We hebben de laatste jaren genoeg gejuicht. Oplopende rentes, toenemende politieke spanningen en handelsbeperkingen gaan beleggers pijn doen. De optimistische reacties op de komst van Trump worden door ondergetekende geenszins gedeeld.
De olieprijs gaat omlaag, omdat de vraag naar olie afneemt, terwijl de olieproducenten (OPEC en niet-OPEC) zich aan geen enkel productie-akkoord gebonden voelen. De onrust in het Midden-Oosten neemt verder toe, omdat ook Israël zich met de strijd bemoeit. Het land vreest de toegenomen invloed van Iran.
En dan hebben we nog de verkiezingen in Europa, die niet voor een nationale politieke omwentelingen zorgen, maar wel het construct EU aan het wankelen brengt. Dat leidt er onder meer toe dat het probleem Italië verder ettert.
Gelukkig gaat de ECB lustig door met het opkopen van Europees schuldpapier. Dat houdt de rente laag.
Slotstanden 31 december 2017:
- AEX: 425
- Dow Jones: 18.000
- Goud (per ounce in dollars): 1400
- Olie (WTI, per vat in dollars): 40
- Tienjarige Nederlandse rente: 0,2%
Dat was het pessimistische scenario. Er is ook nog een optimistische variant waarbij de factor Trump minder zwaar weegt. In plaats van hard werken in het Witte Huis beweegt hij zich vooral van eigen golfbaan naar eigen golfbaan.
De zaken worden onderwijl waargenomen door kundige managers, die net als het brede publiek zich niets meer aantrekken van zijn tweets. De aandelenmarkten stijgen verder, gedragen door groeiende bedrijfswinsten en het stijgende vertrouwen van consument en producten.
Dat raakt de goudprijs. Olie gaat ook omlaag omdat het huidige overaanbod geenszins afneemt, De Nederlandse tienjarige stijgt ten gevolge van de toegenomen inflatie en de eerst taper-uitspraken van de ECB naar 1,5%.
Slotstanden op 31 december 2017:
- AEX: 520
- Dow Jones: 24.000
- Goud (per ounce in dollars): 1000
- Olie (WTI, per vat in dollars): 40
- Tienjarige Nederlandse rente: 1,5%