dan alleen staatsobligaties als middel om het risico van uw portefeuille te verlagen. Maar vergeten we nu niet iets? De afgelopen jaren is er natuurlijk nauwelijks inflatie geweest, maar dat betekent niet dat dit zo blijft.

Als je geld wel groeit, maar de prijzen harder gestegen zijn, kom je toch echt te kort. Het nadeel van traditionele beleggingen als aandelen en obligaties is dat ze allebei slecht presteren in tijden van hoge en oplopende inflatie, zoals we bijvoorbeeld in de jaren zeventig hebben gezien.

Om dat risico te verkleinen moet je eigenlijk een deel van de portefeuille beleggen in zaken die daar juist wel van profiteren. Grondstoffen bijvoorbeeld en vastgoed. En aandelen en obligaties van emerging markets. En natuurlijk inflation linked bonds.


Een portefeuille met zowel alternatieve beleggingen maar ook een inflatiebasket zou met name in de jaren zeventig het een stuk beter gedaan hebben dan de vorige portefeuilles. Weer worden de beleggingen gelijk verdeeld, maar nu over vier categorieën in plaats van drie.


Conclusie

Het is verstandig om het risico van de pensioenportefeuille te verlagen als de pensioendatum in zicht komt. Zeker als er maandelijks geld onttrokken wordt in plaats van ingelegd werkt te veel risico nemen tegen je. Maar door de lage rente is het moeilijker geworden om de doelstellingen te halen.

Dit valt (deels) op te vangen door naast aandelen en obligaties ook in alternatieve assets te beleggen. Hierdoor kan het risico ook verlaagd worden, maar wordt het verwachte rendement minder aangetast. Daarnaast zou u misschien meer oog moeten hebben voor inflatierisico.

Op deze manier heeft u meer kans om uw doelstelling te halen en is het risico als het tegenzit kleiner. Wat wilt u nog meer? Let wel, de portefeuille verdelingen zijn een van de vele mogelijkheden die een belegger heeft en dienen ter illustratie van de effecten op risico en rendement voor een pensioenbelegger.

In de columns ben ik uitgegaan voor de (verwachte) rendement voor een Amerikaanse belegger vanwege de beschikbaarheid van data. De (verwachte) rendementen voor een Europese belegger zullen lager zijn, maar het inflatierisico hopelijk ook.

De conclusie over wenselijkheid van risico afbouwen en aantrekkelijkheid van alternatieve beleggingen en inflatiebasket blijven onveranderd.


Ben Leppers is handelaar voor eigen rekening in aandelen en obligaties en heeft als specialisme obligaties. Leppers is long wereldwijde indexfondsen, staatsobligaties en valuta. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Gerelateerd

inflatie

Volgen
 
Klik hier om dit onderwerp te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Pensioen

Volgen
 
Klik hier om dit onderwerp te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

pensioengat

Volgen
 
Klik hier om dit onderwerp te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Reacties

Volgen
 
Klik hier om dit forumtopic te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden bij nieuwe berichten.
31 Posts
Pagina: 1 2 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. forum rang 5 Fermín Romero de Torres 7 juli 2018 09:21
    Je houdt het wel spannend met deze verdeling:

    "In plaats van een gelijk verdeelde portefeuille met 50% aandelen en 50% obligaties kies ik voor het volgende alternatief: ? obligaties, ? aandelen waarvan 20% wordt belegd in small cap value aandelen (namaak PE) en ? in alternatieve beleggingen (namaak HF)."
  2. forum rang 4 wiegveld 7 juli 2018 09:30
    Geachte heer `Leppers, u schrijft dat alles door de lage rentes anders is, maar komt toch min of meer met het oude recept van verdere onderweging in aandelen en veel bescherming. Terecht punt dat je geld onttrekt aan de portefeuille om van te leven, maar zou het in deze tijd niet slimmer zijn om gelet op de andere omgeving, toch wel aandelen aan te houden? Al waren het maar aandelen die veilig zijn en meer rendement geven dan obligaties etc. (Unilever, Nestle, Lellogg, Roche, Novartis,wellicht toch ook tech en cloud) en zou het ook niet slimmer zijn om qua valuta zelf een spreiding aan te houden? Ik heb ook een deel geld zitten in iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Hogere rente dan bij ons en verzekering als er met de euro iets gebeurt, dollar is en blijft toch de wereldmunt.
    Over tech en cloud gesproken:
    Mijn aandelen Amazon stuwen de afgelopen jaren mijn beleggingsresultaat en daarmee mijn pensioentoekomst.


  3. [verwijderd] 7 juli 2018 09:38
    quote:

    *Plata o Plomo* schreef op 7 juli 2018 09:21:


    Je houdt het wel spannend met deze verdeling:

    "In plaats van een gelijk verdeelde portefeuille met 50% aandelen en 50% obligaties kies ik voor het volgende alternatief: ? obligaties, ? aandelen waarvan 20% wordt belegd in small cap value aandelen (namaak PE) en ? in alternatieve beleggingen (namaak HF)."


    De opmaakcomputers hebben blijkbaar moeite met 1/3.
  4. [verwijderd] 7 juli 2018 10:41
    @Wiegveld.

    Naar mijn inschatting zal ook het toekomstig rendement van aandelen (en zeker genoemde technologie sector) lager zijn dan historisch het geval was, vanwege de veel hogere waardering.

    En ook zogenaamde veilige aandelen die u noemt zullen in een bearmarkt niet ontsnappen aan 30-40-50% correctie. Zoals gezegd geen probleem in de opbouwfase, maar wel een groot probleem in de uitkeringsfase. Het verlagen van het risico blijft dus nodig cq verstandig.

    Uw opmerking over spreiden over valuta, met in het achterhoofd een mogelijk debacle voor de eurozone, is interessant en stof voor een apart artikel.
  5. forum rang 9 objectief 7 juli 2018 14:24
    quote:

    Helvan '18 schreef op 7 juli 2018 13:06:


    Ach het is een krankzinnig idee om nu aan te komen met beleggen voor je pensioen, geen enkele markt zal bullish worden, dat ligt 9 jaar in het verleden...


    Dan moet je juist gaan beleggen voor je pensioen of wil je enkel geld/vermogen opmaken...dan zal de bodem van je kluisje snel leeg zijn.
  6. forum rang 4 HelVan you name it 7 juli 2018 15:46
    quote:

    fred12345 schreef op 7 juli 2018 14:24:


    [...]

    Dan moet je juist gaan beleggen voor je pensioen of wil je enkel geld/vermogen opmaken...dan zal de bodem van je kluisje snel leeg zijn.

    Doe niet zo dom, er valt geen rooie cent te verdienen met beleggen in bearmarkten!..

    Zijn het je indicatoren, of is het je psyche, wat zo contra staat/werkt…. Doe er wat aan, beter voor de groep, en abbonnees!
  7. forum rang 9 objectief 7 juli 2018 15:56
    quote:

    Helvan '18 schreef op 7 juli 2018 15:46:


    [...]
    Doe niet zo dom, er valt geen rooie cent te verdienen met beleggen in bearmarkten!..

    Zijn het je indicatoren, of is het je psyche, wat zo contra staat/werkt…. Doe er wat aan, beter voor de groep, en abbonnees!


    Zoals ik al eerder zei...je hebt geen benul van beleggen.
    Heb je ooit zelf belegd..en in wat?
  8. Longcat 7 juli 2018 15:58
    quote:

    Helvan '18 schreef op 7 juli 2018 13:06:


    Ach het is een krankzinnig idee om nu aan te komen met beleggen voor je pensioen, geen enkele markt zal bullish worden, dat ligt 9 jaar in het verleden...
    Als je horizon maar lang genoeg is, zoals 30 tot 40 jaar, maakt het totaal niet uit wanneer je begint. Zo lang je maar blijft inleggen met dezelfde regelmaat.
  9. forum rang 4 HelVan you name it 7 juli 2018 17:53
    quote:

    fred12345 schreef op 7 juli 2018 15:56:


    [...]

    Zoals ik al eerder zei...je hebt geen benul van beleggen.
    Heb je ooit zelf belegd..en in wat?


    Opletten, beleg niet, handel…

    Het is om je te bescheuren hier, en het overgrote deel van de lezers hebben niet eens door wat er gaande is!, zal door de gemiddelde leeftijd komen waarschijnlijk...
  10. forum rang 9 objectief 7 juli 2018 19:03
    quote:

    Helvan '18 schreef op 7 juli 2018 17:53:


    [...]

    Opletten, beleg niet, handel…

    Het is om je te bescheuren hier, en het overgrote deel van de lezers hebben niet eens door wat er gaande is!, zal door de gemiddelde leeftijd komen waarschijnlijk...



    Jij je bent van 1918...dus 100 of bijna 100 hoe ouder hoe slimmer.
  11. forum rang 4 HelVan you name it 7 juli 2018 19:51
    quote:

    fred12345 schreef op 7 juli 2018 19:03:


    [...]

    Jij je bent van 1918...dus 100 of bijna 100 hoe ouder hoe slimmer.

    Heb al een depressie meegemaakt inderdaad, jij hooguit 2008/2009 als zwaarst, dus weet hoe de vlag erbij hangt.Dat heeft dan weer niets met slimheid te maken maar gewoon met een goed geheugen. Krasse knar, zeg maar!

    Niet getreurt, slechts kwestie van contra aan jezelf worden/zijn, maarja kan lastig worden na al die jaren…, heb met je te doen..

    Ze vonden het hier wel een passende naam voor me, Helvan '18, en geloof dat ik 'm maar hou, gezien hoe de vlaggen erbij hangen!
  12. [verwijderd] 7 juli 2018 23:41
    quote:

    schubi007 schreef op 7 juli 2018 15:31:


    Aangezien ALT beter is dan MIX is het totale kolder om überhaupt nog over MIX na te denken.


    Dat de traditionele MIX portefeuille niet meer voldoet in de huidige marktomstandigheden was al de conclusie van de vorige column.

    Vandaar de verkenning van alternatieve beleggingen.
  13. forum rang 4 Bonost 8 juli 2018 13:08
    Hierbij ga je er in je stukje van uit dat de beleggershorizon telkens korter wordt. We zitten echter in een tijdperk dat je niet meer weet wat je beleggershorizon wordt. De mens wordt telkens ouder en misschien is het al over een jaar of 15 mogelijk nog veel en veel ouder te worden d.m.v. regeneratie van lichaamscellen.
    Daarom pleit ik voor een splitsing van je beleggingsportefeuille.
    1) Een deel met een korte termijn die de uitkeringsfase ondersteund en
    2) Een deel met een lange termijn die de volgende uitkeringsfase ondersteund.
    Alles natuurlijk onder het voorbehoud dat er een voldoende groot kapitaal is.
    15 tot 20 jaartermijnen lijken mij ideaal.
  14. [verwijderd] 8 juli 2018 13:19
    Bonost, ik mijn stukje ga ik er niet vanuit dat de beleggershorizon korter wordt.

    Het verschil zit hem erin dat je niet meer maandelijks bijstort, maar onttrekt.

    Jouw tweedeling zie ik als
    (1) deel portfolio waaruit je onttrekt
    (2) deel portfolio waaruit je niet onttrekt en niet bijstort

    Per saldo is dat hetzelfde als (1) portfolio waarbij je % onttrekking lager is.

    Ook voor portfolio's waaruit je niet onttrekt maar NIET bijstort is het verstandig/profijtelijk het risico te verlagen.
  15. forum rang 4 silverwheaton 8 juli 2018 13:33
    quote:

    Helvan '18 schreef op 7 juli 2018 13:06:


    Ach het is een krankzinnig idee om nu aan te komen met beleggen voor je pensioen, geen enkele markt zal bullish worden, dat ligt 9 jaar in het verleden...


    Beleggen betreft meerdere jaren, tientallen zelfs. Heb reeds 27 jaar een LT-portefeuille, die me op mijn vijftigste gaat toelaten te stoppen met werken. Ben mijn principes trouw gebleven, in goede en slechte beursdagen. En dat loonde. Begonnen met acht aandelen ter waarde met een schamel totaal van hooguit 2.400.000 BEF, en elke positie na verdubbeling gehalveerd en geherinvesteerd. Momenteel zitten er zevenentwintig participaties in deze port.
    Sinds vijf jaar heb ik een verse casinoportefeuille opgestart, omdat ik wel wat opwinding aankan, met hefboomproductjes allerhande. Moet bekennen dat ik hier wel gemerkt heb dat vrijwel elke belegging, in om het even wat een pure gok is, als ze een enge periode van minder dan drie jaartjes overlapt.
    Ik zou het enkel durven aanraden voor mensen die geen geduld hebben en dermate een alles-of-nietspoging willen doen om financieel toch gezond te worden. Het schenkt hoop, maar geen leven. Vandaar wellicht het succes van casino’s, technische analyse en sportweddenschappenvoorzieners...
  16. forum rang 4 HelVan you name it 8 juli 2018 14:01
    quote:

    silverwheaton schreef op 8 juli 2018 13:33:


    [...]

    Beleggen betreft meerdere jaren, tientallen zelfs. Heb reeds 27 jaar een LT-portefeuille, die me op mijn vijftigste gaat toelaten te stoppen met werken. Ben mijn principes trouw gebleven, in goede en slechte beursdagen. En dat loonde. Begonnen met acht aandelen ter waarde met een schamel totaal van hooguit 2.400.000 BEF, en elke positie na verdubbeling gehalveerd en geherinvesteerd. Momenteel zitten er zevenentwintig participaties in deze port.
    Sinds vijf jaar heb ik een verse casinoportefeuille opgestart, omdat ik wel wat opwinding aankan, met hefboomproductjes allerhande. Moet bekennen dat ik hier wel gemerkt heb dat vrijwel elke belegging, in om het even wat een pure gok is, als ze een enge periode van minder dan drie jaartjes overlapt.
    Ik zou het enkel durven aanraden voor mensen die geen geduld hebben en dermate een alles-of-nietspoging willen doen om financieel toch gezond te worden. Het schenkt hoop, maar geen leven. Vandaar wellicht het succes van casino’s, technische analyse en sportweddenschappenvoorzieners...


    Wij moeten ons uit de naad werken tot we er zo'n beetje bij neerrollen, je hebt geen idee hoe bevoorrecht jullie zijn!..
    Maargoed, bedoelde toch echt nu starten met beleggen voor je pensioen, bestaande gevallen vallen daar dus buiten...
  17. J.Me 8 juli 2018 22:24
    Een van de nadelen van het opeten van je portefeuille, is dat het geld op een gegeven moment op is. Zou het niet mooier zijn om rond de pensioenleeftijd jezelf een uitkering van €12.000,- op jaarbasis te kunnen toekennen op basis van dividenden? Met 4% dividendrendement heb je dan €300.000 nodig. In Amerika maken sommige senioren, als ik SA mag geloven, gebruik van BDCs, REITs en MREITs om in hun pensioen te voorzien. Daarvan ligt het gemiddelde dividendrendement doorgaans hoger dan de 4% die ik noemde. Een voordeel van deze oplossing, is dat dividendverhogingen gebruikt kunnen worden om jezelf inflatiecorrectie te geven. Waarom is deze pensioenoplossing onverstandig?
31 Posts
Pagina: 1 2 »» | Laatste |Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Column door: Ben Leppers

Ben Leppers was ooit handelaar in bedrijfsobligaties voor ABN Amro, had kortstondig een eigen beleggingsfonds en handelt sinds 2003 voor eigen rekening en risico. Hij handelt op kwantitatieve basis...

Meer over Ben Leppers

Recente columns van Ben Leppers

  1. jul '18 Wat te doen als je belegt voor j... 31
  2. jul '18 Wat te doen als je belegt voor j... 49
  3. jun '18 Goedkope namaak, of weggegooid p... 46
 
Quotedata: Amsterdam realtime by Euronext, other realtime by Cboe Europe Ltd.   US stocks: by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15min delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by VWD Group Crypto data by Crypto Compare