Login
 

AEX 'renteniert' niet meer?

AEX 'renteniert' niet meer?

 

De AEX? Die daalt. Behoorlijk ook
Onze rente? Die daalt. Behoorlijk ook.

Werkt het trucje niet meer? U ziet prachtig aan deze grafiek van de futures op de Duitse tienjarige staatslening - de Bund future, ofwel de EU rente-benchmark - versus de Eurostoxx 50 hoe sinds 2009 aandelen en obligaties hand-in-hand stegen. Met de groetjes van de centrale banken.

 

 

Sinds vorig jaar augustus zit de klad er een beetje in.

 

 

Vandaag weer, de staatsobligaties vliegen weer omhoog (rentes weer hele basispunten omlaag), waardoor de bizarre all time lows van vorig voorjaar weer in zicht komen. Ik geef u een lijstje van de bekendste en voor ons meest relevante tienjaars. Tussen haakjes zet ik de bodem van afgelopen jaar.

  • Nederland: 0,287% (0,197%)
  • Duitsland: 0,136,% (0,049%)
  • Frankrijk: 0,505% (0,332%)
  • België: 0,482% (0,323%)
  • Italië: 1,556% (1,041%)
  • Spanje: 1,646% (1,052%)
  • Portugal: 3,283% (1,511%)
  • Ierland: 0,862% (0,612%)
  • Griekenland: 10.978% (7,043%)

 

  • VS: 1,693% (1,530%)
  • VK: 1,361% (1,225%)
  • Japan: -0,045% (-0,048%)
  • Zwitserland: 0,388% (-0,412%)

Dan het waarom:

  • Is het geloof in de almachigte centrale banken aan het wegebben, nu bijvoorbeeld zelfs negatieve rentes de inflatie maar niet aanwakkeren en de ECB haar opkoopprogramma wel moet uitbreiden, omdat die tegenhaar eigen grenzen aanloopt?
  • Is het angst voor een Bexit, andere EU-perikelen, de regelrechte geopolitieke crisis rond Syrië, die olie- en commodity-ramp et cetera dat iedereen liever even in cash en veiligheid gaat?
  • Gewoon, omdat het kan

Wellicht is het een combinatie van dit alles. Nu heeft de obligatiemarkt de naam slimmer en eerder te zijn dan de aandelenwereld. Dan is het gemakkelijk. Blijven de beurzen in de modus van de afgelopen jaren voortbewegen, dan ligt een verder stijging van de aandelen in het verschiet.

Schakelen ze over op hoe het vroegâh ging - als obligaties stijgen, dalen aandelen en vice versa - dan staat aandelen nog het een en ander te wachten. Er is één dikke maar, voordat u weer in krach en Armageddon stuip schiet: nobody beats the yield on stock. De AEX doet 3,5% dividend.

Vergelijk dat met de opbrengst op onze tienjaars. Eens slaat die positieve koppeling tussen aandelen en obligaties weer om in een negatieve, maar helaas gaat ook hier geen belletje af. Anders zou er ook een free lunch zijn. Die is er nooit. En als die er wel is, klopt er iets niet.


Arend Jan Kamp is senior content manager van IEX. Kamp belegt iedere maand vooral voor zijn pensioen uitsluitend in beleggingsfondsen. Klik hier voor zijn actuele posities. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van de beleggingen van de IEX-redactie.

Gerelateerd

AEX

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Nederland 10 jaar

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Duitsland 10 jaar

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Reacties

Volgen
 
Klik hier om dit forumtopic te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden bij nieuwe berichten.
10 Posts
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
J.Inv
0
Door dat geld pompen van de ECB daalt de euro en daarmee de grondstofprijzen. Precies die grondstofprijzen zorgen voor lage inflatie.

Zien ze dat zelf niet?

Brexit angst lijkt me overigens ook niet aan de orde. Dan hadden we juist gisteren flink moeten dalen.

Sowieso gaat de handel gewoon door bij een Brexit net als voordat GB in de EU zat. Toen ging het ook crescendo in Europa.

Allemaal angstpraterij van de elite die niet meer zonder het megalomane EU project kan. Baantjes he...
fritscrach
1
Voor wie geïnteresserd is in een essay over NIRP alhier een aanbeveling. Door mij gewaardeerde John Mauldin:
www.valuewalk.com/2016/02/the-fed-pre...
ljjls
0
Bij de CB werken louter sukkels inderdaad. En dat terwijl ze hier op IEX gratis de juiste ideeen kunnen halen. het is niet te geloven!
rekeozsejtlerap ed
0
Door het verlagen van de rente, verbetert de marge, en waardoor de Globals nog meer in staat zijn om de verkoopprijzen te verlagen. De CB-banken hebben geld te goedkoop gemaakt, voor de globals. CB's zijn zelf nu min of meer de oorzaak van deflatie.
Yeazzzy
0
De recente stijgingen waren de laatste stuiptrekkingen van de bull markt.. 't wordt nu tijd voor serieuze dalingen
blowvis
0
Er gebeurd van alles en nog wat in de wereld maar de lage olie prijs is volgens mij de echte boosdoener.
Zodra de olie prijs maar iets omhoog gaat stijgen de beurzen telt maar op.
Poldersuckelaer
0
quote:

JInv schreef op 24 feb 2016 om 13:04:


Door dat geld pompen van de ECB daalt de euro en daarmee de grondstofprijzen. Precies die grondstofprijzen zorgen voor lage inflatie.

Zien ze dat zelf niet?

Brexit angst lijkt me overigens ook niet aan de orde. Dan hadden we juist gisteren flink moeten dalen.

Sowieso gaat de handel gewoon door bij een Brexit net als voordat GB in de EU zat. Toen ging het ook crescendo in Europa.

Allemaal angstpraterij van de elite die niet meer zonder het megalomane EU project kan. Baantjes he...

Grondstoffenprijzen zijn in USD he, dus als de Eypo daalt, stijgen die.

En lage inflatie / deflatie is helemaal niet erg. Ik stel geen enkele aankoop uit omdat de prijs volgend jaar 2% lager is. Bij 5% lager ook niet, bij 10% lager, misschien...
Lu.
0
J.Inv
0
quote:

Poldersuckelaer schreef op 24 feb 2016 om 17:57:


[...]
Grondstoffenprijzen zijn in USD he, dus als de Eypo daalt, stijgen die.

Grondstoffen worden duurder in euro's als grondstofprijzen gelijk zouden blijven bij een dalende euro inderdaad. Met de nadruk op zouden...daar zit 'm precies de crux ;).
10 Posts
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Column door: Arend Jan Kamp

Arend Jan Kamp is 24/7 van de vroege uurtjes voorbeurs tot de late uurtjes After Hours uw gastheer op IEX, als hij in geheel eigen stijl (bondig, maar toch uitbundig) de beursdag met u doorneemt. V...

Meer over Arend Jan Kamp

Recente columns van Arend Jan Kamp

  1. 08:15 BeursVandaag: Triple dip?
  2. 07:30 En daar was AkzoNobel weer
  3. 07:00 Blow Traders 4

Gerelateerde instrumenten

  1. AEX 551,79 -0,84%
    Ga naar: Hefboomproducten
  2. Duitsland 10 jaar 0,6400 +2,40%
    Ga naar: Hefboomproducten
  3. Nederland 10 jaar 0,7770 +1,97%
    Ga naar: Hefboomproducten
Gesponsorde links