ArcelorMittal is een van de grootste staalconcerns ter wereld en positief over de vooruitzichten voor 2017. De afgelopen periode zijn echter door problemen in China de ijzerertsprijzen onder druk komen te staan.
ArcelorMittal presenteerde op 10 februari zijn jaarcijfers over heel 2016. Het staalconcern zag de omzet op jaarbasis dalen met 11% tot 56,8 miljard dollar, terwijl de ebitda met circa 20% steeg tot 6,3 miljard dollar. De nettowinst kwam over 2016 uit op 1,8 miljard dollar, terwijl over 2015 nog een nettoverlies werd geleden van 7,9 miljard dollar.
Verwachting 2017
Voor 2017 rekent ArcelorMittal erop dat de staalconsumptie op jaarbasis met 0,5 - 1,5% toeneemt en hoopt het staalconcern te profiteren van de geplande infrastructuuruitgaven in de Verenigde Staten. Vooralsnog is echter onduidelijk hoeveel de Amerikaanse president Donald Trump exact gaat investeren in de binnenlandse infrastructuur.
Verder heeft de Europese Unie begin april importheffingen opgelegd op bepaalde Chinese staalproducten. Op deze manier moet het dumpen van goedkoop staal op de Europese markt worden tegengegaan en producenten zoals ArcelorMittal worden beschermd.
Kredietbeoordelaars zijn positiever geworden over het staalconcern. Eind februari verhoogde Moody’s de kredietwaardigheid van ArcelorMittal van Ba2 naar Ba1, waarbij de outlook stabiel is. Fitch volgde halverwege april door de outlook van negatief naar stabiel te verhogen, waarbij de rating werd gehandhaafd op BB+.
Staalprijzen
IJzererts is de belangrijkste grondstof voor staal en ArcelorMittal exploiteert eigen ijzerertsmijnen, waardoor het aandeel gevoelig is voor de prijsontwikkeling van de grondstof. De afgelopen maanden daalde de ijzerertsprijs tot circa 74 dollar per ton, het laagste niveau sinds 30 november 2016.
China is goed voor 50% van de wereldwijde staalproductie en de hiervoor benodigde ijzererts wordt voor een groot gedeelte geïmporteerd. De recente prijsdaling is volgens analisten het gevolg van een afnemende vraag vanuit China. De huizenmarkt daar raakt oververhit en de Chinese overheid neemt volgens de Britse zakenkrant Financial Times inmiddels maatregelen.
Er zijn ook zorgen dat een verdere toename van de mijnvoorraden in Brazilië, Australië en China de prijzen verder onder druk gaan zetten. Onder meer de Australische overheid heeft aangegeven dat de voorradengroei in het restant van 2017 de vraag zal overtreffen.
Stijgen of dalen
Analisten gepolst door Bloomberg verwachten dat de ijzerertsprijs dit jaar kan dalen tot 60 dollar per ton. Over heel 2016 jaar steeg de ijzerertsprijs met meer dan 80% en ondanks de recente daling staat deze nog altijd ruim 30% boven het niveau van twaalf maanden geleden. Andere marktvorsers verwachten dat de ijzerertsprijs zich later dit jaar zal herstellen tot richting de 80 dollar per ton.
Als gevolg van de stijgende ijzerertsprijs over 2016 en positieve resultaten verdubbelde de koers van ArcelorMittal het afgelopen jaar. Sinds de staalmarkt in februari onder druk is komen te staan is de koers echter licht gedaald. Het blijft afwachten of de genomen maatregelen wereldwijd om de staalprijzen te ondersteunen het gewenste effect gaan hebben.
Investeringsidee ArcelorMittal
Meer Beleggingsideeën van
Bank Vontobel Europe AG