Voor de tweede dag op rij bleef de AEX onder de sinds december stijgende bodemlijn. Hiermee is de neerwaartse doorbraak bevestigd. Ook werd de aprilbodem bij 510,85 al gebroken. Voor de komende dagen kan de neerwaartse druk op de volgende steun bij 506,25 worden opgevoerd.
De opleving die gisteren aan het begin van de handelsdag plaatsvond, is onder de voormalige stijgende bodemlijn gestrand. Hiermee lijkt een succesvolle terugtest te hebben plaatsgevonden.
De neerwaartse doorbraak afgelopen dinsdag van deze sinds december stijgende bodemlijn betekende een duidelijke verzwakking in het technische beeld voor de komende weken. De kans dat hiermee de eerste correctie van dit jaar is gestart, is groot naar mijn mening.
Belangrijke bodemlijn
Deze opgaande bodemlijn startte in december bij 445,65. Dit was destijds de laatste en vierde keer dat de sinds februari 2016 stijgende middellangetermijnbodemlijn werd getest. Deze bodemlijn blijft belangrijk en kent tot op heden raakpunten bij:
- 378,50 in februari
- 410 in juni
- 437,50 in november vorig jaar
- 445,65 in december
De decemberbodem bij 445,65 was het startpunt van een versteiling die uiteindelijk zorgde dat eind vorig jaar de bovenkant van mijn eindejaarsdoelzone van 475 tot 485 werd bereikt.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Strak elastiek
De markt was zeer euforisch te noemen. In de afgelopen maanden werden beleggers en analisten steeds positiever. Dit resulteerde geregeld in visies die niet meer uitgingen van correctieve bewegingen in de komende maanden en de koersdoelen werden steeds extremer opgevoerd.
Mijn doel voor dit jaar ligt al langere tijd bij de 2007-top van 564, maar de weg hiernaartoe zal nog wel gepaard gaan met waarschijnlijk meerdere correctieve bewegingen. In mijn optiek is een normale correctie een tegenreactie van 5% tot 10%.
Door de enorme stijging vanaf de 445,65-bodem van december werd het elastiek steeds strakker gespannen. Dit was ook te zien aan de afstand tussen het 200-daags gemiddelde en de koers van de index zelf. Deze afstand ligt al enige tijd rond de 10%, een risicovolle afstand.
Vermoeidheid
In de gehele beweging vanaf de decemberbodem bij 445,65 is de stijgende bodemlijn meerdere malen getest. Het eerste raakpunt ligt bij 476,70 van januari. Daarna volgde een hertest in februari bij 491 en in de afgelopen anderhalve maand werd deze bodemlijn nog meerdere keren (bijna) getest.
Hierdoor was een krachtige opgaande bodemlijn ontstaan. We zagen echter de laatste vier weken de nodige vermoeidheidsverschijnselen ontstaan. Zo werd een oude horizontale weerstandszone bij 519 tot 521 meerdere keren getest. Hier werd in de afgelopen weken een batterij aan toppatronen gevormd:
- twee maal een bearish engulfing
- een hanging man
- een dark cloud cover
Deze weerstandszone werd daarmee steeds zwaarder. Ook zagen we de nodige verslechteringen in de technische indicatoren:
- De RSI brak door de onderkant van een grote stijgende wigformatie.
- De MACD gaf opnieuw een neerwaartse crossing.
Internationale bevestiging
Al eerder dan in de AEX zelf verslechterden in de afgelopen weken steeds meer indices. Dit proces startte met de neerwaartse doorbraken onder hun stijgende bodemlijnen in de Nikkei en de DJ Transportindex. Hierna volgden de Chinese markt en de S&P 500.
Vorige week kwamen daar de DAX en de Nasdaq 100 bij. Pas deze week vonden de laatste neerwaartse doorbraken plaats in zowel de AEX als de Stoxx Europe 600. Dit is een belangrijk signaal aangezien er internationale bevestiging dient plaats te vinden om de start van een correctie meer kracht te geven.
Daggrafiek DAX
Klik op de grafiek voor een grote versie
De belangrijkste weerstanden in het kortetermijnbeeld liggen nu bij:
- de eind vorige week gevormde neerwaartse gap tussen de 516,90 en 517,50
- de voormalige stijgende bodemlijn bij (vandaag) 517,50
- de weerstandszone van 519 tot 521
- de jaartop bij 521,50
Zolang de AEX daaronder blijft, mag voor de komende weken een verder neerwaarts vervolg worden verwacht. Voor de komende dagen acht ik de kans groot dat de druk op de maartbodem van 506,25 en het oplopende 50-daags gemiddelde bij 506,10 zal worden opgevoerd.
Snel en krachtig?
Daaronder ontstaat direct ruimte naar de volgende belangrijke steun van 491, de bodem van februari. Dit is het eerste richtpunt voor de komende tijd, maar een diepere terugval acht ik zeker kansrijk in de komende periode.
Deze terugval zal uiteindelijk moeten leiden tot de volgende hogere middellangetermijnbodem waarna de druk op de 521,50 en hoger weer kan worden opgevoerd.
De vraag voor de komende tijd is of dit een snelle krachtige neerwaartse beweging zal worden, of dat er een duidelijke dalende toppenlijn zal ontstaan.