Geen Europeaan die minder belegt dan de Nederlander. Het is de uitkomst van een groot wereldwijd onderzoek van vermogensbeheerder Blackrock. In plaats van beleggen spaart de Nederlandse consument er lustig op los spaart. Afgezet tegen het inkomen zijn we daarin wereldkampioen.
Blackrock constateert dat er veel meer geld op de Nederlandse spaarrekeningen staat geparkeerd dan nodig is. Niet dat we dom zijn. De Nederlanders die meededen aan de omvraag van Blackrock gaven toe dat sparen niet de manier is om vermogen op te bouwen.
Ze hebben blijkbaar door dat de spaarrentes dezelfde richting opgaan als de obligatierentes: omlaag. Die lage rente voelt niet goed. Waarom dan die aversie tegen beleggen? Omdat beleggen nog slechter voelt dan sparen.
Verwarrende fondsnamen
Beleggen wordt geassocieerd met begrippen als behoedzaam, angstig en zorgelijk. Bijna twee derde van de ondervraagde Nederlanders, jong en oud, ziet geen verschil tussen beleggen en gokken. De kennis van beleggen schiet duidelijk te kort.
Dat beleggen in aandelen én obligaties op de lange termijn altijd meer oplevert dan sparen is nog altijd niet bekend. Hoe is het mogelijk? Nu helpt de beleggingsindustrie niet mee om beleggen in Nederland laagdrempeliger te maken.
Neem de ingewikkelde Engelstalige woorden van de verschillende beleggingsfondsen. Fixed Income staat voor obligaties. Equities zijn aandelen. Maar wat betekent dat income, dat in zo veel fondsnamen staat? Dat verschilt per fonds Het ene income-fonds is duidelijk het andere niet.
Ik bekijk er vier:
- AXA World Funds Optimal Income
- Hof Hoorneman Income Fund
- JP Morgan Global Income Fund
- Pimco Diversified Income Fund
Beleggingsstrategie
- AXA World Funds Optimal Income wil stabiele opbrengsten genereren met Europese aandelen en obligaties. Het is dus een Europees mixfonds.
- Het Hof Hoorneman Income Fund belegt hoofdzakelijk in Europees hoog rentend schuldpapier. We hebben hier te maken met een Europees high yield-fonds.
- Het JP Morgan Global Income Fund belegt wereldwijd (minus opkomende markten) in eigenlijk alles waarmee de fondsmanager geld denkt te verdienen. Aandelen, obligaties, vastgoed, valuta’s et cetera. De beleggingsmix varieert in de tijd.
- Het Pimco Diversified Income Fund ten slotte belegt in wereldwijde obligaties, maar dan wel in alle soorten denkbaar. Pimco maakt ook gebruik van alle beleggingsinstrumenten die voorradig zijn. Pimco’s aanpak is een typisch geval van don’t try this at home.
Opbrengst
Over de laatste vijf jaar hebben alle vier fondsen goed gerendeerd. Vooral de performance van het Hof Hoorneman-fonds valt op. Over het afgelopen jaar vallen de opbrengsten vies tegen. Alleen Pimco wist de schade beperkt te houden.
In de regel keren income-fondsen dividend uit, zodat de belegger inkomen ontvangt. Echter Axa en Pimco doen daar niet aan mee.
Rendement 5 jaar (gemiddeld per jaar)
- Axa Income: +3,8%
- Hof Hoorneman Income: +9,7%
- JP Morgan Income: +5,0%
- Pimco Income: +4,7%
Rendement 1 jaar
- Axa Income: -6,2%
- Hof Hoorneman Income: +0,45%
- JP Morgan Income: -3,8%
- Pimco Income: -0,7%
Dividend
- Axa Income: geen
- Hof Hoorneman Income: 6,45%
- JP Morgan Income: 4,87%
- Pimco Income: geen
Kosten
De kosten van de vier fondsen verschillen sterk. De fondsen van Axa en Pimco zitten ruim onder de 1%, die van Hof Hoorneman en JP Morgan er ver boven. Waarom JP Morgan zo duur is, valt moeilijk uit te leggen.
In het fonds zit meer dan 15 miljard euro aan vermogen, dus kunnen de kosten gemakkelijk laag worden gehouden.
Jaarlijkse fee
- Axa Income: 0,77%
- Hof Hoorneman Income: 1,38%
- JP Morgan Income: 1,45%
- Pimco Income: 0,69%
Risico
Een spaarrekening is safe. Dat kun je van de vier income-fondsen niet zeggen. Die schommelen jaarlijks tussen de 5,2% en 6,6% rond hun gemiddelde langetermijnrendement. Dat kan er boven zijn, maar er dus ook onder.
Standaarddeviatie (hoe hoger het getal, hoe meer risico)
- Axa Income: 6,5
- Hof Hoorneman Income: 5,2
- JP Morgan Income: 6,6
- Pimco Income: 5,9
Conclusies
Wie van hoge dividenden houdt, gaat voor het income-fonds van Hof Hoorneman. U belegt dan in Europees schuldpapier van bedrijven waar iets mee aan de hand is. Het is aan de fondsmanager om de risico’s goed in te schatten.
Het andere income-fonds dat louter in obligaties handelt is dat van Pimco. Dat fondshuis heeft de hele wereld als handelsterrein. Het fonds is goedkoop en biedt een aardig langetermijnrendement tegen een niet al te groot risico.
Goede derde is het income-fonds van JP Morgan dat in alles belegt dat rendement geeft tegen een niet al te groot risico. Dat lukt over de afgelopen tien jaar prima, maar in het afgelopen jaar sputtert de rendementsmotor. De kosten van het fonds zijn ook veel te hoog.