Nieuwe longs en dubbele shorts

De rente is blijvend laag door matig economisch herstel en een lage inflatie. We verwachten dan ook een herstel van de vastgoedaandelen na een correctie van 5-10%. Binnen onze Steengoed Portefeuille voeren we enkele veranderingen door. Op de eerste plaats verdubbelen we de shortposities in beide Belgische aandelen Cofinimmo en Befimmo.

De fondsen zijn de afgelopen maanden weliswaar achtergebleven bij de rest van Europa, maar hebben nog nauwelijks last gehad van de huidige correctie. In Wereldhave nemen we winst en halveren de long positie. De koers is blijven doorlopen ondanks beperkte investeringen en een zwakke dollar. Hierdoor komt de winst per aandeel onder druk te staan.

Verder verdubbelen we onze short in Corio. De 60.000 euro in liquiditeiten die hiermee vrijkomen investeren we evenredig in:

Bail Investissement,

Rodamco Europe,

Nexity en

Kaufman et Broad.

Bail zien we als een goede high yield hedge tegen de Belgische fondsen en Rodamco compenseert onze short in Corio. K&B en Nexity zijn twee woningontwikkelaars in Frankrijk. Op deze sector zijn we positief vanwege aanhoudend lage rente en de (nog) relatief aantrekkelijke prijzen van woningen in Frankrijk.

Bovendien spelen we met deze twee fondsen in op onze voorkeur voor ontwikkelaars (boven beleggers) en kleinere ondernemingen.