De immigratieproblemen en de Britse exit verdwenen naar de achtergrond en zo kwam de afgelopen week in het kader van de Fed te staan. De Fed-notulen werden gepubliceerd. Vroeger was dit leesvoer voor een handvol analisten die over het algemeen deze tekst lazen om in slaap te vallen.
Nu wordt het door iedereen verslonden. Alle analisten vinden er iets van terwijl alles verbloemd wordt opgeschreven. Maar deze keer lazen ze toch echt weer een renteverhoging in de Verenigde Staten.
Vreemd genoeg zijn de renteverhogingen die in het verschiet liggen, volgens de markt, ineens positief. Natuurlijk als er inflatie komt is dit goed voor het reëel minder worden van de schuldenberg. Maar als er een nul-rente is zijn we ook weer blij.
Dus het gaat mij allemaal boven mijn petje. Gelukkig is ook de Dow Jones Transport Index nog niet met een koopsignaal gekomen. Verzekeraars hebben kijkende naar de Eurostoxx Verzekeringsindex er ook nog steeds moeite mee.
Party like 1999
Prince is helaas overleden maar er wordt weer gefeest als in 1999. Het IPO-circus is begonnen met onder andere ASR, ForFarmers en ook Basic Fit die dringen om snel naar de beurs te gaan. Het moet klaarblijkelijk allemaal nog snel even voor de 23 juni (de Britse exit-stemming).
Nu geeft het aantal deals en waardering van de bedrijven een gevoel van 1999. Neem Basic Fit, het wordt geschat op een waarde van meer dan 1 miljard euro (dus 1000 miljoen). Het bedrijf heeft ruwweg 1 miljoen leden dus ieder lid is 1000 euro waard.
Ieder lid (in Nederland) betaalt om onbeperkt te mogen sporten 17,99 euro per maand dus 215,88 euro per jaar (dit is geen netto-winst). Er zijn nu 341 clubs en ze wilen het aantal ondanks de enorme concurrentie uitbreiden. Moeten ze dat wel willen?
In 2013 nam 3i een belang van 55% in Basic Fit, toen voor 110 miljoen euro, dat was toen 100%? Nu nog geen drie jaar later... Maar gelukkig ben ik geen analist of journalist. Ik zou zeggen kijk nog eens naar Binck wat dat per klant waard is en lees bijvoorbeeld het NRC.
Persoonlijk vind ik het heel opvallend om te zien dat in 1999 en 2007 er ook een piek was in IPO’s en even om de geheugens op te frissen dat was niet voor een enorme stijging van de beurs maar vlak voor een top. De grafiek:
Bron Bloomberg
Buy on dips?
Vroeger hadden we Sell in May maar tegenwoordig gaan we kopen als de koersen bijna steunniveaus doorbroken hebben. Ik werk gelukkig gewoon met een paar vaste indicatoren zoals de EB-indicator en de Twindicator en beide hebben nog steeds verkoopsignalen.
Maar als u het sentiment moet geloven gaat het prima op de beurs.
Ook zie ik nog steeds hoofdschouderpatronen in alle belangrijke indices. Dus echte reden tot enthousiasme is er volgens mij niet.
De AEX krijgt dus nog steeds bevestigingen van zwakte vanuit collega-indices, zoals de Duitse DAX.
Positief nieuws
Wat wel positief te noemen is, is dat de dollar-yen een koopsignaal voor aandelen heeft gegeven. De Amerikanen gebruikte harde taal naar de Japanners rond de yen-manipulatie.
Hoe het ook mag zijn, we hebben een signaal in de Twindicator en die heeft eerder zeer mooie signalen gegeven dus moet zeker niet genegeerd worden.
Ander goed nieuws komt vanuit de Europese bankenindex.
Toch blijf ik het gek vinden dat de bankenindex een koopsignaal geeft en de verzekeraars juist shortsignalen geven. Belangrijk de komende tijd wordt de rentebeweging. De lange Amerikaanse rente, plus-twintig jaar, staat nog op een koopsignaal. Maar een slot onder de 129,52 trickert een short.
Een andere short? Home Depot staat toch weer op een short en is veel harder gelopen dan de huizenmarkt in de Verenigde Staten.
Nog een spelletje tot besluit: Nintendo is met succes begonnen met van oude spelletjes een bioscoopfilm te maken en daarom hikt dekoers tegen een koopsignaal aan. Een gelijke of licht hogere koers geeft een koopsignaal.
In de index blijf ik ondanks dat het moeilijk is, nog even short. Ik houd u op de hoogte van een eventuele draai.