Orca schreef op 16 juni 2015 13:22:
Grote Beer, ik ga voor jou ff psychisch op m'n hurken zitten, dacht dat men die solva opmerking wel snapte maar niet dus.
Twee voorbeelden uit het recente verleden, het eerder genoemde Mittal en AFA-KLM, beide periode 03-08.
Mittal spoot omhoog op fumes (zoals Altice nu), voledig overextended en pgekloot door pa en zoon Mittal (CEO & CFO), die het offballen tot in de puntjes beheersen.
AFA-KLM spoot ook omhoog, op het EV wat toendertijd zogenaamd 25 was. Nu is dat EV ergens rond de 0, of eronder.
Bij beide was het een solva verhaal, helemaal nep (of niet, vanuit een accountant gezien, maar iig had je er niks aan als aandeelhouder). En solva trekken we uit de balans, want zo werkt boekhoudelarij.
Het punt is dat wanneer je moet gaan afboeken aan de assetkant, wat Sjel op enig moment wel zal moeten, dan een corresponderende afboeking moet plaatsvinden aan de liabilitykant, anders staat de balans niet meer in balans (daarom heet een balans een balans).
En die afboeking vindt 99,99% van de keren plaats op goodwill/intang OF ppe. Bij Sjel zal dat ppe zijn.
Dan daalt je solvabiliteit dus, want solva is ev/tv (ev/balanstotaal), tenzij je tv ook kan laten dalen, maar dat kan niet omdat je ook nog schulden hebt die dan juist vaak groter worden.
Ik zit nog steeds op m'n hurken.
Wat je ziet is dat wanneer de koers daalt, om wat voor reden ook, vaak het EV daalt. Eerst de koers, dan het EV, bijna nooit andersom.
Dat is dus de reden dat ik solva noemde.
Dan nog ff de calls. Jawel, in een NIRP omgeving waar iedereen wanhopig op zoek is naar rendement kunnen artikelen zoals die van Kamp, om de dag trouwens, wel degelijk zorgen voor een spike in de koers. Het Geert Schaaij effect, en dan op een "serieuze" toko, waarbij de fin lekker meedoet door met hogere koersdoelen af te komen. Wanneer je je dan oriënteert op aandelen, lijstjes ziet van div rendement, én keer op keer op IEX leest dat de hoofdredacteur Sjel zo geweldig vindt, dan gaan er zat figuren kopen. Dus het kan wel degelijk zorgen voor een forse beweging, in prijs (vandaar de calls), maar niet in waarde (vandaar geen aandelen Sjel of short puts).
Zo'n beweging beklijft nooit maar je kan er wel van profiteren. En daarom, naast de indexhedge, zit ik dus die calls long.
Nou jij weer.