Het was me het weekje wel: van de bloedige moorden in Parijs een week eerder naar de uitschakeling van terreurverdachten in België door de politie en daarmee verscherpte bewaking van Joodse instellingen en belangrijke gebouwen. Het leger wordt overal ingezet maar ondertussen is er zogenaamd niets aan de hand.
Ondertussen waren er Griekse banken die wankelden na een bankrun, wat niet eens de kranten wist te halen. Ook staan er de Griekse verkiezingen voor de deur. Op de 25ste weten we waarschijnlijk of we ooit iets van ons geld terug zien. De beurs in Athene bleef onder druk staan.
Frankrijk is financieel gezien ook nog steeds in de problemen door het begrotingstekort. Daarbij onderneemt het land geen stappen om de economie te vernieuwen of te verbeteren. Vergrijzing en de effecten van de globale economie geven daar wel noodzakelijke redenen voor.
Frank en euro
Maar het meest opvallende nieuws afgelopen week dat de man in de straat nauwelijks bereikte, was natuurlijk de stap van de Zwitserse centrale bank: ze koppelden de frank van de euro.
Door deze aktie ging in een paar seconden de frank 28% hoger en hierdoor raken Zwisterse exportbedrijven in de problemen, maar ook hedgefunds en valutabrokers hadden grote problemen:
Om even aan te geven hoe snel het ging:
- Citigroup verloor op één dag 150 miljoen dollar door de ontkoppeling
- Deutsche Bank 150 miljoen euro
- Barclays rond de 100 miljoen
Allemaal behoorlijke bedragen. Het illustreert wat de kosten worden bij een groter event dat wel de voorpagina’s haalt.
Ondertussen gaat de beurs vrolijk omhoog. Natuurlijk niet alle beurzen, neem even een paar Zwitserse fondsen als voorbeeld. Nestlé ging even van 75 naar 65 dus verloor even 15% van de marktwaarde.
Een ander voorbeeld is Swatch, dit bedrijf ging van boven de 100 naar onder de 70...
Waarom nu de loskoppeling van de frank?
Is het dat de Zwitsers meer weten over wat Draghi gaat doen, of juist niet gaat doen? Of wat de bankiers denken dat er in Griekenland gaat gebeuren na de verkiezingen? De centrale banken hebben ongetwijfeld contact met elkaar gehad alvorens de Zwitsers de stap zetten.
Dus zo voor een QE-programma is de timing minimaal opmerkelijk. Een week hadden ze het toch nog wel kunnen uithouden?
Maar door de valuta-actie ging de Zwitserse marktindex SMI zwaar omlaag en was er een heel apart patroon te zien, dat je als technische analist niet vaak ziet. Een val vanaf de top.
Als technische analist zit je te wachten op een topformatie, dubbeltop, hoofdschouder of iets van dien, maar die kregen we niet. En om te zien hoe ernstig de daling is moet u ook maar even naar de lange termijn kijken.
Andere valutaproblemen? Ik heb in eerdere columns de huidige marktsituatie vergeleken met 1998, toen hadden we de Aziëcrisis met de aanval van valuta van hedgefunds. Dus wie is next? De Britse pond? De pond blijft maar glijden. Waar stopt het?
Goud en zilver lopen weer op, maar dat werd ook wel weer tijd.
De aandelenbeurzen in euroland gingen na een kort dip weer vrolijk omhoog en vreemd genoeg bleven de rentes dalen. Als de AEX aan de bovenkant uitbreekt, moeten we mee doen in deze bizarre situatie.
De DAX in Duitsland schoot ook omhoog, wat best vreemd te noemen is. Als u aflopen week een stoploss had inliggen of u had een turbo long dan was de kans groot dat u even in de daling geraakt werd. Ook ik ben even uit de markt gegaan en durfde niet dezelfde dag terug.
Pas een dag later was ik bijgekomen van de misselijkmakende beweging. Gelukkig sta ik met mijn fund nog positief voor de maand. Ik doe dus steeds ook nog mee omhoog maar heb wel grote posities omlaag.
Echter op korte termijn hebben we nog een koopsignaal in de CAC40, dit ondanks eerder genoemde problemen. Maar op langere termijn is er met enige fantasie best een hoofdschouder te herkennen in de CAC40. Dus vroeg of laat komt er een beweging omlaag.
Mijn negatieve gedachten worden gevoed doordat we in de Amerikaanse S&P 500 nog een verkoopsignaal hebben. Ook dreigt de koers door steunlijnen te zakken.
Dit plaatje wordt ook bevestigd door de totalemarktindex of ook wel de Wilshire 5000 genoemd. Ook deze index zit op een belangrijk niveau en natuurlijk kan het herstellen vanaf dit moment maar als de koers niet herstelt en doorzakt, krijgen we een versnelling omlaag.
De smallcapindex Russell 2000 is ook nog steeds zwak.
Wat me ook nog steeds verbaast is dat de grote gevolgen van een lagere olieprijs ook nog niet echt hard doorwerken in de diverse indices.
Wel zien we acties vanuit de olie-industrie en de servicebedrijven. Het Amerikaanse Schlumberger gaat 9000 mensen ontslaan. Maar ook bedrijven als Shell, BP hebben aangekondigd de productie op de Noordzee te verminderen. Op lange termijn komt er dus minder aanbod.
Ook andere commodityprijzen gaan omlaag, zo is de koperprijs ook omlaag gedoken. Goed nieuws voor de NS want dan wordt het minder aanlokkelijk om koper te stellen. Maar ook het terugvallen van de koperprijs zegt iets over hoe het me de reële economie wereldwijd gaat.
De volatiliteit gedistilleerd uit de optieprijzen is iets opgelopen en is net op een vervelend niveau: rond de 21 en als de rust wederkeert dan staat de VIX weer rond de 12. Een halvering van de volatility en dus ook de halvering van de prijs en dus de waarde van gekochte opties...
Maar anderzijds als het verder doorzakt of er rare dingen gebeuren met de Grieken of QE dan kan de volatiliteit ook met gemak verdubbelen. Kortom voor zowel de kopers als de verkopers een moeilijk moment.
Nog meer problemen
Nog een ding wat even niemand aandacht geeft: de temperatuurstijging op de aarde. Nu ben ik een klimaatscepticus en ben altijd van mening dat de aarde zo lang bestaat dat je op kort termijn niets kan zeggen over de trend. Dus over een datazet van vijf jaar kunnen we weinig zeggen.
Maar nu we in 2014 het warmste jaar hadden sinds de eerste meting in 1880 zet me dit toch aan het denken.
Frank zorgt voor daling DSM
En omdat mijn naamgenoot Frank zorgde voor de daling in DSM wil ik ondanks al mijn zorgen toch een gokje wagen in een long in DSM. Ik denk dat het allemaal iets te hard gegaan is.
En Apple dan? Op BNR liet ik me vrijdag verleiden om positief te zijn op Apple en ja ik heb winst genomen in mijn puts maar hoewel ik een kortetermijnsteun zie is het niet zo dat ik voor de heel lange termijn positief ben op het aandeel. Maar Zwitsers neutraal mag je me wel noemen op dit aandeel.
Al de problemen die ik in deze column en vorige columns benoemd heb kunnen wat mij betreft gemakkelijk vanuit een onderhuidse beving op de beurzen tot een Tsunami-beweging leiden.
Het is nog te vroeg voor een Code Rood, maar een beetje opletten kan geen kwaad zeker niet rond Draghi en de Griekse verkiezing.
NB. iedereen nog bedankt voor de positieve reacties op mijn vorige column.