Delhi en London liggen dicht bij elkaar als het om koper gaat. In India staat een grote smelter die van de overheid dicht moest, maar later toch open mag blijven. Het aandeel van de eigenaar van deze smelterij,Vedanta Resources, is in London genoteerd, waar veel koper verhandeld wordt. Vedanta Resources is “the world’s most hated company,” volgens de Engelse krant The Independent. Het juridische getouwtrek over milieuvergunningen en onlusten bij de Indiase bevolking waar de onderneming nu mee te maken heeft, zou zomaar eens in de centen kunnen lopen.
Vedanta is een groot mijnbouw- en metaalverwerkingsbedrijf met een jaaromzet van 15 miljard euro. Het bedrijf is grotendeels in handen van de Indiase oprichter en miljardair Anil Agarwal. Vedanta heeft een belangrijke deelneming in Sterlite Industries, dat grote smelters in India heeft staan. Verantwoorde beleggers weten al jaren dat er een luchtje aan Vedanta zit.
Tien van de vijftien grootste vermogensbeheerders in Europa sluiten het uit het portefeuille. Al jaren zijn er slepende conflicten over water- en luchtvervuiling, erbarmelijke arbeidsomstandigheden en hongerlonen. Ook zouden er inheemse volkeren gedwongen zijn om plaats te maken voor (deels illegale) uitbreiding van productiefaciliteiten.
Toezichthouders in India hebben Vedanta en dochter Sterlite al vele malen op de vingers getikt. In 2008 leidde dat ertoe dat Sterlite op last van het Indiase hoge gerechtshof niet door mocht gaan met het bouwen van een grote smelter in Orissa (India). Het aandeel Vedanta kelderde met 9%. Het conflict sleept nog voort.
Juridische achtbaan
In de provincie Tamil Nadu staat een andere smelter, Tuticorin. In 2010 had een provinciaal hooggerechtshof besloten dat Tuticorin voor altijd dicht zou moeten, maar onder allerlei voorwaarden mocht de fabriek toch draaien. Om na nieuwe klachten van de lokale bevolking recent weer dicht gaan. Daarna heeft het landelijke hooggerechtshof die sluiting weer ongedaan gemaakt. En zo gaat het steeds; smelterij open, smelterij dicht.
Aangezien deze fabriek de op acht na grootste in de wereld is, komt die opgelegde pauze neer op 60.000 ton minder aan verfijnd koper voor de wereldmarkt. Het gaat ook om meer dan de helft van de totale productie uit India. De koperimport in India is in die tijd bijna verdubbeld, net als de (lokale dag-) prijs. Niet voor niets kregen kabelmakers zoals Finolex Cables Ltd – waar tot 80% van de totale materiaalkosten opgaat aan koper - het benauwd.
De Tuticorinsmelter mocht onder toezicht van een groep van veiligheidsexpert tijdelijk open gaan. Die experts legden vorige week maandag, op 15 juli, hun bevindingen bij het gerechtshof neer. Dat besloot dat de smelter open mag blijven omdat aan alle milieu- en veiligheidseisen was voldaan. Het aandeel van Sterlite steeg 3%.
Maar het blijft spannend. Het Indiase hof zal alsnog over een eerdere klacht besluiten. Een echt definitief besluit - of voortdurende onzekerheid - zou impact op de aandelen van Sterlite en Vedanta kunnen hebben, wellicht op de wereldwijde kopermarkt. Het blijft dus spannend.
SNS AM houdt namens haar klanten op moment van schrijven (10 en 22 juli 2013) geen posities in Vedanta Resources, Finolex Cables, of Sterlite Industries.