Het blijft op de beurs een eeuwige discussie: wat is nu precies beleggen, wat is speculeren en wat is gokken? Zo ook gisteren weer eens op Twitter. Met Karel Mercx wel te verstaan en een paar andere usual suspects bemoeiden zich er ook mee. Dit keer over goud en beleggen.
Het is nu eenmaal zo dat als je een positie in goud hebt, je per definitie speculeert. Overigens ook voor bijvoorbeeld olie, andere grondstoffen en eigenlijk alles dat geen yield of dividend oplevert. Ongeacht je beleggingshorizon, dat maakt namelijk niet uit als je speculeert.
Eigenlijk is het nog simpeler te stellen. Ieder die een transactie doet om daarmee koerswinst te behalen belegt niet, maar speculeert. Hoe lang je horizon ook is.
De definitie van speculatie via Wikipedia:
Speculatie (handel): Speculatie is een kopen van een goed om het op een later tijdstip weer te verkopen met winst als gevolg van een prijsstijging. De speculant is niet van plan het goed in kwestie (de onderliggende waarde) zelf te gebruiken of waarde toe te voegen en neemt met de transactie een risico.
Daarom ook deze column, want dan schrijven we het juiste gebruik van deze termen over de beurs voor ééns en voor altijd uit:
De Belegger
Er zijn natuurlijk verschillende soorten beleggers. Iedereen zal erkennen dat het onder te verdelen is in defensieve of passieve beleggers en de ondernemende beleggers.
De defensieve of passieve belegger zijn:
- iedereen die belegt in wereldindexfondsen of -trackers.
- iedereen die deelneemt aan een pensioenfonds.
- buy en hold-beleggers in vastgoed-, aandelen- en/of obligatiefondsen en -trackers.
- te herkennen aan het feit dat hij altijd zal beweren dat de beurs niet te timen is of je gewoon de markt moet volgen omdat het bedrijfsleven op lange termijn steeds omzetten, winsten en dividenden weet te verhogen. Hallo, AJee :-)
Ik maak natuurlijk een grapje, maar collega Arend Jan heeft wel een goed punt hier. Gelijk een goede spreiding en lage kosten is voor iedereen een goede reden om in wereldindextrackers te zitten. Zelf doe ik dat tegenwoordig ook op die manier met hetzelfde bedrag iedere maand. Op mijn leeftijd (24) moet dat toch wel goed komen.
De ondernemende beleggers doen het volgende:
- beleggen in individuele aandelen voor dividendinkomsten.
- beleggen in vastgoed voor huurinkomsten.
- beleggen in obligaties voor inkomsten uit couponopbrengsten.
- kijken naar dividend, maar nog belangrijker dividendgroei.
- kijken naar groei van cashflow, marges, winsten en omzetten.
- kijken naar de balansen van bedrijven.
- kopen alleen iets als dat op of onder een zelf uitgerekende waarde aangekocht kan worden.
- letten altijd op risico's en begrijpen waar die zitten.
- kennen de bedrijven waar zij een belang in hebben goed.
- een ondernemer is in feite ook een ondernemenende belegger, maar bij bezit van één bedrijf legt hij zijn eieren in één mandje.
Ondernemende beleggers zijn er dus in verschillende soorten en maten, maar altijd zal een ondernemende belegger op zoek gaan naar iets dat cashflow voor hemzelf genereert. Het liefst iets dat ieder jaar meer cash in het laatje brengt. Zoals een aandeel met dividendverhogingen of vastgoed op een goede locatie waar een jaarlijkse huurverhoging doorgevoerd kan worden.
De speculant
Als je een activa koopt met als enige doel daar winst mee te boeken door middel van een prijsverschil ben je dus per definitie een speculant. Of een gokker, maar daar komen we zo op terug.
De term speculant is door de jaren heen een beetje besmeurd geraakt, want speculeren worden vaak verward met gokken. Dat is overigens niet terecht. Er zijn namelijk wel degelijk veel zaken die speculanten onderscheiden van gokkers.
De speculanten:
- proberen winsten te behalen door een stijging of daling van een (aandelen) koers.
- kunnen aan zichzelf uitleggen waarom zij iets wel of niet doen.
- maken zelf beslissingen op basis van goede risk/reward.
- weten hoeveel ze maximaal verliezen per trade en managen dat.
- proberen de menselijke emoties die bij het speculeren horen onder controle te krijgen.
- bestuderen wat er fout is gegaan en leren daarvan.
Wat je dus kunt zien is dat speculeren toch wel een vak apart is. Omgaan met uitersten van emoties is niet gemakkelijk en al helemaal niet als je op zo'n moment belangrijke beslissingen moet nemen. Wat ook lastig is is genoegen nemen met de winst of verlies die een trade oplevert. Het kan namelijk altijd beter en het maximale haal je er nooit uit. De perfecte trade bestaat niet.
De gokker
De gokker is iemand die niet weet wat hij of zij koopt. Een gokker is iemand die zonder goede reden denkt of van iemand heeft gehoord dat iets omhoog gaat. Een gokker is degene die op het NOS Journaal een item over Bitcoin ziet en daar de helft van zijn spaarcenten in smijt.
Waarschijnlijk was het zijn vader die de overwaarde van zijn hypotheek eind jaren '90 in aandelen stopte, maar dat is hij alweer vergeten. This time is different, weet u wel. De gokker doet geen huiswerk en heeft nog nooit van money management gehoord. Het is de gokker die blijft zitten bij de vraag wie belegt hier met geleend geld, maar opstaat wanneer de vraag luidt: wie belegt hier in turbo's.
Een speculant zou nooit aan mij vragen wat de AEX vandaag gaat doen, of ArcelorMittal deze week gaat stijgen of ik nog een gouden tip voor hem heb. Alleen gokkers doen dat. Er is een mooi gezegde voor uit de pokerwereld die zelfs de bekendste belegger van de wereld, Warren Buffett, gebruikt.
“If you've been playing poker for half an hour and you still don't know who the patsy is, you're the patsy.”
Als u zich niet herkent in de defensieve of ondernemende belegger en ook niet in de speculant, dan bent u waarschijnlijk de gokker. Niks mis mee. U bent niet minder of slechter dan de belegger of de speculant. U moet alleen inzien dat u de gokker bent.