Ik had eerst 'ABN Amro is te duur' boven het artikel staan, maar dat kan natuurlijk verwarrend overkomen. Ik vind het aandeel helemaal niet te duur. De bank vindt zichzelf wél te duur. ABN Amro vecht al jaren tegen een te hoge kostenstructuur.
Toen ik, in een vorig leven, nog in de Amsterdamse Jordaan woonde en met enige regelmaat op het bijkantoor van ABN Amro aan de Haarlemmerstraat kwam, viel mij al op dat daar meer personeel dan klanten rondliep.
200 miljoen besparingen
De 200 miljoen euro aan kostenbesparingen die Zalm bij de halfjaarcijfers aankondigde is dit weekend officieel gepresenteerd aan vakbonden en achterban.
Het kostenbesparingsproject heeft de titel Project Simplify meegekregen. Volgens ABN, in haar Paraplu Adviesaanvraag (via de NOS-site), staat door de lage rente en de hoge regelgevingskosten het verdienmodel van de bank onder druk.
De bank wil wendbaarder worden en ruimte vrijmaken om te kunnen investeren in nieuwe producten en diensten. In andere woorden: verder investeren om te groeien buiten Nederland, en anderzijds zich de opkomst van de vermeende Fintechrevolutie van het lijf te houden.
ING is lichtend voorbeeld
Het is een publiek geheim dat zowel ABN Amro als Rabobank met argusogen kijken naar de ontwikkeling die ING heeft doorgemaakt. ING heeft als eerste Nederlandse bank de koe bij de horens gevat en de organisatie tot een internetbank omgeturnd.
ING is daarmee het lichtend pad voor ABN en Rabo. Rabobank heeft onlangs al een groot reorganisatieplan aangekondigd omdat de winstgevendheid daar ook onder zware druk staat. Laten we eens kijken naar de cost-income ratio's van de drie nationale grootbanken:
Hier ziet u de kostenstructuur van de ING. In het tweede kwartaal zijn de kosten fors omlaag gegaan. De relatief hoge kosten in het eerste kwartaal van dit jaar, en het vierde kwartaal van vorig jaar komt doordat de extra kosten aan bankbelastingen in die kwartalen zijn verantwoord. In het tweede kwartaal zit ING dus onder de 50%.
Dan kijken we even naar de Rabobank. Daar is het geen feest, dat ziet u wel aan de doelstellingen ten opzichte van de huidige kostenstructuur. Rabo mikt op een gemiddelde cost/income ratio van 53-54% en zit momenteel op 77,9%.
Die lijkt schrikbarend hoog, maar daar zit wel een praatje bij. Rabo stopte hier de extra kosten voor de derivatenafwikkeling in van 514 miljoen euro, en aan de inkomstenkant viel de post 'Other income' een klein beetje tegen.
Wat heet, door, zoals de bank het noemt, volatile fair value items (the results on hedge accounting and structured notes) kwam er een klein miljardje minder binnen.
Kan gebeuren natuurlijk. Laten we de Rabobank verder met rust, want die zijn, tot hun eigen grote opluchting denk ik, niet beursgenoteerd. Overigens doen de certificaatjes van de bank het prima, met een rendement van nu nog 5,7%.
Terug naar ABN Amro. De bank doet dus opnieuw een poging de kosten omlaag te krijgen. Voordat het zover is, zal er nog wel wat water door de Maas stromen, want de vakbonden, ondernemingsraad etc. doen eerst nog een duit uit in het zakje.
Wel sportief van Gerrit Zalm dat hij zijn eigen vertrek niet gelijktijdig aankondigt met het ontslag van de 1375 medewerkers, maar netjes een dag wacht.
De zoektocht naar een opvolger is nu officieel van start. Mocht er niemand geschikt bevonden worden, zou Gerrit's zus Priscilla misschien de kar een jaartje kunnen trekken.
VIDEO