Wie de outlooks van de verschillende beleggingshuizen volgt, belegt wel én belegt niet in de opkomende markten, Amerikaanse aandelen, Europese obligaties, highyieldobligaties, Afrikaanse aandelen, kredietwaardige bedrijfsobligaties, grondstoffen, Europees vastgoed, Chinese aandelen, et cetera. Ofwel, de meningen zijn weer eens zwaar verdeeld.
Nou ja, over twee zaken zijn de experts het wel met elkaar eens. Van alle aandelen in de hele wereld hebben die uit Europa de meeste potentie. Niet alleen omdat de ECB de boel ondersteunt, maar ook omdat Europese aandelen relatief gunstig zijn gewaardeerd.
Overeenstemming bestaat er ook over de matige kansen van obligaties. De rentes in Europa zijn zo laag, dat er nu echt niets meer te verdienen valt. Een spaarrekening levert meer op en is daarbij ook nog eens minder risicovol. Amerikaanse obligaties hebben het probleem dat de Fed de rente gaat verhogen. Dat leidt geheid tot dalende koersen.
Genoeg onzekerheden
Enfin, wie nu begint met beleggen, doet niet al te veel met obligaties. Het geld gaat naar aandelen, en wat geen gevaar mag lopen, wordt op een spaarrekening geparkeerd. Uiteraard is de aandelenbelegging breed gespreid. Dat vermindert de risico’s.
Daarom is er veel voor te zeggen om een aanzienlijk deel van het belegbare vermogen in een wereldwijd aandelenfonds te steken. Het toeval wil dat de Nederlandse beleggingsindustrie een aantal beroemde wereldwijd belegde aandelenfondsen heeft voortgebracht.
Ik stel aan u voor:
- Robeco, het oudste fonds van het land. Het fonds belegt in zowel groei- als waardeaandelen en koopt inmiddels ook in de opkomende wereld.
- Het roemruchte Obamfonds dat een paar jaar geleden noodgedwongen verhuisde van Fortis naar BNP Paribas, waar het de laatste jaren (weer) succesvol aan de weg timmert. Het fonds is voornamelijk belegd in een gering aantal groeithema’s.
- Het NN Global Fund dat het breed houdt en vooral uit waardeaandelen bestaat. Voor de ontmanteling van de ING Groep heette het fonds ING Global Fund.
- Het ASN Duurzaam Aandelenfonds belegt, de naam zegt het al, strikt duurzaam en is dus het meest trendy van het stel.
- Het Kempen Global High Dividend Fund ten slotte maakte naam als huisfonds van ING om later, na de verhuizing van het beleggingsteam, succes te boeken als fonds van Kempen. Dit fonds profiteerde al van dividendbeleggen lang voordat het een hype werd.
Enfin, een indrukwekkend rijtje fondsen. Welke van de vijf overlegt de beste papieren?
Waardering Morningstar
- ASN Duurzaam: 5 sterren
- Kempen Dividend: 3 sterren
- NN Global: 4 sterren
- BNP Obam: 2 sterren
- Robeco: 4 sterren
Fondsvermogen
- ASN Duurzaam: 850 miljoen euro
- Kempen Dividend: 1247 miljoen euro
- NN Global: 1831 miljoen euro
- BNP Obam: 1092 miljoen euro
- Robeco: 3271 miljoen euro
Rendement 10 jaar
- ASN Duurzaam: 7,7%
- Kempen Dividend: geen info
- NN Global: 5,1%
- BNP Obam: 2,6%
- Robeco: 5,2%
Rendement 5 jaar
- ASN Duurzaam: 14,4%
- Kempen Dividend: 9,5%
- NN Global: 9,9%
- BNP Obam: 5,3%
- Robeco: 10,7%
Rendement 1 jaar
- ASN Duurzaam: 20,4%
- Kempen Dividend: 8,0%
- NN Global: 8,8%
- BNP Obam: 17,8%
- Robeco: 8,5%
Kosten
- ASN Duurzaam: 0,87%
- Kempen Dividend: 0,77%
- NN Global: 0,73%
- BNP Obam: 0,63%
- Robeco: 0,64%
Dividend
- ASN Duurzaam: 1,17%
- Kempen Dividend: 4,46%
- NN Global: 1,35%
- BNP Obam: 1,09%
- Robeco: 2,25%
Risico (standaarddeviatie – hoe hoger het getal, hoe risicovoller)
- ASN Duurzaam: 12,78
- Kempen Dividend: 12,08
- NN Global: 13,06
- BNP Obam: 13,86
- Robeco: 13,41
Geografische spreiding
- ASN Duurzaam: eurozone (22,5%), Verenigde Staten (25%), Verenigd Koninkrijk (22,5%)
- Kempen Dividend: Verenigde Staten (33,8%), eurozone (15,0%), Verenigde Koninkrijk (13,5%)
- NN Global: Verenigde Staten (56,7%), Verenigd Koninkrijk (10,0%), Japan (9,8%)
- BNP Obam: Verenigde Staten (51,1%), eurozone (18,3%), Verenigd Koninkrijk (9,9%)
- Robeco: Verenigde Staten (54,1%), eurozone (15,3%), Verenigd Koninkrijk (10,8%)
Top 3-sectoren
- ASN Duurzaam: cyclische consumptiegoederen (22,5%), gezondheid (21%), tech (17,5%)
- Kempen Dividend: financials (23,6%), industrie (10,7%), communicatie (10,1%)
- NN Global: financials (23,0%), gezondheid (14,3%), industrie (13,8%)
- BNP Obam: tech (19,2%), gezondheid (18,3%), financials (16,9%)
- Robeco: financials (19,9%), tech (18,9%), gezondheid (13,2%)
Beleggingsstijl
- ASN Duurzaam: groei
- Kempen Dividend: waarde
- NN Global: waarde
- BNP Obam: groei
- Robeco: gemengd
Aantal aandelen
- ASN Duurzaam: 106
- Kempen Dividend: 100
- NN Global: 74
- BNP Obam: 66
- Robeco: 97
Top-3 aandelen
- ASN Duurzaam: Salesforce, Bristol-Myers, Novo Nordisk
- Kempen Dividend: PBF Energy, General Motors, General Electric
- NN Global: Apple, Citigroup, Merck & Co
- BNP Obam: Alphabet (Google), Apple, Ahold
- Robeco: Apple, Citigroup, Alphabet (Google)
Conclusies
Het is niet raar dat Morningstar het wereldwijde aandelenfonds van ASN de meeste sterren geeft. Dit duurzame fonds, het minst vermogende van de vijf, rendeert opmerkelijk veel beter dan de andere vier fondsen, zonder dat het veel duurder of risicovoller is. Het helpt natuurlijk wel dat het ASN Duurzaam Aandelenfonds niet in verzekeraars, oliemaatschappijen en mijnbouwers belegt. Dat waren in de afgelopen jaren niet de beste sectoren om in belegd te zijn. Mochten de olie- en andere grondstoffenprijzen niet snel opkrabbelen en het gure klimaat voor financials (steeds meer regels, steeds lagere rente) niet verbeteren, dan is de kans groot dat het duurzame ASN-fonds ook de komende jaren de beste rendementen boekt.