Login
 

Nat Vopak

Door Arend Jan Kamp op 19 feb 2017 om 06:30 | Views: 2.805 | Categorie: Beurs vandaag

Nat Vopak

 

Ja, maak er maar grappen over:

 

 

Teleurstellende cijfers + teleurstellende outlook = koersafstraffing. Veel moeilijker hoeft u er denk ik niet over te doen. Meest opvallende cijfertje in de jaarrapportage is dat de verwachte bezettingsgraad van Vopaks olieterminals boven 90% blijft. Dat is minder dan de 92% uit KW4, waar ook nog eens 93,5% werd verwacht.

Kortom, is het olie-opslagfeestje op haar einde aan het lopen? Dat begon zeg maar in de zomer vam 2014, toen de olieprijs in een vrije val raakte. Toeval of niet, met die koerszeperd van vandaag geeft Vopak haar outperfomance sinds die tijd ten opzichte van de AEX op. Het ziet er zelfs als pure overgave uit.

 

 

Backwardation?

U weet hoe het spelletje werkt voor Vopak. Waar de oliecrisis een regelrechte ramp is voor Royal Dutch Shell, SBM Offshore, Fugro en indirect zelfs Boskalis Wesminster en Arcadis, vaart Vopak er wel bij. Oliespeculanten mogen graag in- en opslaan als de prijzen laag zijn in de hoop op lucratievere tijden.

Daar heeft Vopak in de afgelopen jaren dikke knaken aan verdiend, want er kon nog altijd meer bij in haar opslagtanks. Het liep nog net niet over de rand. Dat de verwachte opslagpercentages terugglopen en de olieprijs langzaam maar gestaag stijgt, suggereert dat dit spelletje een beetje uitgespeeld raakt.

Contango en backwardation, ofwel hogere of lagere future-prijzen voor olie is hierbij cruciaal. Vopak laat zich hier zelf niet over uit in haar presentatie. Dat had best gemogen, want inderdaad: de futures met een langere looptijd staan intussen lager dan de huidige. Dat betekent minder speculatieve klandizie?

Verder valt op dat Vopak de winst wil laten groeien door efficiencyverbeteringen en een ICT-inhaalslag. Weliswaar investeert het bedrijf in Zuid-Afrika, maar daarmee hebben we meteen het gehele ondernemingsgedeelte van de rapportage wel gehad. Sterker nog, er zit werkelijk geen greintje fantasie in. 

 

 

Dividend

Stiekem vind ik dat wel cool. Gisteren irriteerde ik mij aan de outlook van Arcadis dat werkelijk alleen maar uit gebakken lucht en managersprietpraatlingo bestond. Even tussendoor: moet u voortaan maar eens op letten. Hoe interimmerig het bestuur is, hoe meer jargon en bingokreten. Is echt zo.

Hihi, vandaag volgt Vopak met precies het tegenovergestelde. Heel popular gesteld: Verwachting 2017? Zoek het lekker zelf uit, weten wij veel! Het past wat mij betreft helemaal bij dit no-nonsene bedrijf met in essentie no-nonsene business. Dat zijn vaak de beste aandelen en zo ook Vopak, zie de grafiek.

Hoewel... de koers (u ziet herbelegd afgebeeld) kan wel wat elan gebruiken, het is sinds 2013 niet veel soeps. Of het is in de jaren daarvoor gewoon veel te hard gegaan. Dat vergeten we ook bij de AEX zelf wel eens. Ja, die 703,18 is ver weg, maar van 1983 tot 2000 steeg de index ook te hard met 21% per jaar.

Als buy & hold-belegger zou ik vandaag een keer stevig vloeken over die cijfers, outlook en koersreactie en overgaan tot de orde van de dag. Misschien kunt u wel bijkopen, hangt van uw strategie af. Of slaakt u gerust een gelukkig hebben we het dividend nog, want Vopak verhoogt dat van 1 naar 1,05 euro.

Voor wie er voor een kort of korter ritje in zit... Vopak staat dit jaar al op -15% (AEX +1,5%). Wellicht moet u uw verlies nemen en uw heil ergens anders zoeken. Misschien is het weer een mooi instapmoment voor wie een niet te duur defensief aandeel zoekt. Want Vopak kent maar liefst 10% korting vandaag. 


Arend Jan Kamp is senior content manager van IEX. Kamp belegt iedere maand vooral voor zijn pensioen uitsluitend in beleggingsfondsen. Klik hier voor zijn actuele posities. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie of vraag is altijd welkom.

Beurs vandaag Meer»

07:00 Fugro uit gevarenzone Nico Inberg 4
24 feb Slotcall: -0,8% Arend Jan Kamp
24 feb IEX Liveblog: Fugro, Brunel en Galapagos Re...

Gerelateerd

Vopak Koninklijke

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Reacties

x
Volgen
 
Klik hier om dit forumtopic te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden bij nieuwe berichten.
2 Posts
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
Stroopwafel
1
Gewoon een perfect aandeel, en verhaaltjes kun je alle kanten op laten gaan, stemming makerij? Ach ja, die gasten moeten ook hun productie leveren toch. Maandag weer lekker met procenten omhoog dus.
2 Posts
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Auteur Meer»

Arend Jan Kamp

Arend Jan Kamp is 24/7 van de vroege uurtjes voorbeurs tot de late uurtjes After Hours uw gastheer op IEX, als hij in geheel eigen stijl (bondig, maar toch uitbundig) de beursdag met u doorneemt. V...

Recente columns van Arend Jan Kamp:

24 feb Slotcall: -0,8%
24 feb Fondsenrondje: Jantje van Leiden
24 feb BeursVandaag: Het gaat maar door 2

Gerelateerde instrumenten Meer »

Vopak Koninklijke 39,280 +0,46%
Ga naar: Hefboomproducten | Opties
Gesponsorde links

Meer »

Vergunningverlener

Vergunningverlener bij DCMR Milieudienst Rijnmond 24 feb - DCMR Milieudienst Rijnmond

24 feb Officier ICT (HBO/WO)
24 feb Ervaren Projectmanager Kwaliteit (HBO/WO)
24 feb Opleider/Kwaliteitsmanager Levensmiddelen (H...