FlowTraders had opnieuw een mager kwartaal. Geen wonder, want het was rustig op de beurs, in ieder geval in de periode voorafgaand aan Brexit. De laatste 6 dagen van het kwartaal redden de meubelen, Flow spreekt van een sterke performance op de dag na Brexit. Die vrijdag, u weet dat natuurlijk nog, tikte de AEX even 400 aan.
Ik meen dat de FTI (Future op AEX) voorbeurs zelfs even rond 381 handelde. Dat soort dagen kunnen een kwartaal of zelfs jaar maken en breken voor een handelaar.
De cijfers zelf vallen dan nog wat mee:
Een paar dingen haal ik er even uit. Ten eerste valt de winst per aandeel dit kwartaal mee door een eenmalige belastingmeevaller van 4,5 miljoen euro die geboekt wordt. De nettowinst kwam uit op 0,62 euro per aandeel, zonder die belastingmeevaller is dat 0,52 euro per aandeel.
De marges zijn wat hoger (4,8 bps versus 4,3 bps in het eerste kwartaal) maar het verhandelde volume was 6% lager.
Daarnaast betaalt Flow een mooi dividend. Policy is om in ieder geval 50% van de nettowinst uit te keren. Vorig jaar was het interimdividend 50 cent, nu krijgt u 55 cent. Het totale dividendrendement van Flow komt daarmee, op een koers van 30 euro, rond de 5% uit.
Als laatste: niet overal gaat het even goed. In Azie heeft Flow moeite om aan te haken bij de grote jongens. Reden is dat de handel zich steeds meer in grote liquide ETF's concentreert, wat minder marge oplevert. Jack zit bij Flow als een bok op de haverkist en haalt dat goed naar voren:
Concurrentie?
Dan kwam gisteren nog het verhaal in de krant dat twee oud-werknemers van Flow een eigen tokootje gaan opstarten. Beide waren werkzaam voor Flow in Singapore, en zouden vandaar ook hun bedrijf opstarten.
Gisteren brachten Telegraaf en Quote dit 'nieuws' maar dinsdag al kwam het beursblog Amsterdamtrader met het verhaal. Het weblog Amsterdamtrader wordt zeer frequent bezocht door beurshandelaren van de grote optiehuizen die daar anoniem met elkaar kunnen sparren over actuele zaken in hun branche.
Vroeger ontmoette je elkaar in het beurscafe of bij Dante, nu is de chatroom van Amsterdamtrader een favoriete hang-out, als Jack weer eens een leuk nieuwtje opduikt.
Of de twee ex-handelaren een serieuze bedreiging voor Flow gaan vormen? Ik denk dat Jack de spijker op de kop slaat:
De ETF-business waar Flow in zit is niet zo gemakkelijk te reproduceren. Wel zou het zo kunnen zijn dat ze een niche opzoeken waar Flow misschien wat laat liggen. Uiteindelijk is Flow zo zelf ook begonnen. Oprichter van Flow Hodenius was bij Optiver verantwoordelijk voor de ETF-business die toentertijd nog in de kinderschoenen stond.
Na een jaartje verplichte rust hebben hij en zijn mede-oprichters van Flow het spelletje razendsnel opgezet en uitgebouwd, resulterend in de cashmachine die Flow tegenwoordig is.
Oude bekenden
Ik ken overigens beide ex-handelaren redelijk goed. Sjak Kuipers, kwam bij Optiver rond 2000, toen ik al in mijn laatste jaren zat. Wat ik me vooral van hem herinner is dat hij zijn carriere vroegtijdig op het spel zette door op een bedrijfsfeest net even te uitbundig met de vrouw van één van de directeuren te gaan dansen.
De andere man, Reymon Tse, was destijds op de optievloer werkzaam voor de Haagse kongsie van John van Ringelenstein (kent u misschien nog van ADO) en herinner ik me als een zeer gedisciplineerd handelaar, wat zich op de lange duur vaak goed uitbetaalt. Hij werd altijd Haagse Harrie genoemd, omwille van zijn onmiskenbare Haagse accent.
Sowieso hadden veel mensen bijnamen. Ik werd zelf, als enige Drent op de vloer, vaak Bartje genoemd. Eén van mijn beste vrienden gaat écht sinds dag 1 van zijn beurscarriere als Joop door het leven (hij leek op Joop van den Ende) en neemt nu nog onder die naam de telefoon op.
Jantje Smit
En wat te denken van Jantje Smit. Deze handelaar vertoonde enige gelijkenis met de Volendamse zanger. Ik zat jaren met 'm in een bowlingclub maar weet pas sinds recent zijn echte naam. Ik durf te wedden dat elke beurshandelaar van toen weet wie met Jantje Smit bedoeld wordt.
Uit Limburg hadden we Bips (stevige bilpartij) en een handelaar die vanaf dag 1 vol meekaartte nabeurs heet voor de rest van zijn leven Toep. Vaak kenden handelaren elkaar ook alleen maar bij de initialen die je op je badge had staan. Zo was er iemand die JAS werd genoemd, geen idee hoe ie in het echte heette.
Deze foto vond ik op de facebookpagina van Amsterdamtrader:
Turbo
De mooiste bijnaam was wel voor Turbo. Euronext had een aantal mensen in dienst die de prijzen van de opties telkens moesten updaten. Deze jongen kon echt als een Razende Roeland typen, vandaar Turbo. Hij werkt nog steeds voor Euronext. Vorige week had ik 'm aan de lijn. Pas na twee minuten kwam ik erachter dat hij het was. Ik zei: "O verrek, jij bent het, Turbo...., zeg dat dan joh!"
Niettemin hebben beide ex-handelaren van Flow fantastisch gedaan en sluit ik niet uit dat ze een succesvol bedrijf op gaan zetten. Maar om dat nu al als een directe concurrent voor Flow Traders te bestempelen is mij wat te kort door de bocht.
Conclusie
Volgens mij dwaal ik wat af. Even terug naar serieuzer zaken. De cijfers van Flow houden niet over, maar ter vergoelijking moeten we niet vergeten dat het voor iedereen een waardeloos kwartaal was op de beurs.
Weinig handel in afwachting van Brexit, en gelukkig konden de handelaren de laatste week van juni dan nog wat centen bij elkaar schrapen door de onverwachte uitslag van het referendum.
Ik denk wel dat de komende weken analisten hun koersdoelen wat naar omlaag bijstellen. Het gemiddelde staat nog rond de 45 euro...(klik voor groot):
Anderzijds, als een bedrijf als Flow Traders in zo'n suf kwartaal gewoon twee kwartjes per aandeel kan verdienen, en ons jaarlijks trakteert op 5% dividend, zou ik niet weten waarom je op dit niveau afscheid van het aandeel zou moeten nemen. Wat dat betreft legt een wpa van 2 euro per aandeel wel een mooi bodempje onder de koers.
De ETF-business staat in Europa nog steeds op een enorme achterstand vergeleken bij Amerika en dat gaat de komende jaren echt wel aantrekken hier.
ETF's juiste belegging
De meeste mensen in de financiele sector zeggen het liever niet hardop, maar elke insider die ik spreek is het met mij eens: als je verstandig bent met je centjes koop je voor de lange termijn een mooie gespreide ETF met wereldaandelen erin.
Turbo's, opties, CFD's en noem ze maar op zijn leuk voor erbij. Een klein gedeelte van je geld, afhankelijk van hoe rijk je bent, kan je dan gebruiken voor wat spielerei op de beurs.
Tja, de mens houdt nu eenmaal van drinken en gokken. En het leven moet wel een beetje leuk blijven natuurlijk.....