De aandelenmarkten bevinden zich in een correctiefase die ongeveer twee weken geleden startte. Voor veel markten kan dit de eerste echte correctie worden sinds de dieptepunten van november. Een duidelijk voorbeeld daarbij besprak ik gisteren al, de Nikkei.
Zonder een correctie is deze index opgelopen van 8500 tot recent 16.000 in een half jaar tijd. De huidige terugval van ruim 2700 punten (tot het dieptepunt tot op heden), valt in de categorie forse correctie, waarbij het neerwaarts potentieel nog niet ten einde is.
Ook veel andere indices als de S&P 500 zullen voor de eerste keer sinds november een echte correctie kunnen gaan doormaken in de komende tijd. De AEX heeft daarentegen al twee eerdere correcties (normaal gesproken 5 tot 10%) meegemaakt dit jaar en is nu de derde gestart naar mijn mening.
Rode signalen
In de afgelopen twee weken kwamen alle signalen op rood te staan. Het begon met de te euforisch geworden mening onder beleggers, analisten en in de media. Daarna testten de technische indicatoren hun toppen van de afgelopen jaren, waarna een negatieve crossing werd gevormd en negatieve divergentie.
Zoals altijd moeten de belangrijkste signalen uit de index zelf komen. Dit gebeurde met de neerwaartse doorbraak van de sinds eind april stijgende bodemlijn en de vorming van een dark cloud cover op de weekgrafiek.
Eind vorige week werd een zeldzaam maar betrouwbaar signaal gegeven, met de afronding van een diamantformatie. Ondertussen is de nodige zwakte duidelijk te zien in de AEX, en de kans op een verdere vervolgdaling is in de komende dagen erg groot.
Belangrijke bodem
Uiteindelijk zal deze correctie moeten leiden tot een belangrijke bodem in het middellangetermijnbeeld waarna de AEX in de tweede helft van dit jaar kan oplopen tot boven de 374 en uiteindelijk naar de 400 tot 420.
Waar en wanneer deze bodem gevormd zal worden is echter onmogelijk te zeggen. Daarvoor moeten we belangrijke richtzones in de gaten houden en potentiële bodempatronen, maar dat kan nog enige tijd duren.
AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Gap gevuld
Opvallend is dat vanaf de tweede top (373 eind mei) elke dag een lagere intraday-top werd gevormd. Met het sluiten van de recente neerwaartse gap afgelopen maandag ontstond een verdere herstelmogelijkeid voor de vorming van een lagere top. Deze top lijkt diezelfde dag echter al gemaakt te zijn.
Tot aan de 373 waren echter geen duidelijke referentiepunten hiervoor te geven. Er was namelijk nog geen lagere top gevormd en belangrijke horizontale punten waren niet te zien. De enige eventuele weerstanden lagen bij 365,30 en 367,40.
Het eerste niveau werd maandag al bijna behaald, maar daar bleef de AEX gisteren ruim onder. De kans dat een snelle vervolgdaling onder de recente bodem van 359 wordt ingezet, blijft reëel. De genoemde weerstandniveaus kunnen nog wel worden behaald, maar de kansen liggen neerwaarts.
Meer druk omlaag
Voor de komende dagen verwacht ik dat de druk op de 359 wordt opgevoerd. Hier ligt de bodem van enkele dagen geleden en is ook de voormalige jaartop te vinden. Een doorbraak en verdere daling naar de volgende voormalige top (356) tot het 50-daags gemiddelde (355,20) blijft het uitgangspunt voor de rest van deze week tot begin volgende week.
Ondanks dat counterbewegingen normaal en mogelijk zijn, gaat een correctie vaak in een heftig en snel tempo. Voor de komende weken verwacht ik een beweging naar de langzaam oplopende zone 343 tot 345. Hier liggen zowel het 200-daags gemiddelde als de sinds november stijgende bodemlijn.
We zien geregeld dat in een langere stijgende trend, een index zijn 200-daags gemiddelde opzoekt tijdens een correctie. Pas richting die zone, moeten we alert worden op signalen die wijzen op bodemvorming.