Van beleggers
voor beleggers
desktop iconMarkt Monitor
  • Word abonnee
  • Inloggen

    Inloggen

    • Geen account? Registreren

    Wachtwoord vergeten?

Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee

Brazilië speelt slim SBMO spel

Brazilië speelt slim SBMO spel

Tom van KBC Securitties zegt het - helaas - mooi op. Het is wel een beetje zo. In oktober is de smeergeldzaak SBM Offshore vijf jaar oud.  

Inderdaad, Nico schrijft het ook al, dit is slecht nieuws voor SBM Offshore en haar stakeholders, waaronder u natuurlijk als aandeelhouder:

Slimme rechter

Ik maak me hier vast niet populair mee in de comments, maar wat is het slim van die rechter om dit te beslissen/vonnissen. Van juridische zaken heb ik geen verstand, maar ik weet wel een beetje hoe u geld aan het werk zet. Is de rechter soms belegger? In ieder geval heeft hij of zij verstand van geld. 

Eigenlijk is deze straf puur lange termijnbeleggen. Die smeergeldaffaire achtervolgt SBM Offshore nu al bijna vijf jaar en het einde is nog niet in zicht. Zoals wij allemaal weten op de beurs is op korte termijn koerswinst het meest lucratief, maar op lange termijn zijn dat herbelegde dividenden.

De AEX versus de AEX herbeleggingsindex laat dat prachtig zien, we geven dit plaatje altijd veel en graag op IEX:


Of als u liever SBM Offshore (daarvoor IHC Caland) zelf herbelegd hebt. Ik heb moeten indexeren, omdat anders de koers tegen de as zit aangeplakt.


Gebed zonder einde

Als deze zaak dan toch een gebed zonder einde is, is het veel lucratiever voor de Braziliaanse staat om zich van wederkerige inkomsten (zoals dividend, coupons, huur en royalties) te voorzien, dan in één keer de koerswinst, ofwel een eenmalige boete, te incasseren. Dacht de rechter dit echt?

Als het goed is niet en denkt de edelachtbare in termen van de wet en niet winst, maar het resultaat is hetzelfde. Petrobras mag een percentage van de rekeningen van SBM Offshore inhouden, ofwel een deel van de cashflow inpikken. Dat is toch het heilige der heilige voor ons beleggers.

Dit is denk ik ook de reden voor de felle reactie van SBM Offshore zelf op het nieuws en verklaart denk ik ook de forse koersreactie. De markt gaat er al jaren lang en breed van uit dat er een boete aan komt van zeker $250 miljoen. Dat is ingeprijsd. Eenmalig verlies, afschijven en verder.

Dat is nu anders en verandert zelfs de rekensommen voor SBM Offshore. Vanaf nu gaat er ieder kwartaal een bedrag van omzet, winst en cashflow af en zo moeten de analisten en u de excels bijwerken. En niemand weet hoe lang dit gaat duren en of er een plafond is ($250 miljoen misschien?)

Aan die herbeleggingsgrafieken ziet u hoe kleine bedragen nu op lange termijn complete vermogens worden. Daarom is dit zo slecht nieuws vandaag en is dit - daar ga ik maar van uit - zo'n uitgekookte straf. Wij handelaren en beleggers rest niet anders dan duimen dat dit geen gewoonte wordt.

Om dit verhaal nog een beetje leuk af te sluiten: sinds het uitkomen van die smeergeldaffaire deed SBM Offshore wel beter dan haar peers. We zullen nooit weten hoe het was geweest, als de Braziliaanse justitie spijkers met koppen had geslagen en deze affaire al lang beurshistorie was geweest.   


Arend Jan Kamp is senior content manager van IEX. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

 

Auteur: Arend Jan Kamp

Arend Jan Kamp is 24/7 van de vroege uurtjes voorbeurs tot de late uurtjes after hours uw gastheer op IEX, als hij in geheel eigen stijl (bondig, maar toch uitbundig) de beursdag met u doorneemt. Van aandelen en indices, via commodities, langs de rentemarkten, naar haute finance tot politiek en centrale banken. Arend Jan is ...

Meer over Arend Jan Kamp

Recente artikelen van Arend Jan Kamp

  1. 19 dec Het is een beetje anders dan anders voorbeurs 48
  2. 18 dec Voorbeurs houdt het niet over, maar er is nog genoeg te doen 2
  3. 15 dec Het ziet er aardig uit voorbeurs en wie weet wordt het heksenketel 3

Gerelateerd

Reacties

7 Posts
| Omlaag ↓
  1. forum rang 5 DNFTT 6 juli 2018 09:08
    Wat een slim spel! of toch maar met een ?
    De beste man/vrouw heeft een bord van heb ik jou daar voor het hoofd omdat Brazilië iedere buitenlandse investering hard nodig heeft om de welvaart weer een beetje op gang te trekken.
    Deze vorm van etteren en niet weten wat je wil doet beide partijen geen goed.
  2. forum rang 7 ff_relativeren 6 juli 2018 18:41
    @ AJK,

    gevonden op het SBM forumdraadje (on topic 3e kwartaal 2018) :
    Brazil lijkt de inzet vandaag te verdubbelen. Degene die met het bericht kwam, is een vast forumlid die niet van overdrijven houdt. Het is nog wel even afwachten tot hij ook met een bronlinkje komt, maar hier alvast het artikel :

    quote:

    Dutchtenor schreef op 6 juli 2018 16:40:

    Petrobras mag $ 872 miljoen inhouden op betalingen aan SBM..
    SAO PAULO, July 6 (Reuters) - A Brazilian federal court ruled that state-run oil company Petroleo Brasileiro SA can subtract $892.7 million it owes in future fees to Dutch group SBM to cover fines and damages it has been ordered to pay Petrobras for its role in a graft scheme, according to a written statement prosecutors released on Friday.

    Under a lawsuit filed against companies in the Dutch group, federal prosecutors calculated losses incurred by Petrobras under the scheme amounted to $303 million. (Reporting by Ana Mano Editing by Chizu Nomiyama)

    Nog even gecontroleerd, USD.
  3. forum rang 7 ff_relativeren 6 juli 2018 20:24
    @ AJK,

    neem deze ook maar mee : het blijkt nog erger te kunnen.
    Vertaald artikel (uit het Portugees) + de bronlink :

    quote:

    Chela schreef op 6 juli 2018 20:01:

    Op de site van het MPF staat het beter omschreven. En het gaat om meer inhoudingen lees ik: $892,7 + plm. $596,4 = $1489 miljoen (€1272 miljoen)
    Het tweede bedrag is afhankelijk van de ROI op enkele contracten.
    Voor alle duidelijkheid: Het betreft geen boete of schadeclaimtoewijzing maar door Petrobras in te houden en te storten op een geblokkeerde rekening ter garantstelling.

    Google translate.
    At the request of the Federal Public Ministry (MPF), the 12th Federal Court of Rio de Janeiro determined the non-availability of US $ 892.7 million from the SBM Group. The amount corresponds to the civil fine and damages for deviations in contracts with Petrobrás. The decision partially meets the request made by the MPF in administrative misconduct filed in February 2018. The amount must be withheld by Petrobrás from the monthly amounts due to the SBM group companies as a result of the current charter contracts for the operation of the Espadarte platform vessels / Anchieta, Capixaba, Paraty, Ilhabela, Maricá and Saquarema.

    It was also decreed the unavailability of the amount corresponding to the revenue obtained by SBM with the contracts in which there was the payment of bribe to employees of Petrobras. The court ruled that the SBM should show the estimated rate of return (ROI) of such contracts in order to determine the amount related to this installment, otherwise the value will be determined based on the percentage of 8% indicated by the MPF, which results in the estimated minimum value of US $ 596.4 million.

    The judgment of the 12th Federal Court still considered the MPF's request to include the Dutch SBM Offshore in the liability side of the lawsuit, together with SBM Holding and SBM Offshore do Brasil, legitimate. The decision reinforces that the three companies "form the same economic conglomerate in the world and national scope (Brazil), respectively, with ample power of management in the contracts signed with Petrobrás".

    The lawsuit filed by MPF estimates that the estimated loss to Petrobras' coffers is US $ 303.3 million. They are defendants Jorge Zelada, Paulo Carneiro, Renato Duque, Robert Zubiate, Didier Keller, Anthony (Tony) Mace, SBM Offshore N.V, SBM Holding and SBM Offshore of Brazil.

    About the case - The investigations revealed that the SBM constituted a fund for the payment of bribes to Petrobras employees through the companies related to Julio Faerman. The total amount deposited in this fund was US $ 274.4 million. In order to make payments feasible, Faercom, a Faerman company, entered into several sales consulting contracts with SBM group companies and received commissions ranging from 3% to 10% depending on the type of contract. Part of the payments were made in Brazil, directly to Faercom, and the other part was deposited in accounts held by Faerman at Swiss banks on behalf of offshore companies based in tax havens. From the accounts of Faerman in Switzerland, payments were made to Petrobrás employees, who guaranteed differential treatment for SBM, such as information on competing companies and estimate of price expected by the company in tenders.

    The action points out that Jorge Zelada, Pedro Barusco, Paulo Carneiro and Renato Duque, former employees of Petrobrás, received R $ 43.6 million in tips. Of this total, US $ 300,000 was transferred to the PT presidential campaign in 2010 by Renato Duque and US $ 631,000 were paid to Jorge Zelada in exchange for confidential information about pre-salt exploration. All transactions were brokered by Faerman, with knowledge and consent of Zubiate, Keller and Mace, occupying management positions at SBM.

    In addition to full compensation for damages, defendants may be sentenced to loss of assets or amounts unlawfully added to property, loss of public office, suspension of political rights from eight to ten years, payment of a civil fine, prohibition of contracting with the Public Authorities or to receive tax or credit benefits or incentives, directly or indirectly, even though through a legal entity of which it is a majority partner.

    www.mpf.mp.br/rj/sala-de-imprensa/not...


  4. forum rang 7 ff_relativeren 6 juli 2018 23:32
    ps, als IEX bovenstaande 2 informatiebronnen gebruikt en een column plaatst,
    stop het dan aub niet achter de betaalmuur ? De bron-artikelen zijn opgezocht en op het SBM forumdraadje geplaatst op een plaats waar iedereen er kennis van kan nemen. Buiten de betaalmuur.

    Mocht IEX hun inspanningen gebruiken, maak het dan net zoals zij het deden, voor iedereen toegankelijk ..

    ;-)
7 Posts
|Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Lees verder op het IEX netwerk Let op: Artikelen linken naar andere sites

Gesponsorde links