Even niet googlen, wijst u de twee winstwaarschuwingen van AkzoNobel dit jaar eens aan. Lastig hé? Ze druipen niet echt uit de grafiek uit. Vandaag dus en op 8 september jongstleden, ofwel slechts relatieve rimpelingen in koers en omzet.
Vergelijk dat eens met winstwaarschuwingenknaller Gemalto. Die zeperds pikt u er zo uit.
Drie redenen
Waarom blijft de aandelenkoers AkzoNobel per saldo zo vlak liggen? Wat kan en mag u van de prijs in de komende tijd verwachten? Over alle interne perikelen en het afgeketst bod heb ik niet in dit stukje. Dat leest u wel elders, is ook wel de nodige roddel en achterklap, maar is bovenal achteraf beleggen.
Volgens mij zijn er drie redenen, waarom het fonds niet dramatisch reageert – zoals het heurt – op die winstwaarschuwingen:
- Ze komen niet onverwacht.
- Er komt nog een schip met geld naar de aandeelhouders toe middels het gewone interimdividend van 0,56 euro vrijdag en dat superdividend van 4 euro per aandeel van 7 december. Wie wil dat geld nu niet?
- Er ligt een officieuze put onder de koers, want PPG kan opnieuw bieden. Dat was dit voorjaar ruim 100 euro, maar omgerekend naar vandaag (dalende dollar bedankt) is dat 95,77 euro en dan streep ik dividenden gemakshalve tegen elkaar weg.
PPG staat trouwens bijna weer rond een all time high, na een behoorlijke nazomerdip. Morgen weten we meer, want dan komt het fonds met KW3-cijfers. Dat wist ik niet, maar ik gluur net even op investor relations pagina. Of die cijfers goed zijn is vers twee, maar het bedrijf heeft niet gewinstwaarschuwd.
Scenario's
Van harte hoop ik dat ik ongelijk krijg. Ik kijk alleen niet raar op dat alles wat AkzoNobel dit voorjaar de aandeelhouders en Nederland voorhield bij het afwenden van het PPG-bod, in duigen kan vallen.
- Het wordt een hele toer voor het bedrijf om de groeistrategie waar te maken in de komende jaren
- Wees niet verrast als het concern moet reorganiseren en misschien zelfs mensen gedwongen moet ontslaan. Oh wacht, het personeel was zelf ook tegen het bod. Ze kregen er zelfs een ijsje voor.
- Het zou kunnen dat het concern alsnog in PPG- of andere handen valt, maar of dat weer tegen ruim 100 of nu 95 euro gaat...?
- De chemiedivisie wordt waarschijnlijk aan private equity verkocht, terwijl onze politiek letterlijk riep dat het AkzoNobel personeel moest worden beschermd tegen de haaien en graaiers van PPG. Echt een belediging voor deze keurige dividend aristocrat
\Wat is dan de mogelijke upside voor (outperformance van) de koers? Eerlijk gezegd zie ik die niet meteen. Op zich is dat misschien nog de beste reden dát dit juist gebeurt, Mr Market kennende :-) Enfin, AkzoNobel presteert minder dan concurrentie en het bedrijf groeit niet. Er is geen ondernemingszin.
Ik wens CEO Thierry Vanlancker veel succes.