Bij -10% of erger op het bord moet er toch iets bijzonders zijn: een overwachte, niet-ingeprijsde zeperd of tegenvaller. Hoofdpijndossiers en zwakke cijfers zijn er genoeg. Wat er vandaag ook allemaal onder het tapijt uit rolt en uit de kasten klettert, al te schokkende vormen van nieuwe narigheid en ellende zitten er niet bij.
Een dooddoener en cliché van jewelste, maar de beste beleggingsideeën zijn vaak de eenvoudigste: kopen, wegleggen, niet naar omkijken en over een jaartje maar weer eens zien. Misschien zelfs een leuk idee voor een hoogrisicobeleggingsfonds met gevallen engelen. Zoals Arcadis, want daar heb ik over.
Gelet op de grafiek en de volumes heeft Arcadis misschien de bodem gezien. Dan moet het vanaf nu crescendo gaan met het bedrijf. En misschien is dit wel de crux van de rapportage en afstraffing vandaag. Vooralsong is er weinig wat daar op duidt en wellicht dat er vandaag daarom weer een lichting beleggers capituleert.
Wat zeg ik? Met nog een halve handelsdag te gaan begint het volume - excusez le mot - uitkots-achtige trekjs te vertonen:
Gebakken lucht
Opgeteld, afgerond, doormidden gekliefd en weer aan elkaar gelijmd zijn de cijfers niet al te ver uit de prik. Wat mee- en tegenvallers, maar wellicht vooral gebrek aan perspectief. Neem de outlook: veel wol en geen cijfers. Nee, hier staat concreet zelfs helemaal uiks. Dit is gebakken lucht, Arcadis.
Market outlook 2017
- In general positive business sentiment with private sector clients, with uncertainty in Asia
- Higher oil prices contribute to an improved business climate in the oil & gas sector
- New US Administration sends positive signals for Infrastructure and Buildings. Large corporations and cities/states continue to support sustainability goals
- Increased Infrastructure spending planned in many countries
- Uncertainty around Brazil remains, improvement in economy expected for 2nd half 2017
Leadership priorities 2017
Our leadership priorities are geared towards improving our financial performance:
- Focusing on Clients, leading to growth in backlog and revenues
- Reducing costs by simplifying organization structure, strengthening project management and expanding Global Excellence Centers
- Reducing working capital
- Finalizing the strategy, including innovation through digitalization
Daaronder vindt u een kopje nieuwe CEO, die er in de near future moet komen. Laten we inderdaad hopen dat die er snel komt, want dit interimmanagement zit de tijd uit te zitten. Hoeft u niets van te verwachten. Buitenkansje zou ik zeggen voor een goede manager. Prachig bedrijf en grote puinhoop: daar kun je scoren.
U als belegger ook en dan hoeft u echt niet alleen aan stockpicken en long gaan te denken. Zo lopen de netto short-posities nog altijd op en daar zitten ook niet-usual uspects als BlackRock en JPMorgan Chase tussen. Blijkbaar menen zij dat er nog lijken in de kast zitten, of dat de business nog meer klappen krijgt.
Kortom, ik kan mij voorstellen dat velen vandaag hun geld in arren moede van tafel halen. Per saldo schiet het niet op met dit fonds en elders stijgen de markten zo lekker stiekem gestaag. Daar valt voorlopig even meer te verdienen. Want voordat het bij Arcadis weer wat kán worden zijn we misschien een jaar verder.
Nieuwe CEO en board aanstellen, dossies vreten en nieuwe strategie opstellen: er is werk aan de winkel. En tóch en dat blijft voorlopig misschien de echte fantasie in Arcadis: de mooiste bloempjes groeien aan de rand van het ravijn, ofwel staat er op die lousy 12 euro van nu niet een geweldige stockpick voor onze neus?
En dat blijft de komende tijd onze aandacht vast wel naar het koersenbord en wel en wee van Aracdis zuigen.