Wie dat wil kan weer de hele week duimen draaien in de hoop dat er op vrijdagmiddag nog iets gebeurt. Afgelopen vrijdag maakte Fed-voorzitter Janet Yellen ons eigenlijk niets wijzer. Eéns... ja ééns komt die renteverhoging, maar wanneer is nog altijd een groot vraagteken.
Wel is de verwaching voor het rentebesluit op 21 september opgelopen tot 33% van 21%. Verder kan ik u nog melden dat ECB's Benoit Coeuré de pers aan het lachen schijnt te hebben gekregen. Hij liep de polonaise, omdat de inflatie is verdubbeld van 0,1% naar 0,2%. Zoiets.
Kost 80 miljard euro per maand, maar dan heb je ook wat :-) Of het waar is van Coeuré weet ik eerlijk gezegd niet. Ik zag het ergens op Twitter voorbijkomen. Ik kan het nu niet meer vinden en het is eigenlijk ook veel te leuk en zeker te onbelangrijk om helemaal te checken.
Meer valt er ook niet over dat centrale bankiersuitje in Jackson Hole van donderdag tot en met zaterdag te vertellen. Of het moet zijn dat de Bank of Japan zei dat ze zich nooit en te nimmer zou overgeven aan deflatie en alles uit de kast blijft trekken. Nou, succes dan maar.
Saai, lusteloos, zijwaarts, lage volume en weinig animo
Met die centrale banken is er tenminste nog wel iets te doen, maar overschat het effect niet. Want we zijn er nu al een half jaar over aan het soebatten, maar strikt genomen gaat het bijvoorbeeld bij de Fed over een rente van 0,25-0,50% nu en misschien straks 0,50 -0,75%. Nou nou.
Gaat u daar uw beleggingsportefeuille en -strategie voor omgooien, wel of niet dat huis en die auto kopen et cetera? We moeten ons alleen ergens druk over maken, want het momentum zit niet mee op de beurs. Saai, lusteloos, zijwaarts, lage volumes en weinig animo is de grote gemene deler.
Zoals gezegd, zoals we vorige week op Yellen zaten te wachten, kan wie dat wil de hele week zitten tukken tot vrijdag het Amerikaanse Payroll Report verschijnt. Zeker bij een forse afwijking kan die de markten de wieberitis bezorgen, maar kleine kans dat dit de trigger wordt waar we op wachten.
Juist op momenten dat u het niet verwacht - wie zette vorig jaar niet op Black Monday nietsvemoedend de schermen aan? - wil de markt wel eens echt richting kiezen. Bij voorkeur op iets totaal onverwachts. Dat is eigenlijk logisch, want alleen iets totaal onverwachts is nog niet ingeprijsd.
Of er iets totaal onverwachts gebeurt deze week kan ik helaas nu nog niet zeggen :-) Eerste week van de maand en dan hebben we altijd een belangrijk rondje data met wereldwijde inkoopmanagersindices en het Payroll Report. Alleen nog kliekjs, het KW2-cijferseizoen zit er vrijwel op.
Agenda
Het is natuurlijk een koud kunstje om het Amerikaanse Payroll Report als Klapperrr van de Week aan te wijzen. Deze maandelijkse werkgelegenheidscijfers gelden nog altijd al de moeder aller macro's. Zo'n intikkertje is mijn eer te na, maar bij gebrek aan beter is het niet anders.
Het KW2-cijferseizoen zit er op, er wapperen bij ons alleen nog wat small caps voorbij. Dat small is betrekkelijk. HAL is met een beurswaarde van 14,5 miljard euro meer dan AEX-waardig, maar gezien omzet en hoeveelheid vrij verhandelbare aandelen is het niet meer dan een lokaaltje.
Vergeet dit nooit bij dit prachtige fonds: het is lekker meesurfen op de kennis, kunde én het rendement van de Rotterdamsche Reekenmeesters. Houd uw positie beperkt, want zeker in tijden van nood kan (hoeft niet) het aandeel een Hotel California zijn: u komt er met goed fatsoen niet uit.
Verder gaan Wolters Kluwer en Flow Traders ex-dividend en gaat Kas Bank haar aandeelhouders in een buitengewone vergadering uitleggen waarom zij het dividend voorlopig passeert. Op vrijdagmiddag nog wel. Lekker tijdstip voor zoiets. Verboden te klieren en met propjes te gooien.
In vogelvlucht nog even de agenda, de complete met consensus vindt u onderaan:
- Deze week nog een rondje KW2-cijfers bij ons en toevallig komen ze allemaal dinsdag: HAL Trust Unit, Beter Bed, Nedsense, DPA Flex, Reesink, Neways en Probiodrug
- Wolters Kluwer en Flow Traders gaan ex-dividend
- Aandeelhoudersvergaderingen zijn er van Lucas Bols, Docdata en Kas Bank
- Vrijdag dus het Payroll Report, wonesdag voorafgegaan door het ADP-arbeidsmarktrapport over de private sector
- Wereldwijde inkoopmanagersindices met als topper de moeder aller inkoopmanagersindices, de Amerikaanse ISM Manufacturing Index
- Duitse inflatie en werkloosheidscijfers over augustus, net als (inflatie) de EU en Italië
- Prachtig uitgebreid rapport die Amerikaanse Case-Shiller huizenindex, maar helaas wel twee maanden oud
- Restmateriaal zijn Amerikaanse Chicago PMI, olievoorraden, fabriekorders, jobless claims en consumentenvertrouwen
Kiek op de grafiek
Nog even het rondje langs een paar basisjaargrafieken. De AEX kiest maar geen richting. Hoewel? Weliswaar zet de index technisch steeds geen hogere top neer boven 458,02 van begin dit jaar, maar de de bodems worden wel steeds hoger. Ontleen hier geen rechten aan, maar toch:
Bevestiging? De Goede AEX, ofwel de herbeleggingsindex, zit nog wel in een opgaande trend en zou nu weer een nieuwe top moeten neerzetten:
Nog eentje. De Verkeerde AEX, ofwel de AEX VIX Index (volatiliteit), staat ruim onder officieuze nervositeitsgrens 20. Eén wild beursdagje is echter voldoende om daar weer bovenuit te komen:
De Eurostoxx 50 heeft de top van begin dit jaar nog lang niet in het vizier, zo bezien doet de AEX beter. Zijwaarts uit het boekje, zou ik zeggen:
U moet zowat een vergrootglas er bij pakken, maar de S&P 500 laat het kopje nu ook een beetje hangen. Afwachten. Hele saaie koersen deze week, maar geen nieuwe top.
Voor de wereldwijde (pensioen)beleggers de MSCI World Index omgerekend in euro's. Die gaat ook nergens heen:
De MSCI World Index in dollars tekent ook een kleine weigering in de grafiek aan:
Onze (tienjaars) rente begint een oud beursgezegde nu toch echt in de verf te zetten, het legendarische steun op nul:
Vorige week was het nog spannend of EUR/USD uit het korte, neergaande trendje te breken. Intussen heeft het valutapaar geantwoord. Met een bescheiden krakkkkje staat het weer onder 1,12. Niet hemelbestormend, maar wel beweging bij het belangrijkste marktitem dat er is.
Brent en WTI worstelen maar met die 50 dollars, die zoals u hierboven zit ook wat duurder werden. Een hogere top lijkt even uit beeld, maar het kan hard gaan hier. Ook naar beneden, trouwens: :
Goud mag ook wel eens in de handen spugen. Lager topje in de maak? Ook hier is de dure dollar van toepassing, om maar te zwijgen van een eventuele Fed-renteverhoging:
Sluit ik af met de video van Corné, de hele agenda en wens ik u veel succes - en speciaal voor deze keer - volatiliteit deze week.
29 aug
00:00 Beurs Londen dicht ivm summer bank holliday
09:00 Wolters Kluwer notering 0,19 euro ex-dividend
14:30 VS Core PCE prijsindex jul 0,1%
14:30 VS personal income and outlays 0,4% en 0,3% MoM
16:30 Dallas Fed manufacturing index
30 aug
08:00 Beter Bed KW2-cijfers
08:00 HAL Trust KW2-cijfers
08:00 Nedsense KW2-cijfers
08:00 DPA KW2-cijfers
08:00 Reesink KW2-cijfers
08:00 Neways KW2-cijfers
08:00 Probiodrug KW2-cijfers
08:00 Duitsland import- en exportprijzen
08:00 Spanje inflatie CPI aug
08:00 EU consumentenvertrouwen aug -9,0
14:00 Duitsland inflatie CPI aug 0,1% MoM
15:00 VS S&P Case Shiller huizenprijzenindex jun 5,1%
16:00 VS consumentenvertrouwen aug 97,0
31 aug
01:50 Japan industriële productie jul 0,8%
08:00 R&S Retail KW2-cijfers
08:00 Duitsland detailhandelsverkopen jul 0,5% MoM
08:00 Bouygues KW2-cijfers
08:45 Frankrijk inflatie CPI aug
09:00 Flow Traders notering 0,55 euro ex-dividend
09:55 Duitsland werkloosheidcijfers aug -4K en 6,1%
11:00 Italië inflatie CPI aug 0,3% MoM
11:00 EU inflatie CPI aug 0,3%
14:00 Docdata BAVA
14:15 VS ADP banenrapport aug 170K
15:45 VS Chicago PMI aug 54,4
16:00 VS pending home sales jul 0,7% MoM
16:30 VS weekrapport olievoorraden
16:30 Iliad KW2-cijfers
1 sep
02:30 Japan manufacturing PMI aug 49,6
03:00 China manufacturing PMI aug 49,9
03:30 China Caixin manufacturing PMI aug 50,2
09:00 Nederland Nevi PMI aug
09:15 Spanje manufacturing PMI aug 50,9
09:45 Italië manufacturing PMI aug 51,2
09:50 Frankrijk manufacturing PMI aug 48,5
09:55 Duitsland manufacturing PMI aug 53,6
10:00 EU manufacturing PMI aug 51,8
10:30 VK manufacturing PMI aug 49,0
14:00 Lucas Bols AVA
14:00 Campbell Soup KW2-cijfers
14:30 VS productivity and costs KW2 -0,5% en 2,0%
14:30 VS Jobless Claims
15:45 VS manufacturing PMI aug
16:00 VS ISM Manufacturing Index aug 52,0
16:30 VS weekrapport olievoorraden
2 sep
10:00 Italië BBP KW2
11:00 EU inflatie PPI jul 0,1% MoM
12:00 KAS Bank BAVA
14:30 VS Payroll Report aug 185K en 4,8%
16:00 VS fabrieksorders jul 2,0% MoM