De huidige kortetermijnbullrun sinds het dieptepunt van 338 tot 340 in april zet goed en sterk door. De meeste indices maken bijna dagelijks hogere jaartoppen of hogere all time highs. Toch verwacht ik binnenkort een tijdelijk einde aan deze euforische periode en de start van een correctieve beweging.
Een interessante contra-indicator die we altijd in de gaten moeten houden zijn andere analisten, beleggers en de media. Zelfs de van origine zeer negatief ingestelde beleggers en analisten lijken de laatste dagen te draaien naar een meer positieve mening voor de aandelenmarkten.
Koppen als ‘Wall Street is back’ sieren op voorpagina’s. Ondanks dat dit niet precies een tijdelijke top kan bepalen, is het wel een teken aan de wand dat deze bullrun op zijn laatste benen kan lopen. Samen met de aanwezige divergentie in de RSI en de VIX blijven dit risicosignalen.
Doelen in zicht
De divergentie in de RSI lijkt overigens op een kantelpunt te staan. In de S&P 500 testte hij precies het 70-punten niveau maar bleef onder de vorige top. De VIX maakt overigens al wel enige tijd hogere bodems.
Een doorbraak in de RSI zou kunnen betekenen dat de huidige bullrun in het kortetermijnbeeld langer doorzet en hoger gaat dan mijn afgegeven koersdoelen voor de komende weken. Dit zou dan de welbekende overshoot kunnen zijn.
In de drie van de meest door mij besproken indices liggen deze doelen voor de komende paar weken als volgt:
- AEX: bij de jaartop uit 2011 van 374 punten
- DAX: bij het eerste Fibonacci-projectieniveau van 8500
- S&P 500: bij de toppenlijn van het sinds november stijgende trendkanaal van nu 1677
Al deze doelen komen op 2 tot 3% na in zicht.
S&P 500
Klik op de grafiek voor een grote versie
Langetermijntrend
Ondanks mijn visie dat de indices bezig zijn met de vorming van een tijdelijke top en daarna de start van een correctieve beweging, blijven dit bewegingen en verwachtingen binnen de grenzen van een brede en sinds 2009 stijgende langetermijntrend.
Mijn verwachting voor de tweede helft van dit jaar blijft dan ook gewoon overeind waarbij wel meerdere tussentijdse correctieve bewegingen kunnen optreden. In de AEX zijn tot op heden dit jaar al twee correcties opgetreden. Voor deze index houd ik rekening met een beweging naar de zone 400 tot 420 dit jaar.
Voor de DAX blijf ik bij mijn doel van 9200 en de S&P 500 zou wel eens ruim boven de toppenlijn van het sinds 2009 stijgende trendkanaal kunnen oplopen. Deze ligt nu bij 1700 en loopt in de tweede helft van dit jaar naar 1750.
AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
W-formatie
Op de daggrafiek werd de eerdere dubbele (tweezers) top bij 362,30 opwaarts gebroken. Opnieuw drukte de AEX tegen de sinds eind april stijgende toppenlijn. Deze loopt dagelijks ruim een halve indexpunt op en ligt vandaag bij 364,70. Dit is de enige weerstand in de AEX tot aan de 2011-top van 374.
Rond deze top moeten we extra alert zijn op topvormingssignalen, vooral als deze samenvalt met een test van de kortetermijnkoersdoelen in andere indices. Belangrijk in het kortetermijnbeeld was dat de AEX in de afgelopen dagen ruim boven belangrijke kortetermijnsteunniveaus bleef.
Deze liggen in de zone 358,50 tot 359 en bij 356. Dit laatste niveau is tevens de bovenkant van een zogenoemde W-formatie die overigens een te berekenen koersdoel heeft van ook 374 punten.
Nikkei
Klik op de grafiek voor een grote versie
Nikkei: topvorming
Andere opvallende grafieken zijn de Nikkei en de bundfuture. De Nikkei kende een van de sterkste bullruns ooit. Vanaf een dieptepunt van ongeveer 8500 in november vorig jaar is de Japanse index zonder noemenswaardige terugvallen opgelopen naar nu ruim 14.700.
De koers brak al opwaarts door het niveau van de top sinds medio 2008 en test nu bijna de sinds 1996 dalende toppenlijn. Topvorming en een terugval voordat deze toppenlijn wordt gebroken, blijft kansrijk binnenkort.
Bund: verder omhoog
De bundfuture testte recent de all time high opnieuw, maar wist hier opnieuw niet boven te breken. Ondertussen nadert de bund de sinds september vorig jaar stijgende bodemlijn bij 143,70.
Een neerwaartse doorbraak hiervan zou een verslechtering zijn in het technische beeld en een aanwijzing dat de 10-jaars rente in Duitsland aanzienlijk verder kan oplopen.
Bundfuture
Klik op de grafiek voor een grote versie