Sinds 22 oktober was er wat betreft mijn analyses weinig nieuws te melden, het grote opwaartse potentieel is benut. Het genoemde koersdoel voor de DAX lag destijds zo’n 30% hoger op 11.400 punten en de Duitse beursindex is hier nog minder dan 5% van verwijderd.
Tijd voor een belangrijke update van de scenario’s.
DAX-grafiek van 22 oktober 2014:
Klik op de grafiek voor een grote versie
De huidige DAX-grafiek:
Klik op de grafiek voor een grote versie
Top in april
De DAX is terug in het stijgende trendkanaal en probeert de bovenkant op te zoeken. Dat is in de huidige fase nog mogelijk maar ik ben in de veronderstelling dat we nu de sterkste beweging hebben meegemaakt uit de bullmarkt vanaf 2009.
Het momentum van de afgelopen maanden zal moeilijk te evenaren zijn. Ik verwacht dan ook tussen 11.000 en 12.500 punten de vorming van een belangrijke top. Idealiter zie ik dit begin april gebeuren, want deze maand voorspellen mijn berekeningen zwakte.
Na het zetten van een top is een correctieve daling van duizenden punten goed mogelijk om vervolgens nog eenmaal een nieuwe all-time high te zetten die dan de definitieve top uit de bullmarkt moet worden.
Laatste rally
Wat betekent dit concreet? Ik acht het verstandig langetermijnposities langzaam te verzekeren (winst nemen, calls schrijven) maar blijf nog overwegend long. De komende maanden zal ik dips nog proberen te kopen.
Wanneer de index meer dan 2000 punten daalt verwacht ik daarna nog een laatste rally naar een all-time high en dan zal ik alle nodige bescherming gaan treffen tegen een nieuwe financiële crisis. Dit proces zal nog even duren.
S&P 500: bescherming tegen de euro
In de analyse van oktober schreef ik dat een sterker wordende dollar negatief is voor in deze valuta koersende waarden. Op basis van de grafiek zat er echter nog veel potentieel in de S&P 500.
De euro is verder gedaald van 1,26 destijds naar 1,14 nu. Omgerekend is de S&P 500 in euro’s dus bijna 10% meer waard geworden. Verder steeg deze index in de afgelopen periode nog zo’n 6%.
Mijn jaardoel voor de euro (1,12) is ondertussen al gehaald maar ik houd er rekening mee dat de euro pariteit zal bereiken of zelfs onder de dollar zakt.
Grafiek S&P 500
Klik op de grafiek voor een grote versie
Dollarbeleggingen
Mijn huidige maximale koersdoel voor de S&P 500 staat op 2300 punten. Tussen dit niveau en de huidige koers verwacht ik nog een daling van meer dan 200 punten. Dit betekent dat mocht de index eerst doorstijgen de koers waarschijnlijk op een bepaald moment nog terug zal keren naar de huidige waarde.
Beleggers kunnen ervoor kiezen om stapsgewijs wat winsten te verzekeren. Ik acht dollarbeleggingen al enige tijd de meest zekere keuze en verwacht dat een daling tot honderden punten nog steeds correctief zal zijn in het meerjarige plaatje en er daarna nog een rally naar een nieuwe all-time high volgt.
Mijn langetermijntarget van 2200 blijft voorlopig overeind.
Eindconclusie
Ik blijf op lange termijn positief volgens mijn scenario van midden oktober en ben voornemens stapsgewijs risico’s af te bouwen om later nog opnieuw te investeren. Er zijn de komende maanden twee momenten waar ik bij de gewenste beweging een tip wil melden.
Mocht begin maart een dip plaatsvinden zal ik proberen te kopen, bij een top eind maart of begin april zal ik een verkoopadvies overwegen.