De Apple iCahn

Zou het ego van Oracle CEO Larry Ellison erg zijn gekrenkt? In een interview deze week met Charlie Rose van 60 Minutes zei hij dat Apple zonder zijn wijlen vriend Steve Jobes niks klaar maakt. "Steve is onvervangbaar", zegt hij letterlijk. Hier ziet u zijn quotes plus wat hij zegt over Google en de NSA-affaire.

Carl iCahn!
Als ik het goed heb is dit interview van dit weekend. Het maakte weinig indruk. Dat wil zeggen, wie dacht dat de koers van Apple een knauw zou krijgen van deze semi-insider, kwam bedrogen uit. Maandag deed de koers +2,84% en gisteren zelfs +4,75%. En dat had weer alles met déze uitspraak te maken:

We currently have a large position in APPLE. We believe the company to be extremely undervalued. Spoke to Tim Cook today. More to come.

— Carl Icahn (@Carl_C_Icahn) August 13, 2013

Carl iCahn dus, wie anders :-) Twee minuten later:

Had a nice conversation with Tim Cook today. Discussed my opinion that a larger buyback should be done now. We plan to speak again shortly.

— Carl Icahn (@Carl_C_Icahn) August 13, 2013

Het resultaat leest u aan de daggrafiek gisteren van Apple af: op twee keer het volume van de laatste tijd:

Twee keer cashen
Icahn is niet de eerste de beste. Hij geldt als grote, activistische belegger. Zo voert hij al maanden oorlog met Michael Dell over de buy-out van diens concern. Dit is zijn portfolio. Groot en veel! U kunt ook in Icahn zelf beleggen, hij is ook beursgenoteerd. Een beetje hypergrafiek, dat wel :-)

Ennuh, die twee tweets van Icahn leverden dus niet één maar twee keer klinkende munt op. Hier de daggrafiek van zijn hut:

Likkebaarden
Het zal mij benieuwen wanneer de Amerikaanse beurswaakhond SEC dit soort grappen als frontrunning (aandeeltje kopen, in de media de koers  omhoog schreeuwen en dan aandeeltje verkopen) gaat beschouwen. Want stelt u zich voor wat er gebeurt met Aandeel X als deze grise eminence zoiets gaat roepen. Enfin, daar gaat dit blog niet over.

Dat gaat over de beleggingsvraag die Apple is. De fundamentals van het bedrijf zijn op het eerste gezicht om van te likkebaarden:

• Een idioot lage koerswinstverhouding voor zo'n mooi concern
• Cash flow is het woord niet. Zeg maar gerust cash river
• Een mooi dividendrendement en dat voor een technologieconcern
• Van de beurswaarde van 444,8 miljard dollar heeft Apple er eenderde in cash: 146,6 miljard dollar luidde de laatste melding

Kopen of verkopen
Maar ja, in hoeverre zijn die omzet en vooral winstmarges op lange termijn houdbaar, nu heel langzaam de iPhone en iPad-effecten wegebben, daar gaat het om. Letterlijk zelfs. Kijk maar eens wat Dow Jones vanochtend berichtte:

• Gartner: Samsung 2Q Smartphone Mkt Share 31.7%, From 29.7% Last Yr
• Gartner: Apple 2Q Smartphone Mkt Share 14.2%, From 18.8%
• Android 2Q Market Share 79%, From 64.2% Last Year
• Gartner: iOS 2Q Market Share 14.2%, From 18.8% Last Year

Da's duidelijk, het marktaandeel loopt terug. Ja maar ja maar, roept u nu. Op 10 september presenteert Appel nieuwe iPhones en dan zitten er nog nog AppleTV en de iWatch in de pijplijn. Klopt, dat is de fantasie die er nu nog in het aandeel zit. Fantasie die er volgens Ellison dus de komende jaren uit loopt.

En dat is de (langere termijn) beleggingsbeslissing die u moet maken. Krijg ik op de huidige koers waar voor mijn geld, of is dit een bedrijf dat vroeg of laat krimpt en u de komende jaren wel goedkoper kunt krijgen?