Het sterk meevallende banenrapport in de Verenigde Staten van afgelopen vrijdag zorgde voor een mooie plusdag op de beurzen. Deze week merken we daar echter weinig meer van en koersen de markten voorzichtig wat lager. Ook de goudprijs moet inleveren.
Bij het edelmetaal is de correctie behoorlijk forser. Goud verloor enkele procenten en zoekt daarmee opnieuw het steunniveau op van 1270 dollar tot 1280 dollar. Meevallende banencijfers zijn immers goed voor de economie, maar slecht nieuws voor goud.
Alles draait namelijk nog steeds om tapering. En wel of niet taperen hangt af van de toestand van de economie. Een goede economie betekent tapering en dat heeft een drukkend effect op de goudkoers.
Flink verloren
Op Bloomberg las ik dat het aantal openstaande shortposities in goud vorige week klom met liefst 37% dankzij het banenrapport. Twee jaar geleden was het gemeengoed om te denken dat edelmetaalprijzen naar de hemel zouden reiken.
Iedereen wilde goud en zilver kopen en Willem Middelkoop beleefde hoogtijdagen omdat al zijn voorspellingen uitkwamen. Dit jaar heeft goud echter 23% van zijn waarde verloren. De keer hiervoor dat goud zo fors verloor was een hele tijd geleden.
Het is dus ook historisch gezien een enorm negatief jaar voor goud. Wat er gebeurt als de Fed zijn quantitative easing niet afbouwt, maar mogelijkerwijs zelfs uitbreidt, kunt u wel raden.
Drie mogelijkheden
Voor mij, als contrair belegger, liggen hier dus kansen. Ik verwacht een rustige week, waarbij beleggers uitkijken naar aankomende donderdag als Janet Yellen speecht.
Begin 2014 volgt zij Ben Bernanke op als president van de Federal Reserve en alleen zij kan ons nieuws vertellen over het verlagen van de stimuleringen. Er zijn drie scenario’s mogelijk:
- Janet Yellen spreekt open en duidelijk over tapering.
- Ze vertelt dat er niet getaperd gaat worden.
- Ze draait er omheen en de echte uitspraak volgt in januari.
Ondanks de sterke economische cijfers van vorige week denk ik niet dat het zo'n vaart zal lopen met tapering. De markten zullen heftig reageren op het nieuws en dit soort ingrijpende zaken zullen in mijn ogen liever over het jaar heen getild worden, tot het moment dat Yellen echt de baas is en aan het roer staat.
Opte 1 valt daarom af. Daarmee blijven optie 2 en 3 over. Voor optie 2 geldt hetzelfde verhaal. Janet Yellen zal op dit moment geen grove uitspraken doen, omdat zij nog helemaal niet voor 100% het beleid voert.
Niets concreets
Ik denk dat we dus nog steeds geen concrete uitspraak te horen krijgen omtrent tapering en dat kan de goudprijs wat op laten leven. Mits de koers boven de steunzone van 1270 dollar per troy ounce blijft bewegen, kijk ik daarom na de toespraak naar longposities.
Op moment van publiceren heeft Duijvestijn geen posities in goud. Hij heeft mogelijk wel andere posities waar hij niet over schrijft.