Opnieuw was er gisteren sprake van een zeer volatiele dag. Met een intraday-dieptepunt bij 469,80 is de AEX inmiddels ruim 40 punten gecorrigeerd. Een daling van ongeveer 8%.
Deze correctie moet uiteindelijk resulteren in een duidelijke hogere middellangetermijnbodem waarna in de zomer/herfst de aanval en doorbraak van de dubbele jaartop (rond 510,50) weer kan worden ingezet.
Na een zeer krachtige en forse stijging van ruim 25% vanaf een jaarbodem bij 406 in januari is het normaal dat er een forsere correctie plaatsvindt.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Daling niet voorbij
De belangrijkste doorbraak van dit jaar was de beweging door de sinds 2012 stijgende toppenlijn op de logaritmische weekgrafiek bij 474 punten. Dit betekende destijds een versteiling van de stijgende middellangetermijntrend.
Toch moesten de contouren van deze nieuwe trendsituatie nog worden bepaald en daar zijn correcties voor nodig. Ik gaf aan in de afgelopen tijd dat de Fibonacci-retracementniveaus hierbij een belangrijke rol kunnen spelen.
Vanaf de decemberbodem van 389 liggen de twee belangrijkste niveaus bij 465 (38,2%) en 450 (50%). Inmiddels is de 465 op minder dan vijf punten na alweer behaald. Toch verwacht ik dat de daling hiermee nog niet voorbij is.
Veel te ver
Een verdere neerwaartse beweging in de komende weken blijft mijn uitgangspunt. Wel zal de volatiliteit verder toenemen waardoor de dagbewegingen en de herstelbewegingen ook fors kunnen zijn. Een ander belangrijk richtpunt ligt bij het 200-daags gemiddelde.
Ik gaf aan dat de afstand tussen de koers en dit gemiddelde veel te ver was opgelopen. Het elastiekje stond strak gespannen terwijl normaal gesproken de kans op een correctie al groot is zodra deze afstand ongeveer 10% bedraagt.
Het 200-daags gemiddelde ligt vandaag bij 437,50. Het is een klassiek topvormingsproces geworden in de afgelopen weken. Er werden meerdere betrouwbare toppatronen gevormd, zoals bearish engulfings op zowel de week als daggrafiek, een dubbele top bij 510,50 en de sinds januari stijgende bodemlijn werd gebroken.
Zelfde beeld
Uiteindelijk werd ook een hoofd-schouderpatroon afgerond onder de neklijn van 481. De tweede schouder was echter zeer klein begin deze week. Ook wordt de correctie breed gedragen. Deze week heb ik de grafieken van een aantal individuele aandelen uit de AEX geplaatst die allemaal hetzelfde (correctie)beeld laten zien.
Hoe nu verder in het kortetermijnbeeld? De AEX vulde gisteren een nog openstaande gap op tussen de 470 en 472,50. Het eerste steunpunt ligt nu bij 470, daaronder ligt direct al de 465 en de 459,50. Dit laatste punt kent u ongetwijfeld nog.
Dat was de bovenkant eind januari van de zijwaartse consolidatiefase waarbij ik toen al had verwacht dat daar een correctieve beweging zou starten. Aan de bovenkant ligt de 481 als eerste weerstand.
Klassieke terugtest
Een test van dit niveau zou een klassieke terugtest zijn van de neklijn van het toppatroon. Een horizontale weerstand ligt verder nog bij 484,50. Vanaf de 510-top is een zeer scherp dalende toppenlijn te trekken.
Deze ligt vandaag bij 486,50 en als laatste het 50-daags gemiddelde bij 493,50. Een test van deze niveaus zou technisch gezien geen enkel probleem opleveren voor de huidige voortzetting van de correctie.
Toch acht ik deze kans klein. Een herstelbeweging tot 481 en mogelijk 484,50 lijkt het meest haalbare waarna een snelle verder daling kan worden ingezet om de druk op de 470 en lager weer op te voeren.