Onlangs moest ik erg lachen om een berichtje in het FD. Valutahandelaren dagenlang gegijzeld door Chinese beleggers, luidde de kop erboven. Nee, mijn glimlach werd niet ontlokt door dit gegeven op zichzelf.
Het gijzelen van mensen, ook valutahandelaren, is nooit goed te praten en zeker niet leuk. Ook al hebben de handelaren mogelijk onvoldoende informatie over de risico’s van de Australische dollar gegeven, deze munt was de bron van de financiële ellende, het is geen reden deze mensen dagenlang vast te houden.
Nee, mijn lachspieren werden geraakt door de zetduivel in de krant. Tot twee keer toe werd in de printversie van het artikel het politiebureau van de communistische partij aangehaald, die de financiële risico’s zou gaan indammen.
De spellingchecker vond het natuurlijk goed en bovendien zal het Politbureau, afkorting van Politiek Bureau, mogelijk niet als alternatief in de standaard woordenlijst hebben gestaan.
Politiek politiebureau
Het Chinese politiebureau heeft het er overigens maar druk mee. Volgens het artikel wordt ervoor gezorgd dat financiële wanorde in China wordt getackeld en de vastgoedmarkt gestabiliseerd.
Financiële stabiliteit zal er zijn, van individuele producten tot aandelenmarkten, grote banken en verzekeraars. Dat klinkt geruststellend voor beleggers, behalve natuurlijk voor degene die in Australische dollars zaten.
In het verleden werd er nogal meewarig gekeken naar dit soort centraal gemanagede economieën, waar de staat, of representanten daarvan, zorgde voor stabiliteit op alle gebied. Tegenwoordig weten we in het Westen niet beter.
Ook de monetaire Politbureaus in Frankfurt, New York en Londen hebben de touwtjes strak in handen. Al vele jaren zorgen zij voor stabiliteit. En toegegeven, het lijkt ze tot nu toe aardig te lukken.
Goldilocks
Kijk eens naar de economische groei in de EU, die veel hoger is dan eerder verwacht. In de VS is de groei de laatste jaren al op een behoorlijk niveau. De gevreesde teloorgang van de westerse economieën met zeer lage groeicijfers is vooralsnog uitgebleven.
De euro bestaat nog gewoon en, het moet niet gekker worden, het failliete Griekenland leent weer gewoon op de kapitaalmarkt. Dat doen de Grieken tegen renteniveaus die lager zijn dan die van voor de grote hulpprogramma’s.
Deze goldilocks omstandigheden hebben de volatiliteit van de financiële markten over de hele wereld naar ongekend lage niveaus gebracht. Tot genoegen van de monetaire autoriteiten, maar tot verdriet van sommige beleggers. Er wordt vaak gewezen op het feit dat die lage volatiliteit een voorbode is van een grote koerscorrectie.
De argumenten die daarvoor gehanteerd worden, gaan meestal niet verder dan dat dit vroeger ook zo was. Anderen geven aan dat de lage volatiliteit geen enkel probleem is, en op zichzelf geen reden om een crash te verwachten.
Koerscorrectie?
Mogelijk is een (forse) koerscorrectie wel aan de orde op basis van andere feiten. Zoals de zeer hoge schuldniveaus in de wereld. Deze zijn goed financierbaar met de huidige lage rente. Maar als de rente flink gaat stijgen, kunnen er op dit gebied grote problemen ontstaan. Kredietcrisis 2.0 zou die van de vorige kunnen verbleken.
Is dat mogelijk? Hoe verhoudt een dergelijk pessimistisch scenario met de die fraaie economische en financiële data van dit moment? Zijn we in een situatie waar de laagstaande zon volop schijnt, maar de donderwolken recht boven ons op het punt staan los te barsten?
Ik heb geen antwoord op deze vragen. De financiële markten gaan hun eigen weg met veel onvoorspelbare actoren en gebeurtenissen. Niet zelden heb ik een goed gevoel over de beurs, maar blijkt de markt een zuidelijke richting op te slaan. En andersom.
Wat te doen
Hoe kun je hier als belegger mee omgaan? Je kunt uitgebreide analyses maken over de stand van zaken van de economie, de politiek en de financiële markten en daarop je eigen koers varen.
Het is natuurlijk ook mogelijk de juiste goeroe te kiezen die aangeeft welke richting we opgaan. Maar het zal niet meevallen om de toekomstig winnende analist vooraf te selecteren.
U kunt ook gewoon een systeem ontwikkelen dat inspeelt op de actuele bewegingen van de markt, zonder je druk te maken over toekomstige (onvoorspelbare) bewegingen. Het kan vrij simpel en het kan u behoeden voor drastische tegenvallers.
Systeem
Hoe zou zo’n systeem er uit kunnen zien? Bijvoorbeeld door voor 50% in een Europese- of wereldaandelenindex te beleggen. De overige 50% zou via een ETF in een obligatie-index kunnen, maar vanwege de zeer lage rente is het zeer te overwegen die gelden op een spaarrekening aan te houden.
Vervolgens verkoopt u 5%-punt van de positie zodra de index met 3% is gestegen. In negatieve marktomstandigheden gaat u tot aankoop over als de index met 5% is gedaald. Zowel aan de onderkant als aan de bovenkant stelt u een minimum en maximum limiet, bijvoorbeeld respectievelijk 30% en 70%.
Het beleggersleven wordt er een stuk eenvoudiger door. Via een paar eenvoudige regels neemt u winst in goede tijden en breidt u uw positie uit onder minder gunstige omstandigheden.
Een dergelijk systeem is gemakkelijk bij te houden, ook als u een paar weken vakantie houdt. Dat is in ieder geval wat ik ga doen. Geldt dat ook voor u, dan wens ik u een mooie tijd en hoop dat u de (resterende) vakantieperiode zonder financiële kleerscheuren doorkomt.