Unilever is een van de grootste levensmiddelenbedrijven ter wereld en kent een rijke geschiedenis. Op 1 januari 1930 ontstond Unilever nadat het Nederlandse Margarine Unie fuseerde met de Britse zeepfabrikant Lever Brothers. Mede als gevolg daarvan heeft Unilever een beursnotering aan zowel de AEX in Amsterdam als de FTSE in Londen.
Mislukte overnamepoging
Eerder dit jaar was Unilever nog een overnameprooi van Kraft Heinz. De Amerikanen deden op 17 februari een bod van 143 miljard dollar, wat neerkwam op 50 dollar per aandeel en een premie van 18% bovenop de slotkoers van Unilever de dag daarvoor. Het nieuws leidde vervolgens dezelfde dag nog tot een koersstijging van ruim 13%.
Het bijzondere aan de overname was dat Kraft Heinz qua omzet de helft kleiner is dan Unilever. Over 2016 realiseerde Unilever nog een omzet van ruim 53 miljard dollar, terwijl Kraft Heinz niet verder kwam dan omgerekend 26 miljard dollar. De Amerikanen hadden echter de nodige financiële slagkracht dankzij aandeelhouders 3G uit Brazilië en Warren Buffett.
Bijna direct wees Unilever het bod echter af en stelde dat het zowel financieel als strategisch geen voordeel zag voor zijn aandeelhouders.
Aandeelhouders belonen
De afgelopen maanden werd wel duidelijk dat de Kraft Heinz’s overnamepoging Unilever aan het denken heeft gezet. Onder topman Paul Polman zette Unilever de afgelopen in op een duurzame, langzame groei.
Het levensmiddelenconcern wilde zich onderscheiden door het productportefeuille te verduurzamen, maar Kraft Heinz heeft ertoe geleid dat deze strategie deels overboord is gezet en de focus net als bij de concurrenten meer komt te liggen op winstgevendheid. (bron: The Guardian)
Begin april presenteerde Unilever een reeks plannen om aandeelhouders tegemoet te komen. Unilever heeft voorgesteld om het dividend te verhogen met 12% tot 0,3585 euro per aandeel en gaat voor 5 miljard euro aan eigen aandelen inkopen. Dit programma is op 18 mei van start gegaan.
Om deze zaken te financieren heeft Unilever de margarinetak in de etalage gezet. De voorkeur gaat uit naar een verkoop van de divisie, al wordt een beursnotering ook niet uitgesloten wanneer de geboden prijzen als te laag worden beoordeeld door Unilever. (bron: Unilever persbericht)
Kracht bij zetten
Een aantal weken later presenteerde Unilever de eerstekwartaalcijfers. De totale omzet nam op jaarbasis met 6% toe tot 13,3 miljard euro. Wanneer wisselkoerseffecten en veranderingen in het productaanbod niet worden meegenomen bedroeg de groei 2,9%.
Om de zelfstandigheid kracht bij te zetten kan Unilever blijven kijken naar kansrijke overnames. Analisten denken niet dat Unilever een grote overname van bijvoorbeeld sectorgenoot Colgate-Palmolive zal proberen te realiseren. In mei maakte het Amerikaanse levensmiddelenconcern bekend bereid te zijn zichzelf te verkopen voor 100 dollar per aandeel, toen de koers nog rond 71 dollar stond.
Het afketsen van de overnamepoging van Kraft Heinz leidde voor Unilever op 20 februari tot een koersdaling van 5,4%. Al snel daarna herstelde de koers zich weer en is deze opgaande lijn in de afgelopen maanden doorgetrokken tot rond de 50 euro.
Analisten zijn overwegend positief over het aandeel, terwijl afgegeven koersdoelen in een bandbreedte liggen van 38 euro tot 57 euro. De toekomstige ontwikkelingen moeten echter afgewacht worden.
De producten zijn verhandelbaar bij DEGIRO.
Investeringsidee: Unilever
Meer Beleggingsideeën van
Bank Vontobel Europe AG