Een rollercoaster zoals u die zelden ziet. Bijna een jaar geleden begon Ordina een ritje omhoog van de laagste naar de hoogste intradagstand van 152,0%. Vervolgens weer een contrabeweging van maximaal -44,1%. Nee, aan extreme standen bij het fonds geen gebrek:
Dit jaar is met een verlies van ruim eenderde Ordina met afstand het slechtste aandeel uit de drie Amsterdamse indices, te weten AEX, AMX en AScX. Dat levert dit extreme plaatje op. Zowel de harde stijgingen als de ravijnen in de grafiek gingen op hoog volume.
De trigger voor die stijging vorig jaar was de KW1-rapportage van 26 april 2016. Boem, +13,7% op enorm volume. Na jaren ploeteren, gedoe, schandalen en slechte pers leek het bedrijf ineens alle lekken boven te hebben en was er zowaar sprake van nieuw elan. Gewoon winst en omzet in plaats van herrie in de tent.
Wellicht werd Ordina gedreven door laat ik zeggen U-turn sentiment op het Damrak. Als zelfs Wessanen, Corbion (CSM) en Fagron zichzelf als Baron van Münchhausen uit het moeras kunnen trekken, moet Ordina dat ook kunnen, speelde wellicht mee. En toen kwam na die rit op 1 november het bericht van een omzetdaling..
Nog een keer boem, -15,9% op nog hoger volume. Volume en omzet zijn ook de toverwoorden bij Ordina zelf. Kijk mee naar de analistenschattingen. De winst per aandeel gaat nog wel omhoog, maar verder staat alles stokstijfstil. En daar werd tot en met 31 oktober 2016 even niet op gerekend...
Fantasie
Zo is Ordina voorlopig een verhaal zoals we die meer zien op het Damrak (hoi AkzoNobel!): het bestuur is grofweg goed in management (kostenbeheersing), maar minder goed in ondernemen (omzetgroei). Traditioneel moet het concern het vooral van overheidsopdrachten hebben en dat ligt nog altijd moeilijk.
De Ordina affaire dus, maar dat is echt een oude koe uit de sloot. We kunnen er wel om lachen - haha, die verontwaardiging dat Ordina haar klanten mee nam naar haar eigen Ordina tennistoernooi - maar er is niks grappigs aan uitblijvende opdrachten. Alles gaat nu zeg maar binnen de bestaande raamcontracten.
Een mooie, dikke, vette overheidsopdracht is misschien wel het beste dat (de koers van) Ordina overkomen kan. Dat is echter hopen op en dat is meer speculeren dan beleggen. Daar zit natuurlijk wel de fantasie. Het geld klotst weer over de plinten bij de overheid. Dikke kans dat de uitgavenkraan weer open gaat.
Nu zijn er her en der nogal wat rammelende ICT-platforms bij de staat en een inhaalslagje kan wellicht geen kwaad. Goed voor de ICT-bedrijven, maar nogmaals: dit is wel heel erg koffiedik vooruitkijken. Intussen zijn op de huidige koers de waarderings- en dividendverwachtingen helemaal niet zo raar van Ordina.
Daar zit 'm ook de fantasie, want als dat omzetwiel nou gaat draaien, gaat alles zo rechtstreeks door naar onderaan de streep. Zo mean & lean is Ordina namelijk wel.
Als u het aandeel daarvoor koopt, kan u beter verder maar de koers uitzetten met die wilde ritten. Steun op de huidige niveaus, rond 1,25 en 1 euro, doe ik een technische poging. Weerstand op 2 en 2,50 euro. Ja, het gaat hier met dik-hout-zaagt-met-planken. Daarom is het aandeel ook o zo spannend en verslavend.
Zet maar vast in uw agenda: op 2 mei komt Ordina met KW1-cijfers.