De R komt terug in de maand en statstisch gezien gaan we in september de boot in. Met boter en suiker zelfs. Ik kan niet zo gauw eentje vinden over onze eigen AEX, maar ik vraag Corné van Zeijl wel even. Die schudt dit soort grafiekjes altijd zo uit z'n mouw. Of als u er eentje bij de hand hebt, graag.
Uit mij slotcall van vrijdag vis ik nog even de AEX-scores van dit jaar:
- AEX vorige week: -3,13%
- Augustus: -1,86%
- Dit jaar: +5,90%
- AEX herbeleggingsindex (inclusief dividend) augustus: -1,40%
- Dit jaar: +8,69%
ISM Index, Payroll Report & Fed
Mobiliseert u al uw wekkers en zet die op dinsdag 16:00 en vrijdag 14:30 uur. Dan verschijnen in de VS respectievelijk de inkoopmanagersindex van de industrie (ISM Index) en het werkgelegenheidsrapport (Payroll Report) over augustus. Op basis van deze data wikt en weegt de Fed uiteindelijk.
Vallen ze mee? Dan gaat de markt er van uit dat Fed-voorzitter Ben Bernanke op 18 september bekend wanneer en met hoeveel de Fed het maandelijkse geld drukken van 85 miljard dollar gaat terugbrengen. Vallen de cijfers tegen, dan wordt op uitstel gerekend. Hoe de markt er dan weer op reageert?
In prinicipe is het goed nieuws als de rapporten mooi zijn, maar het kan dat de beurzen toch de staart tussen de benen vouwen. En vice versa. Of in aanloop naar deze cijfers wordt alles al ingeprijsd. Ga er daarom niet voetstoots dat de rechte strepen in de grafieken in reactie op de ISM Index en Payroll Report blijvend zijn.
Op de achtergrond speelt dan ook nog het al dan niet militair ingrijpen van de VS in Syrië een rol. Dat Amerika kruisraketten gaat afvuren zit al in de koersen, maar de mogelijke gevolgen niet. En schat dat maar eens in (bij een afzwaaier). Lekker ingewikkeld en zoals altijd zijn er weer geen appeltje-eitjes op de beurs.
Inkoopmanagersindices
Bedrijfscijfers zijn er niet meer deze week. Wel zit de agenda stampvol economische data. Omdat de VS maandag dicht is in verband met Labor Day, schuift daar veel data een dagje op:
- Let op de inkoopmanagersindices in China, Europa en VS! Check die consensusverwachtingen voor de EU-landen: op Frankrijk na boven de kritische grens van 50 (erboven duidt op groei en eronder op stilstand en krimp). Helaas heb ik geen consensus voor Nederland
- Niet zo belangrijk als de ISM Index en Payroll Report, maar let woensdagavond ook op het Fed Beige Book. Dat is een uitgebreid verslag dat met veel anekdotisch materiaal verslag doet van de stand van de Amerikaanse economie
- Let in aanloop naar het Payroll Report op het ADP arbeidsmarktrapport en de wekelijkse jobless claims, hoewel de verbanden tussen deze drie items hogere statistiekkunde vereisen
- Donderdag is er een EU-rentebesluit - die gewoon op 0,50% blijft staan- en aansluitend is er een persconferentie van president Mario Draghi. Eens luisteren hoe hij tegen het voorzichtige herstel (?) in Europa aan kijkt en hoe hij over de stijgende rentes oordeelt
Dat is het eigenlijk wel. Plichtsgetrouw als ik ben heb ik weer alle speechende Fed-presidenten in de agenda gezet, maar of die brekende quotes megafonen betwijfel ik. Bernanke heeft de regie strak in handen in de laatste maanden van zijn ambtstermijn en hij is er allergisch voor om de markt te verrassen.
Risk-on en risk-off
Wij vermaken ons in de polder vast wel weer met KPN, Imtech, TomTom en de andere Hete Hollandse Aandeeltjes. Verder vermoed ik dat de markt weer in risk-on en risk-off modus gaat handelen. Ofwel, hele sectoren tegelijk op of neer zonder aanziens des persoons of individuele items.
U zag het deze week ook:
- Bij risk-off gaan aandelen de deur uit (defensials blijven dan redelijk liggen en cyclicals en brandhout gaan dan onderuit), trekt de dollar aan ten koste van andere valuta en worden goud, olie en AA(A) obligaties gekocht
- Bij risk-on stijgen aandelen (cyclicals en brandhout worden dan gekocht en defensials blijvner achter), zakt de dollar ten faveure van andere valuta en worden goud, olie en AA(A) obligaties verkocht
Zoals altijd geldt ook hier weer: garantie tot de voordeur dat het zo gaat!!! Wat dat betreft is de beurs net sport en kan ik er zelf geen genoeg van krijgen. Er valt van tevoren vrijwel geen zinnig woord over te zeggen, maar het is heerlijk om er eindeloos met het mes tussen de tanden over te bekvechten :-)
De hele agenda voor deze week:
1 sep
03:00 China: inkoopmanagersindex industrie aug (cons: 50,6)
2 sep
03:45 China: HSBC inkoopmanagersindex industrie aug
09:00 Acomo: 0,17 euro ex-dividend
09:00 Nederland: Nevi inkoopmanagersindex industrie aug
09:15 Spanje: inkoopmanagersindex industrie aug (cons: 50,8)
09:30 Italië: inkoopmanagersindex industrie aug (cons: 51,0)
09:50 Frankrijk: inkoopmanagersindex industrie aug (cons: 49,7)
09:55 Duitsland: inkoopmanagersindex industrie aug (cons: 52,0)
10:00 EU: inkoopmanagersindex industrie aug (cons: 51,3)
VS: beurzen gesloten ivm Labor Day
3 sep
09:00 Ziggo: 0,95 euro ex-dividend
10:00 Nederland: ABU uitzendcijfers week 33-36
11:00 EU: inflatie (PPI) aug (cons: +0,1%)
15:00 VS: Market inkoopmanagersindex industrie aug
16:00 VS: ISM Manufacturing Index aug (cons: 53,5)
16:00 VS: bouwuitgaven jul (cons: +0,4%)
4 sep
03:45 China: HSBC inkoopmanagersindex dienstensector aug
09:15 Spanje: inkoopmanagersindex dienstensector aug (cons: 50,0)
09:30 Italië: inkoopmanagersindex dienstensector aug (cons: 49,8)
09:50 Frankrijk: inkoopmanagersindex dienstensector aug (cons: 47,7)
09:55 Duitsland: inkoopmanagersindex dienstensector aug (cons: 52,4)
10:00 EU: inkoopmanagersindex dienstensector aug (cons: 51,0)
11:00 EU: BBP KW2 (cons: +0,3%)
11:00 EU: detailhandelsverkopen jul (cons: +0,4%)
14:30 VS: handelsbalans jul (cons: -38,5 mld dollar)
18:30 VS: speech San Francisco Fed president John Williams
20:00 VS: Fed Beige Book
5 sep
02:00 VS: speech Minneapolis Fed president Narayana Kocherlakota
09:30 Nederland: inflatie (CPI) auf (cons: 3,0% yoy)
12:00 Duitsland: fabrieksorders jul (cons: -1,0%)
13:45 EU: rentebesluit ECB (cons: unch 0,50%)
14:15 VS: ADP arbeidsmarktrapport private sector aug (cons: +175.000)
14:30 EU: persconferentie ECB-president Mario Draghi
14:30 VS: Jobless Claims
16:00 VS: ISM non-Manufacturing Index aug (cons: 55,0)
16:00 VS: fabrieksorders jul (cons: -3,3%)
6 sep
08:00 Air France-KLMvervoer- en productiecijfers augustus
14:00 VS: speech Chicago Fed Bank president Charles Evans
14:30 VS: Payroll Report (cons: +181.000 & 7,4%)
19:30 VS: speech Kansas City Fed president Esther George