Inloggen

Login
 
Wachtwoord vergeten?

Vooruitblik: Herrie in de tent

Vooruitblik: Herrie in de tent

 

Al gezien bij u in de buurt? Gewoon, gespot op de abri tegenover mijn huis.

 

 

Iedereen zijn of haar hobby, maar Unilever CEO Paul Polman wordt ook nog ergens voor betaald. Vrij vorstelijk ook. En dat is waarde scheppen voor de aandeelhouders en zo goed mogelijk zorgen voor de andere stakeholders. Voor de eigenaren van de zaak heb ik een plaatje, die u zelf op uw plaatselijke abri kan plakken:

 

 

Wat ziet u hier allemaal?

  • Geel: koers
  • Lichtblauw: winst per aandeel
  • Donkerblauw: omzet per aandeel
  • Rood: cashflow per aandeel
  • Groen: dividend per aandeel
  • Paars: koerswinstverhouding

Zo hebt u het probleem van Unilever in één plaatje: alles loopt lekker op, behalve omzet en winst. Ja, daar komen eens vragen van aandeelhouders van, of een vijandig bod van de concurrentie. Werk aan de winkel Paul, maar goed, daar lijkt Unilever nu ook van doordrongen en waarde scheppen is haar specialieit.

Kijk als ik de grafiek lang trek. De hele toestand rond Unies - wie bemoeit zich er intusssen niet mee? - is alleen maar goed voor u als aandeelhouder. Grootste risico is dat het concern zelf in de haast en de stress om snel voor aandeelhouderswaarde te zorgen, een domme, onnodige en te dure overname doet.

Aan de overkant van de haringvijver is het ook bij Unilever bekende Berkshire Hathaway van Warren Buffett door met KW4-cijfers: 15% meer winst. In zijn jaarlijkse brief aan de aandeelhouders breekt Buffett een lans voor indexbeleggen. Zoals ze nu ook bij Unies weten, heeft hij een hekel aan hoge kosten.

 

 

Bullmarket versus winsten

Op een enkele naam na (Nike, Oracle) zit het Amerikaanse KW4-cijferseizoen er op en ondanks de gestegen winsten wordt de boel er niet goedkoper op.

 

 

 

Want de koersen stijgen nog harder. Kijk er overigens niet raar van op, dat als de wereldeconomie voor het eerst sinds de crisis weer écht op gang komt, het is gedaan met de bullmarket. Als lonen bijvoorbeeld echt gaan stijgen, verdampen de winsten en zo kunt nog wel een paar redenen verzinnen.

Hoeft zeker niet, maar het kan.

 

 

 

Ahold, Aaberts, ASMI en PostNL

Het KW4-cijferseizoen zit er wat de grootste en meeste namen betreft op. Het stille maandje tot het volgende rondje breekt aan. Deze week zijn er toch nog een paar interessante namen bij ons:

  • Ahold Delhaize
  • Aalberts
  • ASMI
  • PostNL
  • Een verdieping lager komt ABInBev nog door (als iedereren uitkatert van carnaval)
  • Vooruit, omdat er weer wordt gekoerst bij de buren komt voor de fijnproevers ook Ackermans & Van Haaren door

Hier leest u nog gauw een vooruitblik op PostNL - is er nog dividendnieuws? - ASMI moet gelet op de concurrentie met mooie cijfers komen en Ahold Delhaize steeg een maand geleden al bijna 6% op omzetcijfers KW4. Houden we Aalberts nog over, het stilste fonds uit de AEX. Laatste nieuws is van 29 november!

Laat ze maar schuiven daar. Ik neem even dezelfde grafiek als Unilever. Wat een wereldtent. Hopelijk blijft dat zo.

 

 

Eerste week van een nieuwe maand en dan wrijft u zich alvast in uw handen. Yes, vrijdag Payroll Report, ofwel maandelijkse Amerikaanse arbeidsmarktcijfers, de moeder aller beursmacro's. Ik  moet u teleurstellen, het rapport is een weekje later. Ik kan me eigenlijk ook niet herinneren dat het er écht in hakte.

Ik bedoel: vlak beursje op zo'n dag en dan met +2% of -2% er uit door die payrolls. Das war einmal...? Misschien is het vertekend beeld, maar sowieso sinds de crisis en de centrale banken op hol lijkt het alsof macro's minder koersimpact hebben. Ik denk hierbij aan Amerikaanse ISM index en detailhandelsverkopen.

De ISM Index komt deze week door, net als alle andere nationale inkoopmanagersindices over industrie (woensdag) en dienstensector (vrijdag). Kijk het rijtje af, de verwachtingen (Frankrijk!) zijn torenhoog gespannen, ofwel er is volop economisch momentum. Ons land komt woensdag om 09:00 uur met de Nevi PMI.

Verder zijn er herziene BPP- en inflatiecijfers. Let vooral woensdag op de eerste schatting van de Duitse consumentenprijzen over februari. De consensus gaat uit van 2,1% op jaarbasis. Helaas heb ik geen schatting van de kerninflatie - zonder volatiele energie en voedsel - want dat is het cijfer waar de ECB naar kijkt.

Geen week zonder centrale bank en deze keer is de beurt aan de Fed. Dat wil zeggen, iedereen die er toe doet bij die club speecht deze week. Letterlijk is het laatste woord aan voorzitter Janet Yellen, want zij sluit de weekagenda af. Krijgen we hints óp? Dit is wat de markt nu inprijst, renteverhoging per:

  • 15 maart: 26,6%
  • 3 mei: 51,7%
  • 14 juni: 69,5%

Agenda

Maandag 27 februari

  • 07:00 Jaarcijfers PostNL
  • 09:00 Spanje CPI feb -0,5%
  • 11:00 EU M3 geldhoeveelheid jan 4,8%
  • 14:30 VS Duurzame goederen jan 0,5%
  • 16:00 VS Pending home sales jan 0,8%

Dinsdag 28 februari 

  • 00:50 Japan Industriële prodcutie jan 0,3%
  • 07:00 Jaarcijfers Ackermans & Van Haaren
  • 07:30 Jaarcijfers Aalberts Industries
  • 08:00 Duitse detailhandelsverkopen jan 0.3%
  • 08:45 Frankrijk CPI jan 0,8%
  • 11:00 EU CPI jan
  • 11:00 Italië CPI feb
  • 14:30 VS BBP KW4 2,1%
  • 14:30 VS Handelsbalans
  • 15:00 VS Case Shiller huizenindex dec 0,7%
  • 15:45 VS PMI Index Chicago 53,0
  • 16:00 VS Consumentenvertrouwen 111
  • 16:00 Speech President Donald Trump

Woensdag 1 maart

  • 01:30 Japan productie PMI feb
  • 02:00 China productie PMI feb 51,1
  • 02:00 China diensten PMI feb
  • 02:45 China Caixin productie PMI feb 50,8
  • 08:00 Jaarcijfers Ahold Delhaize
  • 09:00 Nederland Nevi PMI feb
  • 09:15 Spanje productie PMI feb 56,0
  • 09:45 Italië productie PMI feb 53,5
  • 08:50 Frankrijk productie PMI feb 52,3
  • 09:55 Duitsland productie PMI feb 57
  • 10:00 EU productie PMI feb 55.5
  • 10:00 Duitsland Werkloosheid -10K
  • 10:30 UK produktie PMI 55.5
  • 14:00 Duitsland CPI feb 0,6%
  • 14:30 VS Personal Income jan 0,3%
  • 14:30 Personal Spending jan 0,3%
  • 15:45 VS Markit productie PMI feb
  • 16:00 VS ISM Manufacturing Index feb 56.3
  • 16:30 VS Olievoorraden
  • 20:00 VS Beige Book

Donderdag 2 maart

  • 08:00 Kwartaalcijfers ASM International
  • 08:00 Jaarcijfers ABInbev
  • 09:00 Spanje BBP KW4 0,7%
  • 11:00 EU CPI feb 2%
  • 11:00 EU werkloosheid jan 11,0%
  • 14:30 VS jobless claims

Vrijdag 3 maart

  • 02:45 China Caixin diensten PMI feb
  • 08:00 Duitsland detailhandelsverkopen jan 0,2%
  • 09:15 Spanje diensten PMI feb 55,3
  • 09:45 Italië diensten PMI feb 53,0
  • 08:50 Frankrijk diensten PMI feb 56,7
  • 09:55 Duitsland diensten PMI feb 54,4
  • 10:00 EU diensten PMI feb 55.6
  • 10:30 VK diensten PMI feb 54,2
  • 15:45 VS Markit diensten PMI feb 55,6
  • 16:00 VS ISM non-Manufacturing Index feb 56,5
  • 19:00 VS speech Fed Chair Janet Yellen

Kiek op de Grafiek

Een mooi KW4-cijferseizoen - dat gaan deze week Aalberts en Ahold Delhaize bevestigen - goede vooruizichten voor de meeste AEX-bedrijven, prima economisch momentum, volop vertrouwen en... dus is alles ingeprijsd en weet de index het even niet meer. Het wachten is op nieuwe cijfers, input en triggers. 

Als het aan mij ligt komt er een dip van -10% of -20%, maar nog niets wat daar op wijst. Waarom zou het ook moeten?

 

 

Met de eerse kwartaaldividenden van Royal Dutch Shell en Unilever is de jaarlijkse uitlooprace van de AEX herbeleggingsindex op de prijsindex begonnen.

 

 

Intussen gaan onze gedachten uit naar alle handelaren die zich wezenloos vervelen? De volatilteit, ofwel de AEX VIX Index wil maar niet echt omhoog.

 

 

Dat geldt eigenlijk ook wel een beetje voor de teleurstellende (?) Eurostoxx 50.

 

 

Intussen staan zo'n beetje alle Amerikaanse indices op all time highs. Zie hier de schitterende S&P 500.

 

 

Dan de markt waar momenteel écht iets gebeurt, vastrentend:

 

 

U ziet aan onze afgekomen tienjaarsrente, die is behoorlijk afgekomen.

 

 

De Duitse tienjaars, de euro-bechmark en vluchthaven, dreigt zelfs uit de opgaande trend te vallen.

 

 

Deze ziet u veel voorbij komen deze dagen, de Duitse tweejaars, ofwel de girorekening van de markt. Oef!

 

 

Zo ziet het EU-schisma er uit, want de Franse tienjaars heeft een stuk minder haast met dalen:

 

 

Om over de Italiaanse maar te zwijgen:

 

 

Intussen is de Amerikaanse rente aan het zijwaartsen en dat met die renteverhogingen voor de deur. Misschien dat mede hierdoor de S&P 500 nog opwaarste ruimte heeft. 

 

 

Dagelijks zijn er de gekste bewegingen - en soms forse ook - maar per saldo lijkt EUR/USD zich vooral geen raad met zichzelf te weten.

 

 

Het is armpje drukken tussen het afknijpende Opec en de pompende Amerikaanse schalieboeren, maar de olieprijs blijft omhoog kruipen. 

 

 

Goud is een mooie opgaande trend aan het opzetten. Is het de dollar of angst in de markt? Zou kunnen met al die toppen in de markt en bijvoorbeeld een zwik Europese verkiezingen in aantocht. Over ruim twee weken moeten wij naar de stembus.

 

 

Jaha, de wereld kijkt toe hoe wij gaan stemmen!

 

 

Prettige zondag verder, succes deze week en tot morgen, tot voorbeurs.


Arend Jan Kamp is senior content manager van IEX. Kamp belegt iedere maand vooral voor zijn pensioen uitsluitend in beleggingsfondsen. Klik hier voor zijn actuele posities. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van de beleggingen van de IEX-redactie.

Column door: Arend Jan Kamp

Arend Jan Kamp is 24/7 van de vroege uurtjes voorbeurs tot de late uurtjes After Hours uw gastheer op IEX, als hij in geheel eigen stijl (bondig, maar toch uitbundig) de beursdag met u doorneemt. Van aandelen en indices, via commodities, langs de rentemarkten, naar haute finance tot politiek en centrale banken. Arend Jan is ...

Meer over Arend Jan Kamp

Recente columns van Arend Jan Kamp

  1. 14:45 Er zijn 160 corona vaccins: welk aandeel moet u...?
  2. 13:30 +330%: Hong Kong protesteert via... de beurs?!
  3. 11:05 Eerste augustuscijfer: ZEW-index vliegt

Gerelateerd

AALBERTS NV

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

AB InBev

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Ackermans & van Haaren

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

AEX

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Ahold Delhaize Koninklijke

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

ASM International

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

PostNL Koninklijke

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

UNILEVER

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Reacties

Volgen
 
Klik hier om dit forumtopic te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden bij nieuwe berichten.
10 Posts
| Omlaag ↓
  1. forum rang 8 ff_relativeren 26 februari 2017 14:52
    08:00 uur lijkt wel wat op 18:00 uur, slechts het 1'tje maakt het verschil.
    De cijfers van ASM International komen volgens de website van ASMI om 18:00 uur.
    Nabeurs, ipv voorbeurs.

    De Conference Call over die cijfers komt niet de volgende ochtend om 08:00 uur, maar 's middags om 15:00 uur. Althans, volgens de website van ASMI.
    Erg onhandig lijkt me, om dat tijdens een lopende beursdag te doen.
    Koersgevoelige items , iedereen tegelijk op de hoogte brengen etc ..
    Kortom, beurs-spelregels.

    Enfin, even een korte bronvermelding : www.asm.com/investors/calendar ;

  2. [verwijderd] 26 februari 2017 22:39

    Kerninflatie van de ECB lijkt me toch sterk op een soort hutspot zonder worteltjes en uien. Wat houd je over? Bij de gewone mensen met lager inkomen hakken juist voeding en energie er toch in?

    "Helaas heb ik geen schatting van de kerninflatie - zonder volatiele energie en voedsel - want dat is het cijfer waar de ECB naar kijkt"

    Groet, Jonas
  3. forum rang 7 holenbeer 27 februari 2017 00:10
    quote:

    jonas schreef op 26 februari 2017 22:39:



    Kerninflatie van de ECB lijkt me toch sterk op een soort hutspot zonder worteltjes en uien. Wat houd je over? Bij de gewone mensen met lager inkomen hakken juist voeding en energie er toch in?

    "Helaas heb ik geen schatting van de kerninflatie - zonder volatiele energie en voedsel - want dat is het cijfer waar de ECB naar kijkt"

    Groet, Jonas

    Ja, maar de ECB kijkt niet naar gewone mensen met lager inkomen ...
  4. macthamac 27 februari 2017 02:04
    aangezien iemand empathie heeft voor iets wat hij zelf is. zou ik je uitleggen totaal wous, wat een gemiddelde denker voor mij is. dat is een klaas dijkhof een normale student. een nerd dus. de wereld is in handen van nerds mensen, of je het nou leuk vind of niet.

    beurshandelaar, politicus, dj, natuurkundige. okay gemiddelde denkers. dus.

    www.youtube.com/watch?v=2SjAexwwtBA

    en hoe viert een uber-nerd dan zijn feestje? vraag het de darkraver. vraag het jebroer. vraag het dj paul elstak. vraag het theo van gogh, vraag het hans teeuwen.

    stuur mark, jesse, alexander, en de rest maor deur mati.

    de tijden dat french connection nog boy band allure had. toen mdma nog voor liefde stond, toen de darkraver nog techno publiek leip kon laten gaan op ouwe school.

    oepsie. marcellus wallace loose
  5. forum rang 4 theo1 27 februari 2017 10:38
    quote:

    jonas schreef op 26 februari 2017 22:39:



    Kerninflatie van de ECB lijkt me toch sterk op een soort hutspot zonder worteltjes en uien. Wat houd je over? Bij de gewone mensen met lager inkomen hakken juist voeding en energie er toch in?

    "Helaas heb ik geen schatting van de kerninflatie - zonder volatiele energie en voedsel - want dat is het cijfer waar de ECB naar kijkt"

    Groet, Jonas


    Nou Jonas, dat is bijvoorbeeld omdat voedingsprijzen nogal afhankelijk zijn van het weer. Als de inflatie piekt omdat de aardappeloogst is mislukt, is dat lullig voor de armen, maar daar wil je geen rentebeleid op baseren. Energie is dan weer erg gevoelig voor politiek. Je wil ook geen rentebeleid baseren op de oprispingen van Iraanse olieministers en ander gesodemieter in het Midden Oosten. Die items moeten natuurlijk wel betaald worden, maar voegen ook nogal wat ruis toe aan het beeld. Vandaar de kerninflatie.
  6. [verwijderd] 27 februari 2017 16:53

    Theo de vraag is dan: wat blijft er dan over in dat inflatiecijfer? Neem een andere grote hap in het huishoudbudget voor vele mensen: huisvestingskosten. Ook hier toch gevoeligheid voor de politiek. Weer een andere hap: gebruiksgoederen zoals mobieltjes dan speelt er weer de razend snelle technologische ontwikkelingen daarheen. Geeft ook geen goed beeld.

    Er is dus behoorlijk gegoocheld met het begrip inflatie door de ECB en laat ik nu het vermoeden hebben dat hierbij vooral de geringe budgettaire discipline in Zuidelijke landen en de grote overheidsschulden aldaar en de wens de EU koste wat kost overeind te houden een hoofdrol spelen.

    Groet, Jonas
10 Posts
|Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Gerelateerde instrumenten

  1. AALBERTS NV 33,490 17:35
    +1,660
    +5,22%
  2. AB InBev 47,995 17:35
    +1,755
    +3,80%
  3. Ackermans & van Haaren 116,600 17:37
    +4,600
    +4,11%
  4. AEX 565,56 18:00
    +8,48
    +1,52%
  5. Ahold Delhaize Koninklijke 25,740 17:35
    -0,010
    -0,04%
  6. ASM International 128,150 17:35
    +0,700
    +0,55%
  7. PostNL Koninklijke 2,450 17:35
    -0,030
    -1,21%
  8. UNILEVER 49,020 17:35
    -0,440
    -0,89%
 
Quotedata: Amsterdam realtime by Euronext, other realtime by Cboe Europe Ltd.   US stocks: by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15min delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by VWD Group Crypto data by Crypto Compare