Nog een herdenking vandaag! Niet alleen viert de Amsterdamse beurs haar 413e verjaardag. Het is ook 15 jaar geleden dat de grote boze bearmarket begon. Dat was na de berucht geworden dotcomhype - de duimen van Nina Brink, weet u nog - en de bullmarket der bullmarkets die van 1982 tot 2000 duurde.
Op 24 maart 2000 piekte de S&P 500 op 1532,50. Het duurde zeven jaar voordat de index deze stand weer even terug zag. Een weekje eerder stond de Nasdaq Composite op 5132,32. Een stand die nu pas weer op schootsafstand is. Dat mag een klein wonder heten, want die 5132,32 gold lang als onhaalbaar.
Iemand? Ik kan niet zo snel achterhalen hoe duur de S&P 500 destijds was. De AEX deed toen rond 700 een koerswinstverhouding van een kleine 30 voor het komende jaar. De AEX-bedrijven maakten toen door de bank genomen evenveel winst al nu. Dit om even de bubbelroepers van nu in perspectief te plaatsen.
De S&P 500 is traditioneel duurder dan de AEX, dus laat ik voorzichtig stellen dat de index toen ook iets van (ruim) 30 keer de winst deed. De Nasdaq Composite is natuurlijk het symbool van de dotcomhype en krach. Die tikte een week eerder dan de S&P 500 in 2000 een top aan op 5132,32.
En duur dat die index was! Ja, iets van 150 keer de winst voor het komende jaar. Ja, dat leest u goed: 150 keer. Dat valt hooguit te vergelijken met wat we anno nu voor staatsobligaties betalen! Waanzin. Anyway, ik denk dat veel angst, voorzichtigheid en bubbelroeperij anno nu hier vandaan komt.
Die bearmarket heeft het vermogen gedecimeerd van een generatie beleggers, die eind jaren negentig naar de beurs kwam. Veelal kieperde die in één keer haar geld - overwaarde hypotheek! - in de markt. Timen dus. Niemand keek naar waarderingen, risico, kosten en dividend, maar alleen naar koerswinst.
Velen zijn er nu nog ziek van en zien we nooit meer terug op de beurs. We kunnen alleen maar hopen dat een nieuwe generatie beleggers die zich in de coulissen warm loopt - de nieuwe beleggingsrekeningen zijn niet aan te slepen - verstandiger te werk gaat en zich focust op risico in plaats van rendement.
Wat ben ik toch gezegend met u als publiek. Hoppa, ik heb al een waarderingsgrafiek in de mail. Heb ik aardig gegokt, k/w 30 dus in 2000! Klik voor groot.
