Ondanks de wereldwijd teruglopende verkoopvolumes wist verffabrikant AkzoNobel zijn omzet en winstmarge in het afgelopen kwartaal op te voeren. Dit is voornamelijk te danken aan doorgevoerde kostenreducties en prijsverhogingen.
AkzoNobel behoort al jaren tot de grootste verfproducenten ter wereld. Na PPG en Sherwin Williams staat de Nederlandse verffabrikant met merken als Flexa en Sikkens op de derde plek wereldwijd.
Over het derde kwartaal realiseerde AkzoNobel op jaarbasis een omzetstijging van 3 procent naar 2,4 miljard euro. Europa was met een bijdrage van 34 procent de belangrijkste afzetmarkt voor AkzoNobel, gevolgd door Azië met 31 procent. De ebitda steeg met 12 procent naar 334 miljoen euro en de verffabrikant wist zijn winstmarge te verbeteren naar 13,8 procent.
Minder verf
De behaalde omzetstijging van AkzoNobel was niet te danken aan het aantal verkochte liters verf. Zo daalden de verkoopvolumes van zowel de divisie Decorative Paints als van de divisie Performance Paints met 5 procent. Volgens de verffabrikant was dit het gevolg van een wereldwijde tendens, waarbij belangrijke afnemers hun voorraden minder snel aanvulden. Of deze ontwikkeling wijst op de mogelijke komst van een nieuwe recessie moet afgewacht worden.
Dat AkzoNobel desondanks betere derde kwartaalresultaten wist neer te zetten was onder andere te danken aan kostenreducties. Zowel voor dit jaar als komend jaar heeft de Nederlandse verffabrikant ambitieuze plannen om zijn kosten flink terug te schroeven.
Het afgelopen kwartaal realiseerde het bedrijf nog een kostenreductie van 19 miljoen euro, waarmee de teller voor heel 2019 op 90 miljoen euro staat. Het bedrijf heeft echter nog een lange weg te gaan, aanzien de totale kostenreductie volgend jaar op 200 miljoen euro moet uit komen. Vorig jaar gaf AkzoNobel al aan dat banenverlies tijdens dit proces onvermijdelijk is.
Prijsverhogingen
Een andere methode waarmee AkzoNobel zijn marges op peil wil houden is via prijsverhogingen. De eerste negen maanden van dit jaar heeft het bedrijf al doorlopend zijn productprijzen verhoogd. Volgens AkzoNobel waren deze prijsstijgingen noodzakelijk om de gestegen grondstofkosten het hoofd te kunnen bieden.
Het afgelopen kwartaal lijkt de verffabrikant hierin wel een plafond te hebben bereikt. Het is afwachten hoe AkzoNobel zijn winstmarges in de komende periode wil bewaken.
Overnames
Wel heeft AkzoNobel aangegeven op zoek te gaan naar kleine en middelgrote overnames, om zo de marktpositie te versterken. Een relatief bescheiden eigenaandeleninkoopprogramma van 500 miljoen euro moet ervoor zorgen dat AkzoNobel genoeg kapitaal in kas houdt voor eventuele overnames, maar dat tegelijkertijd aandeelhouders wel worden beloond.
Onder andere Axalta wordt door de markt gezien als een potentiële overnamekandidaat. Het is AkzoNobel er alles aan gelegen om zelf niet ten prooi te vallen aan nieuwe overnamepogingen. Zo sloeg het bedrijf in 2017 nog een overnamebod van PPG af.
Outlook
AkzoNobel houdt vast aan zijn verwachtingen om in 2020 op een winstmarge van 15 procent uit te komen. Na bekendmaking van de derdekwartaalresultaten steeg de aandelenkoers dezelfde dag nog met 2 procent. Op het moment van schrijven (18 november 2019) staat de koers van het aandeel AkzoNobel op 88,21 euro, wat het hoogste niveau van dit jaar tot nu toe is.
De toekomstige koers van het aandeel is onderhevig aan verscheidene politieke, industriële en sectorspecifieke alsmede economische factoren. Beleggers zouden rekening moeten houden met deze risico’s wanneer zij hun investeringsbeslissingen nemen. Ontwikkelingen kunnen op ieder moment anders zijn dan waar beleggers op rekenen, wat kan resulteren in kapitaalverliezen.
Mis nooit meer een investeringsidee. Schrijf u nu in voor de nieuwsbrief van Vontobel!
Vontobel producten op AkzoNobel zijn verkrijgbaar bij DEGIRO.
Investeringsidee: Akzo Nobel
Akzo Nobel BEST Turbo Long
Akzo Nobel BEST Turbo Long
Akzo Nobel BEST Turbo Short
Akzo Nobel BEST Turbo Short
Ontdek Vontobels productaanbod op beursproducten.vontobel.com/NL/NL.