Vrolijk kijken is er nog lang niet bij - en zal het ook nooit worden met al die accijnzen - maar vanochtend stond u vast aanzienlijk minder te mopperen bij het tanken dan een paar maanden geleden. Kassa, want om 9:00 uur zag u uw Shelletjes ex-dividend gaan en...
... nu zit u tegen een koers aan te kijken waar dat ex-dividend maar niet uit wil lopen. Dat is ook wel eens anders geweest. Ja, hoe haalbaar is dat - met eerbiedige hoofdletters - Koninklijke Dividend op termijn met al die desinvesteringen en dalende olieprijzen?
Dit olierapportje van Morgan Stanley van alweer 7 november over de mayors, de olieprijzen, hun verdienmodel én hun dividenden in de komende jaren komt dan ook als geroepen. FCF is free cash flow, daar wordt dividend uit betaald. De olieprijs is Brent.
Alsof de duvel er mee speelt, die noteert as we speak 73,43 dollar, ofwel precies de kritische grens voor Shell volgens de zakenbank. Hebt u BP in uw portefeuille voor het dividend en u denkt dat de Brent voorlopig niet weer boven 89 dollar uit komt, dan... moet u sommetjes gaan maken.
Hier is de conclusie van het rapport en leest u vooral de laatste twee alinea's. Gelukkig, nog geen olieprijs- of dividendpaniek bij Shell! Het concern is nog het beste gewapend tegen een dalende Brent, aldus de zakenbank:
Vervolgens gaat Morgan Stanley even flink op de cijfertoer met Shell. Twee plaatjes, maar eigenlijk één. De tekst loopt onder het tabelletje en de grafiek door. Uitgaande van die 79 dollar of meer, kan Olies mak-ku-luk het (verwachte) dividend blijven ophoesten.
"Liever Shell"
Heel fundamenteel en best wel ingewikkeld verhaal voor niet-ingewijden, maar het komt er gewoon op neer dat als Shell de verwachtingen waarmaakt en Brent niet al te gek doet er niks aan de hand is. Dat vindt Morgan Stanley ook en heeft liever Shell dan de anderen.
Ja maar, ja maar, ja maar, hoor ik u alweer gillen. Als Brent nou naar 50 dollar gaat, of nóg erger?!
Niet in het rapport, maar mijn idee. Ga er vanuit dat u zich waarschijnlijk drukker om de olieprijs maakt dan Shell zelf. Dat is meer met Brent in het jaar 2054 bezig dan 2014. Prijzen fluctueren nu eenmaal. U misschien niet, maar het concern is daar wel aan gewend.
Bovendien is het Koninklijke Dividend ook voor Shell zelf heilig. Het moet gek gaan wil ze dat niet verhogen volgens verwachtingen, laat staan verlagen. Goh en al zou ze het een keer verlagen. wat dan nog? Waar krijgt u nou zo'n mooi rendement met zo weinig risico?
Vergeet niet dat er ook nog wat anders kan gebeuren. Brent kan ook weer gaan stijgen en Shell het dividend verhogen. Op de huidige koers van 27,50 euro doet het aandeel een whopping dividendrendement van 5,0% en verder maakt u uw sommetjes zelf maar.