Het zijn weer eens harde tijden voor aandelenbeleggers. Het beursjaar 2016 is knap waardeloos begonnen. Na twee weken handelen staat de vaderlandse hoofdindex AEX op een min van 8,6%, terwijl de Europese Eurostoxx 50 een verlies van 9,5% voor de kiezen heeft gekregen.
Slecht nieuws uit China, een hevig dalende olieprijs en rottige cijfers uit de Verenigde Staten zetten beleggers aan om massaal de verkoopknop in te drukken.
Wat te doen?
Oliegevaar
Tja, obligaties lijken nog altijd geen optie voor beleggers die vermogen willen opbouwen. De markt van kredietwaardige obligaties is de laatste weken nog duurder geworden dan die al was. Dat kan niet worden gezegd van highyield-obligaties Die waren lange tijd niet zo goedkoop als nu.
Dat heeft een reden. Een belangrijk deel van de junkschulden is uitgegeven door Amerikaanse oliebedrijven, die door de lage olieprijs niet meer in staat zijn winst te maken. Obligatiewatchers vrezen een bloedbad.
Nee, er is nog altijd veel voor te zeggen om in aandelen stappen, nu meer dan twee weken geleden. Wat nu wordt gekocht is een stuk goedkoper dan twee weken geleden. Die winst is binnen. Uiteraard wordt alleen in aandelen belegd als de beleggingshorizon ver weg ligt.
Periodiek extraatje
Om de risico’s verder te beperken, is het geen gek idee om voor dividendaandelen te gaan. Aandelen, die veel dividend uitkeren, zijn veelal waardeaandelen en die hebben de neiging rustiger te bewegen dan groeiaandelen.
Voordeel van dividend betalende bedrijven is ook dat aandeelhouders periodiek extra aandelen of cash krijgen bijgeschreven. Het is een extraatje, dat, zeker als het wordt herbelegd, het uiteindelijke rendement enorm doet stijgen. De kracht van samengestelde rente, of compound interest, moet niet worden onderschat.
Of zoals Albert Einstein hierover opmerkte: “Compound interest is the eighth wonder of the world. He who understands it, earns it ... he who doesn't ... pays it.”
Maar pas op voor bedrijven die spectaculair hoge dividenden uitkeren. Vaak is daarmee wat aan de hand. Uit een recent onderzoek van Société Générale blijkt inderdaad dat aandelen met een extreem hoog dividendrendement doorgaans een lager rendement realiseren dan collega-dividendbetalers die minder royaal zijn.
Europa dus
Wat is nu een interessante locatie om dividendaandelen op te rapen? Moet u de verschillende beleggingshuizen geloven, dan gaan Europese aandelen het dit jaar (wederom) beter doen dan aandelen uit de Verenigde Staten of de opkomende markten.
De keuze voor Europese aandelen is logisch. Europese aandelen profiteren van het ruimhartige monetaire beleid van de ECB en het economische herstel. Amerika is juist monetair aan het verkrappen en heeft steeds meer last van de dure dollar.
Over de opkomende markten is de laatste tijd al genoeg negatiefs gezegd en geschreven. Zolang de bedrijfswinsten daar dalen, ligt een beursherstel niet voor de hand. Drie dividendfondsen met een voorkeur voor Europa dingen naar de hand van de belegger. Het zijn:
Alle drie de fondsen worden door fondsenvergelijker Morningstar met drie gewaardeerd, maar verschillen zijn er ook.
Fondsvergelijking
Rendement 5 jaar (gemiddeld per jaar)
- Kempen Dividend: 6,98%
- NN Dividend: 3,90%
- Parvest Dividend: 4,61%
Rendement 3 jaar (gemiddeld per jaar)
- Kempen Dividend: 6,58%
- NN Dividend: 5,30%
- Parvest Dividend: 3,87%
Rendement 1 jaar
- Kempen Dividend: 1,62%
- NN Dividend: 5,57%
- Parvest Dividend: -0,19%
Dividenduitkering (per jaar)
- Kempen Dividend: 4,79%
- NN Dividend: 7,20%
- Parvest Dividend: geen
Kosten
- Kempen Dividend: 0,83%
- NN Dividend: 0,83%
- Parvest Dividend: 1,25%
Risico (standaarddeviatie)
- Kempen Dividend: 12,91
- NN Dividend: 11,56
- Parvest Dividend: 12,56
Aandelenstijl
- Kempen Dividend: waardeaandelen, largecaps (82%), midcaps (15%), micro (3%)
- NN Dividend: waarde, largecaps (86%), midcaps (14%)
- Parvest Dividend: waarde, largecaps (93%), midcaps (7%)
Top 3-landen
- Kempen Dividend: West-Europa (euro) (36%), Verenigd Koninkrijk (35%), West-Europa (niet-euro) (29%)
- NN Dividend: West-Europa (euro) (99%), Verenigd Koninkrijk (1%)
- Parvest Dividend: Verenigd Koninkrijk (41%), West-Europa (euro) (40%), West-Europa (niet-euro) (19%)
Top 3-sectoren
- Kempen Dividend: financials (31,5%), industrie (13%), defensieve consumptiegoederen (11,5%)
- NN Dividend: financials (25,5%), industrie (17,5%), cyclische consumptiegoederen (13%)
- Parvest Dividend: financials (24%), energie (12,5%), defensieve consumptiegoederen (12%)
Aantal aandelen
- Kempen Dividend: 57
- NN Dividend: 53
- Parvest Dividend: 57
Top 3-aandelen
- Kempen Dividend: Siemens, Allianz, AXA
- NN Dividend: Total, Siemens, BNP Paribas
- Parvest Dividend: Nestle, HSBC, Vodafone
Fondsvermogen
- Kempen Dividend: 686 miljoen euro
- NN Dividend: 134 miljoen euro
- Parvest Dividend: 573 miljoen euro
Conclusies
Van de drie fondsen heeft dat van Kempen over de afgelopen vijf jaar het beste gerendeerd. Vorig jaar presteerde het fonds van Nationale Nederlanden goed. Het fonds van BNP Paribas bleef iets achter. Dat fonds is ook duurder dan de andere twee en keert als enige geen dividend uit.
Maar het belangrijkste verschil tussen de drie fondsen is het gekozen beleggingsgebied. Kempen en BNP Paribas gaan voor heel West-Europa. Aandelen uit de eurozone maken slechts 36% (Kempen) en 40% (Parvest) van de portefeuille uit. Beide fondsen zitten flink in het Verenigd Koninkrijk. NN niet. Dat belegt voor 99% in de eurozone.
Beleggers, die geloven in het Draghi-effect, kiezen voor het dividendfonds van NN. Voor wie het breder zoekt, lijkt het Kempenfonds de beste papieren te hebben. Dat rendeerde tot nu toe beter en is goedkoper dan het collega-fonds van BNP Paribas.