Iedereen kijkt naar Draghi en Yellen en gelooft dat zij het allemaal volledig onder controle hebben, maar uiteindelijk gaat het om de economie. Daarbij komt bij mij de vraag op: wat kunnen zij nog echt doen? En gaat dat het verschil maken?
Het weegt allemaal niet op tegen de risico’s van dit experiment. Want als de rente reeds laag is dan kan je hem wel negatief maken, maar wellicht veroorzaakt dat een heel ongewenst bijeffect, dat zo groot wordt en niemand voor mogelijk houdt.
Sowieso is de kredietmarkt nu al een tijdje helemaal gek, de grootste junk (slechte leningen) wordt naar de markt gebracht en als zoete broodjes door de beleggers opgepeuzeld.
Weer gekocht
Nu hebben we ook in 2007 gezien dat de zoektocht naar yield (rendement) zorgde dat banken allemaal zeer gevaarlijke obligaties op hun balans namen. Toen hadden we bijvoorbeeld CDO’s en gebundelde hypotheekobligaties op de balansen die zorgden voor een nucleair effect op deze balansen toen iedereen begreep wat voor producten dit eigenlijk waren.
Deze giftige rommel staat nu in bad banks en wordt soms weer gretig gekocht.
Vrijdag gaf ik een presentatie op de Beleggingsfair waarin ik wees op de toegenomen schulden en de situatie in China. Gelukkig was er na mij een expert (Peter Ho, hoogleraar Chinese Economie en Ontwikkeling aan de TU Delft) over de Chinese markt.
Storm voor de boeg
Hij gaf aan dat het niet goed gaat in de Chinese vastgoedmarkt. Er is te veel gebouwd met te veel overheidsgeld en veel bouwbedrijven staan er balanstechnisch slecht voor. Als dit daadwerkelijk klopt dan hebben we nog de nodige storm voor de boeg.
Sowieso zie ik steeds meer economen en analisten, het groeiwonder China naar fors lagere groei zetten. Kortom de happy day’s zijn daar waarschijnlijk over.
Ik hield dus een heel negatief verhaal en verwacht ook een grote correctie, toch ben ik er eerlijk in dat de EB-indicator op de AEX is nog positief en dus zou u als trendvolger nog long moeten zitten.
Ook De Twindicator heeft weer een long gegeven. Maar ik ben ook altijd een beetje contrair en dus zit ik als gokje short. Maar als de koers boven de 475 uitgaat, moet ik alsnog weer long. Een officieel shortsignaal komt pas onder de 454,21
Ditzelfde plaatje is er nu ook voor de Franse CAC 40.
En saai genoeg is ook de EB-indicator op de Eurostoxx 50 nu weer long.
De Duitse DAX heeft door een hoger niveau neer te zetten zelfs een extra koopsignaal neergezet. Maar nogmaals ik ben dus even short omdat ik denk dat de angst en maatregelen tegen de terreur negatieve effecten hebben op ons uitgavenpatroon.
Het feit dat mensen als advies krijgen om binnen te blijven en niet naar grote evenementen te gaan is slecht voor het consumentenvertouwen. Helemaal in deze periode...
Ondertussen heeft de Amerikaanse Russell 2000 midkapindex wel een verkoopsignaal en pas een stijging boven de 1178,72 geeft een koopsignaal.
De Dow Jones heeft wel weer een koopsignaal gegeven
De Dow Jones Transport Index staat nog op een verkoopsignaal en daar hebben we een hamerpatroon (dus lager verwacht) maar als de koers onverhoopt toch hoger gaat krijgen we aldaar een koop.
Dichter bij huis, ABN Amro
Vrijdag keek iedereen met argusogen naar de eerste notering van ABN Amro, onder de 18 was een mooie koers en dus was iedereen blij. Ik vind het aandeel persoonlijk weinig sexy en dus deed ik niet mee met de free lunch.
De IPO was een succes. Maar voor de markt was er een veel belangrijkere IPO in de VS en dit was geen succes. Een eerste kentering in de IPO-markt kan een heel negatief signaal zijn. Ik heb het over IT-bedrijf Square.
Square zou eerst naar de markt komen op uitgifte prijs 13 dollar, uiteindelijk werd het 9 dollar en dus vloog de koers de eerste dag nog omhoog maar daarna zakte de koers direct in en voorlopig ziet het er niet goed uit.
Is dit de eerste IPO die de top van de markt gaat neerzetten? We zullen het zien hoe dit verder ontwikkelt.
Mijn tip
Op de beleggingsfair werd me steeds een tip ontfutseltd en hoewel ik ooit van Michael Kraland heb geleerd dat tips alleen voor obers zijn ? kwam ik toch met First Solar. Het is een zonnencelbedrijf en hoewel de aandacht voor het milieu soms ook een hype lijkt is dit bedrijf maar 9 keer de winst. U koopt ze op 54,40 dollar
Nog leuker is dat u op dit aandeel (FSLR) ook een call kunt verkopen. Als u nu de call uitoefenprijs 60 op 15 januari verkoopt krijgt u voor deze twee maanden 1,50 premie. Als de aandelen niet opgevraagd worden is dat bijna 3% in twe maanden als ik dat extrapoleer.
Worden de aandelen wel opgevraagd dan verkopen we op 61,50 en hebben dus 7,10 dollar winst (ongeveer 13%). Natuurlijk kunt u ook een call verkopen op december (24 dec) als u dan de uitoefenprijs 58 verkoopt op 1,25 dollar, dan heeft u ook best een leuk rendement voor een maandje.
U ziet direct waarom ik ABN Amro niet koop voor het dividend.
Nog even afsluitend kijk ik naar de VIX en ik zie dat die weer laag staat en dus dat een gokje wagen in het kopen van een call of put interessant is bij deze lage volatiliteit en omdat iedereen hoopt op een eindejaarsrally gok ik juist op het tegenovergestelde en koop ik puts.