Vanochtend kwam het HSBC Russia Manufacturing PMI rapport uit. Gaat het de verkeerde kant op met Rusland? Voor de vijfde maand op rij daalt de PMI, de inkoopmanagersindex. Het gemiddelde voor het eerste kwartaal kwam uit op 48,3. Dat is het slechtste kwartaal sinds 2009. Alexander Morozov, Chief Economist (Russia and CIS) van HSBC concludeert:
"Business activity in manufacturing kept deteriorating at a marginally faster rate, the March HSBC Russia Manufacturing PMI survey revealed. As before, the deterioration was broad-based, reflected in all key business activity indexes. Notably, export demand shrank at the fastest rate since 2009. As a lead indicator, export demand predicts the likely continuation of contraction in manufacturing in the coming months. Structurally, growth in new demand and output was seen only in the consumer goods sector. At the same time, this sector has sharply increased its inventories, which is a negative signal for future business activity.
PMI Price Indexes are worth a special highlight this time The Input Price Index jumped by almost 10 points to its highest level in three years. he Output Price Index has almost reached its three-year maximum too, yet its value gain was less pronounced compared to the Input Price Index. Importantly, output price inflation was strongest in the consumer goods sector."
Zijn er mensen wél positief over Rusland? Het kan toch niet zo zijn dat er geen kansen meer liggen?
Belegger Jan Dwarshuis denkt van wel.
"Veel beleggers hebben besloten niet te investeren onder het bewind van Poetin. Ze gaan in dit geval voorbij aan de economische overwegingen en dat is jammer. Het Russische bedrijfsleven verandert positief in rap tempo, het is iets dat veel Westerse beleggers over het hoofd zien. Blijkbaar betaalt men liever een negatieve rente op Zwitserse en Duitse staatsobligaties, dan op zoek te gaan naar zéér aantrekkelijk gewaardeerde bedrijven met een uitstekend en bewezen businessmodel."
Hij schetst in meerdere stukken een positief beeld over Rusland. We moeten er wel rekening mee houden dat hij misschien praat voor eigen boek. Collega Arend Jan Kamp heeft al is eens mooie rally meegemaakt in Rusland. Wat denkt u, liggen er kansen in de voormalige sovjet-grootmacht? Houd u wel altijd rekening met het valutarisico als u belegt in Rusland, want de roebel is een van de slechtst presterende valuta dit jaar.
Het is maar hoe u het wilt bekijken:
