Het dossier Herbalife krijgt een bijzonder hoofdstuk erbij. Voor Bill Ackman vooral een hoofdpijndossier. Wat is er aan de hand? Herbalife heeft een tender gedaan en koopt voor 600 miljoen dollar eigen aandelen in voor een prijs tussen de 60 en 68 dollar. Die 68 dollar stond dezelfde dag nog op het bord.
Carl Icahn (hij bezit ruim 24% van Herbalife) meldt zijn stukken niet aan voor de tender, zo lezen we in het persbericht .
In connection with the tender offer, Carl Icahn and his controlled affiliates that own Herbalife shares (the "Icahn Entities") and Herbalife entered into an agreement with the Icahn Entities on August 21, 2017 pursuant to which the Icahn Entities agreed, among other things and for the two years following commencement of the tender offer, to not increase their aggregate beneficial ownership above 50% of Herbalife's outstanding common shares unless they have agreed to acquire 100% of its outstanding common shares.
Armpje drukken
In Herbalife zijn twee grote namen actief. Bill Ackman (short) en Carl Icahn (long). Dit plan kan er voor zorgen dat Ackman zijn shortpositie moet afbouwen en aan wie denkt u dat Carl Icahn het liefst zijn stukken verkoopt?
Natuurlijk gunnen we Icahn zijn pleziertje om Ackman uit te roken, maar fundamenteel is er aan de shortcase van Ackman nog niets veranderd. Dit nummertje zal wel blauw gedraaid zijn op het kantoor van Icahn Enterprises :-)
VIDEO
De shorts
Van de uitstaande aandelen staat zo'n beetje 25% short uit. Grootste deel daarvan is voor rekening van Ackman. Het Amerikaanse blog Quoth the Raven gaat ook al langere tijd tekeer over Herbalife. Even een blik bij de shorts:
Als het piramide-verhaal nog steeds intact is...
Vete
In mijn vorige column over Herbalife had ik een shortpositie ingenomen. Die putoptie die ik kocht is waardeloos afgelopen helaas. Dat noemen ze timing.
De berichtgeving van de laatste tijd is geen reden om een nieuwe shortpositie te openen voor mij. Gevaarlijk vind ik het zelfs. Ik kijk met zeer grote scepsis naar de berichten van Herbalife en nee, die vetrouw ik niet, maar dat is het ook niet.
Wat dan wel? Dat Icahn mogelijk bereid is zijn oorlogskas in te zetten om Ackman een hak te zetten. Om hem uit zijn shorts te roken en hem dezelfde vernedering te laten ervaren als bij Valeant .
Het is armpje drukken tussen deze twee heren. U kunt partij kiezen (zoals ik dat deed), maar u kunt wellicht beter wachten tot één van de twee de handoek in de ring gooit.
Waarom? Omdat Valeant ook bodemde nadat Ackman er met de staart tussen de benen uit was gegaan. Nu is Herbalife geen Valeant, maar de markt weet goed dat als Herbalife blijft doorstijgen er een moment komt waarop Ackman capituleert.
Anderzijds kan Icahn een bod doen als de koers te veel zakt naar zijn smaak. Als is het maar om Ackman... dat dus!
Vorige keer schreef ik: waar rook is, is... een plek waar shorters worden uitgerookt.