Vorige week kocht ik voor een klein deel van mijn fonds (Lage Landen) aandelen Deutsche Bank. Dit omdat iedereen negatief was over dit aandeel en omdat de Deutsche Bank ruwweg 14 keer de Takeaway-site waard was.
Nu vind ik een bestelsite van 1 miljard wel heel duur, en Deutsche Bank was volgens mij gewoon even goedkoop op dat moment. Maar iedereen vond het maar eng en sommigen vonden het zelfs belachelijk gevaarlijk dat ik dit vallende mes probeerde te vangen.
Nu is het kopen van een liquide aandeel voor maar een beperkt deel van je portefeuille zelf als ouwe beer niet gevaarlijk en al helemaal niet als je ook nog eens index-puts hebt onder deze positie.
Bang voor de markt
Want mijn stelling blijft als Deutsche valt dan krijgen we een grotere impact dan de val van Lehmann en dus moest of het een of het ander gebeuren. Deutsche Bank gaat technisch zelfs weer koopsignalen krijgen als ze op het slot door de 11,66 euro heen gaan.
De puts zijn schreeuwend duur, dus in plaats van het kopen van aandelen kunt u ook voor hetzelfde aantal een put (of puts) schrijven (verkopen dus en de koopverplichting van de aandelen op u te nemen) mits u bereid bent het aandeel echt te kopen.
Als u dit met een heel beperkt deel van uw vermogen doet is het zelfs als het verkeerd gaat te overzien. Maar nogmaals ondanks dat ik heel bang ben voor de markt ben ik niet direct bang dat ze alle beleggers in DB buiten spel zetten zo net voor de verkiezingen. DB is een volksaandeel en zit in elke portefeuille.
Ook kunt u mij en zeker niet de Duitsers uitleggen dat Griekenland gered is en Italiaanse banken gered zijn en nu DB niet gered gaat worden? Het af en toe wel overwogen opvangen van een vallend mes is dus niet zo gek.
De wereld draait door
Ze vinden mij gevaarlijk als ik een oud kwaliteitsaandeel in de problemen koop, maar we vinden het heel normaal dat de Japanse centrale bank de grootste bezitter is van aandelen in Japan en dat de Fed-voorzitter Yellen aangeeft dat ze ook aandelen mag kopen als ze dat wil en het zelfs niet uitsluit als oplossing.
Ook Larry Summers vindt het een goed plan en daarom vind ik Larry zo gek als een dronken aardbei. Ik vind het namelijk helemaal geen goed plan om van belastinggeld aandelen te kopen. Omdat we zo geen vrije markt meer hebben en een enorme bubbel creëren, maar ook omdat we zo maar een beperkt deel van de mensen meer koopkracht geven.
Ik denk dat als we dan toch willen stimuleren, er meer efficiëntere stimulaties zijn die veel directer werken. Ga bijvoorbeeld wegen aanleggen, infrastructuur verbeteren, investeren in groene processen, in zonne-energie, et cetera.
Daarnaast hoop ik dat markten weer snel vrij en dus normaal worden, dat alles wat je op school leert ook gewoon weer werkt. Nu is het alles behalve een normale markt. Want verdisconteer maar eens een toekomstige winst of cashflow met een negatieve rentevoet.
Zorgelijke ontwikkelingen
Ander zorgelijk nieuws: ondertussen lopen de spanningen tussen de Verenigde Staten en Rusland op via de strijd in Syrië en lopen ook andere politieke conflicten op.
Zo wordt de relatie tussen de Verenigde Staten en Arabieren na een wetsvoorstel in de Verenigde Staten waarbij de slachtoffers van 9/11 Saoedi-Arabië kunnen aanspreken er niet beter op.
De Arabieren zijn grote olieproducenten een van de grootste houders van Amerikaanse staatsleningen en al verkopen ze maar een deel dan nog loopt de rente in de Verenigde Staten fors op als gevolg.
Ook vind ik het hele verkiezingsverhaal steeds gevaarlijker worden. Trump blijkt ondertussen als presidentskandidaat het record van geen belasting betalen te hebben en het leuke is dat hij van teflon lijkt, want alles glijd van hem af.
De Japanse index geeft nog steeds verkoopsignalen ondanks alle interventies.
Humor van de OPEC
Het echte nieuws vorige week kwam van de OPEC die er nu wel ineens zogenaamd helemaal uit was. Alleen wie de lasten ging dragen, was nog even een klein dingetje waar ze ongetwijfeld in november uit gingen komen. Hoeveel humor heb je of hoe enthousiast ben je dan als je zo’n uitspraak doet?
Alle olielanden hebben geld nodig om hun levensstijl vol te houden en het volk stil te houden. Daarnaast hebben we nog een hele groep landen met enorm veel olie die wel moeten produceren om niet helemaal ten onder te gaan en dan heb ik het nog niet over de schaliegasproductie in de Verenigde Staten.
Ik ben dus helemaal niet zo positief op de olieprijs.
Ook vind ik dat de oliebedrijven wel weer heel heftig reageren op het OPEC-nieuws. Neem Shell, dat ging dwars door de weerstandslijn, maar hiermee is de kans op een hoofd-schouder en dus een terugval naar de 15 euro nog zeker niet helemaal verdwenen.
Op de weekgrafiek van Shell ziet u wellicht beter wat ik bedoel. U moet ook maar eens naar andere Ooliefondsen zoals Total en BP kijken en dan begrijpt u wellicht dat ik het OPEC-enthousiasmevirus net direct geloof.
Terug naar het grote plaatje, de Dow Jones Index Die staat onder zijn Twindicator en is dus nog in een shortsignaal.
Ook de S&P 500 geeft nog steeds een shortsignaal en dus een bevestiging van de Dow Jones.
De volatiliteitsindex, VIX, is nog steeds heel laag. Het kopen van bescherming via gekochte opties is dus heel goedkoop.
Make a buck
Een van mijn shorts - omdat dit aandeel meer dan 14 keer de boekwaarde staat - is koffiewinkelbedrijf Starbucks. In de Twindicator hebben we een verkoopsignaal en ik heb wat puts dec 52,50 dollar op 1,65 dollar. Als de koers daadwerkelijk omlaag gaat, is dit een mooi kansrijke put.
Ook heb ik puts in Facebook. Nu hebben we nog geen verkoopsignalen maar wel is dit aandeel wat prijzig als u het mij vraagt. Maar gelukkig heb ik er geen verstand van...
Ook Google is wat stevig gewaardeerd en omdat ik de puts duur vond heb ik hier een turbo short. Omdat we ook hier nog geen verkoopsignalen hebben is het een heel speculatieve positie.
Twitter zit ik nog long, wachtend op een overname.
Even afwachten wat Coke gaat doen de komende dagen. Zet het herstel door en krijgen we weer koopsignalen of is dit een pullback. We gaan het zien.
Ik zou zeggen gebruik de maand oktober om vóór de verkiezingen in de Verenigde Staten uit de markt te zijn.
Een laatste positie die ik met jullie deel is in Home Depot. Een ideaal aandeel om de Amerikaanse huizenmarkt mee te volgen en nu denk ik dat de huizenmarkt ook wat prijzig begint te worden en heb ik een verkoopsignaal in HD.
Zoek maar een leuke december-put uit want kijkende naar de Sinterklaas-discussie is het voor je het weet weer december.