De slag om de jaartop is door de stieren gewonnen, met een krachtige beweging brak de AEX door de voormalige top van 459,45. Is hiermee het sein gegeven dat de AEX aanzienlijk verder kan oplopen?
Nee, nog niet. Maar zodra andere indices ook duidelijke vervolgsignalen geven, neemt deze kans wel aanzienlijk toe. In dat scenario zou er in de afgelopen weken slechts sprake zijn geweest van een correctie in tijd en niet in punten.
Ongeveer drie weken geleden gaf ik aan dat de tijd rijp was voor een correctieve beweging toen de AEX rond de 450 – 455 punten noteerde. Er was destijds sprake van een exhausting gap die vaak aan het einde van een krachtige opgaande beweging plaatsvindt. Ook was mijn doel voor het eerste kwartaal bereikt, de zone 450 – 462.
Dit doel werd bereikt na een forse blow-off beweging vanaf 411,45 binnen anderhalve week. In de afgelopen weken vond er een consolidatie plaats waarbij een bodem werd gevormd bij 446,45. Hierdoor was er niet eens sprake van een minicorrectie (minimaal 3% daling).
Waarom zouden we dalen?
De toppatronen die in de grafiek zelf werden gevormd, werden in een snel tempo teniet gedaan in de afgelopen dagen. De laatste werd twee dagen geleden geneutraliseerd, een dalende driehoek. Is de doorbraak van gisteren dan het signaal dat een volgende krachtige opwaartse beweging zal plaatsvinden? Daar is het nog te vroeg voor en de kans bestaat dat er slechts sprake is van een laatste overshoot-beweging voordat alsnog een correctie zal plaatsvinden.
Interessant is om de reacties te lezen en de algemene opinie in de gaten te houden. Toen we rond de 411 stonden, was er geen enkele aanleiding volgens deze algemene opinie om mijn koersdoel van 450 – 462 te bereiken in het eerste kwartaal. Nu zijn de meeste reacties en de algemene opinie gedraaid naar ‘waarom zouden we dalen’, ‘de index kan niet dalen’, ‘op naar de 500 en hoger in de komende weken’.
Niets is zo veranderlijk als de algemene opinie. Mijn uiteindelijke doel voor dit jaar ligt bij 495, maar ik verwacht zeker niet dat dit in een rechte streep zal worden behaald. Een stijgende trend wordt namelijk gevormd door hogere bodems, oftewel de correcties. Als we kijken naar veel andere indices dan naderen zij zware weerstandszones en veel indices hebben hun jaartoppen nog niet (structureel) verhoogd in de afgelopen twee dagen.
Test van de zone 466-470
Feit blijft ook dat de technische indicatoren op hoge niveaus noteren maar hun toppen nog niet hebben gebroken. Er is nog steeds sprake van negatieve divergentie in de RSI en de eerdere neerwaartse crossing in de MACD is nog steeds geldig.
Indicatoren AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Als ik kijk naar de daggrafiek van de AEX dan is de bovenkant van mijn doelzone ruimschoots behaald. Bij 462 ligt namelijk het 161,8%-Fibonacci-retracementniveau van de voormalige zware correctie in de maanden september-oktober van vorig jaar. Daarboven ligt een zware weerstandszone bij 466 – 470. Deze werd gisteren nog niet behaald.
Hier liggen meerdere horizontale punten uit de jaren 2006 – 2008 en natuurlijk de sinds 2012 stijgende toppenlijn op de logaritmische weekgrafiek. Een test van deze zone is nu wel mogelijk in de komende dagen, maar we moeten zeer alert blijven op topvormingsignalen en een plotselinge neerwaartse draai in de markt.
Overigens werd er gisteren ook een toppatroon in de AEX zelf gevormd, een shooting star met een intraday-top bij 463,80. Steunniveaus zijn nu te vinden bij 459,45 en de voormalige korte dalende toppenlijn bij 455,40.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
DAX en S&P 500
Laten we nog even snel kijken naar de situatie in andere belangrijke indices. Pas structurele doorbraken in deze indices kunnen ervoor zorgen dat de AEX in de komende weken boven de 470 kan breken. De S&P 500 nadert de jaartop van eind vorig jaar bij 2.093,50. Pas een structureel slot hierboven opent de weg naar mijn 1e langetermijnkoersdoel van 2.150.
Ook andere Amerikaanse indices als de Nasdaq 100, SOX en Russell 2000 bleven onder hun eerdere jaartoppen hangen. De DAX kent ook nog steeds negatieve divergentie en wist zijn jaartop nog niet verder op te hogen. De kans op een dubbele top in de zone 10.985 – 11.000 is dus aanwezig. Verder ligt bij 11.000 ook mijn eerste langetermijnkoersdoel.
Daggrafiek DAX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Pas een structureel slot boven de 11.000 zou een krachtig vervolgsignaal kunnen opleveren. Belangrijk is dus dat de indices deze structurele doorbraken ongeveer gelijktijdig zullen maken. Zodra deze indices structureel door hun jaartoppen heen breken, wordt de kans op een volgende krachtige opgaande beweging wel groot en zal de door mij verwachte correctie voorlopig nog niet plaatsvinden, maar vooralsnog blijven deze risico’s naar mijn mening wel groot.
De slotkoersen bij veel indices van vandaag en maandag zullen dus bepalend kunnen zijn voor het vervolg in de komende weken.