Ik sprak de afgelopen week tijdens een etentje van de vereniging van vermogensbeheerders met een beheerder over de doorgeslagen kostenbenadering van beleggingsproducten. Een beleggingsfonds kent een TER (Total Expense Ratio), een totalekostenratio.
Een nog betere variant is de TCO (Total Cost of Ownership). Bij mijn bedrijf gebruiken we al enige tijd deze kostenratio maar de discussie ging dus over dat het eigenlijk een raar verhaal is. Want we gaan er in portefeuilles vanuit dat losse aandelen geen TER of TCO kennen.
Maar een gewone aandelenportefeuille heeft ook kosten. Zelfs een aandeel heeft een TER. Bij een beleggingsfonds deel je namelijk de kosten van de directie en overhead door het vermogen. Bij een aandeel zou je dit ook moeten doen. Alle kosten die een bedrijf maakt zou je moeten verdelen over het aantal uitstaande aandelen.
Groeiaandeel
Maar goed waar gaat het over, denkt u wellicht. Dus gauw naar wat aandelen die me opvielen. KPN kwam met een paar goede berichten de afgelopen week. Ze waren dicht bij de verkoop van telefoonpalen waar ze een behoorlijke boekwinst op kunnen maken.
En ze versterken zich in de glasvezelmarkt. Het is in mijn ogen wel degelijk een groeiaandeel, omdat nog heel veel partijen (en consumenten) over moeten naar glas. Ook in de mobiele markt is er nog volop toekomst, gezien alle gadgets en de smartphonemarkt die nog lang niet uitgegroeid is als je het mij vraagt.
Maar ondanks goed nieuws viel het aandeel flink omlaag. Je zou zeggen dat een Slim toch zou willen bijkopen, maar door veranderde wetgeving ben je tegenwoordig al met 30% in bezit verplicht tot een bod op het geheel.
Trauma-aandeel
Nu ben ik zelf privé nogal getraumatiseerd door dit aandeel, want ik verdiende privé ooit een flink bedrag aan de stijging naar 70 euro en werd bij toeval heel negatief rond de 75 euro en verdiende met puts een enorm bedrag aan de daling naar de 17 euro.
Maar verloor in de rit van 17 naar 10 weer alles wat ik daarvoor verdiend had in dit aandeel. Het was leergeld dat me leerde dat een vallend mes heel moeilijk te vangen is. Maar aangezien het aandeel bijna op niveaus staat van na de internet crash heb ik me over mijn trauma heen gezet en privé een plukje KPN gekocht.
Ook zakelijk denk ik dat ik deze lange calloptie (het aandeel is zo laag geprijsd) wel wil kopen. Maar wellicht is het wel goed op te merken dat u een gewaarschuwd mens bent.
De afgelopen weken heb ik me op IEX regelmatig verbaasd over Air France-KLM. Ik begreep helemaal niets van de stijging, maar gelukkig voor mij hebben we nu ineens een verkoopsignaal in de Twindicator.
Ik heb nu ook eindelijk een officieel verkoopsignaal in Arcelor Mittal. Ook dit aandeel deed het veel beter dan ik me kon voorstellen.
Hoewel we in de Twindicator en de EB-indicator voor Apple nog geen koopsignaal hebben wil ik best mijn nek uitstekken en met een koopadvies voor Apple komen. Om te voorkomen dat het een te groot drama wordt koop ik een turbo long.
Mocht het aandeel dan nog veel verder dalen dan verlies ik maar een klein deel, maar mocht er een herstel plaatsvinden dan kan ik daar met een hefboom van profiteren.
Vuile D...
Om maar dan toch weer met een voorbeeld te komen hoe gevaarlijk het is om een aandeel in zijn daling te kopen. Kom ik even met Dell. Dit is een aandeel dat ik probeerde op te vangen, maar dat uiteindelijk nog weer verder daalt dan ik voor mogelijk hield.
Vorige week kwam Dell met slechte cijfers, maar ik kocht dit aandeel juist voor de introductie van Window8 en dat zit nog niet verwerkt in de laatste cijfers. Dus als ik met mijn turbo niet wordt uitgestopt dan hoop ik alsnog te gaan profiteren van het succes van Windows voor hardware-fabrikanten.
Ook de concurrenten zoals Hewlett Packard (HP) blijven in een vrije val.
We zien ook bij dit aandeel al weer bijna niveaus van na de internetcrash. Is dit een koopniveau?
Ik zou Hewlett Packard zo langzamerhand best willen opvangen. Het blijft natuurlijk een sterk merk. Het meest veilige zou echter zijn te wachten op koopsignalen...
Maar ja zo heb ik ook Nokia opgevangen en ja we hebben hier al een tijdje koopsignalen. We horen positieve geluiden over de Windows-telefoons en ook lees ik dat mogelijk de kaarten en navigatie van Nokia door andere telefoonbouwers gebruikt kan gaan worden.
Google heeft volgens mij meer ruimte omlaag dan sommige van de fallen angels. Ook hier moet ik wachten op officiële koopsignalen alvorens ik dit aandeel koop.
TNT Express heb ik wel al gekocht en vreemd genoeg kreeg het weinig steun van het goede bericht dat ze de vliegtuigdivisie verkocht heeft. TNT Express vind ik een leuk aandeel om te kopen. Ik geloof nog steeds in een bod.
Post NL is daarmee ook nog steeds koopwaardig. Maar voor wie op save speelt wacht op de officiële signalen.
Recalcitrant
Ja ik ken de oprichters van Hyves, juist omdat ik in Dell geld verloor en al mijn ritjes in Facebook zijn nog goed uitgepakt, dacht iedereen dat ik voorkennis heb in dit aandeel. Nu is het gewoon een leuk aandeel waar je lekker recalcitrant en of contrair in kan zijn.
Als iedereen het wil hebben dan short je het en als niemand het meer ziet zitten dan koop je het. Ik geloof enorm in dit aandeel omdat men echt heel veel weet van de gebruikers en die gebruikers hebben toestemming gegeven om al deze info in te zetten voor advertenties.
Technisch hebben we al een tijdje een koopsignaal maar waar dit heen gaat leiden zou ik niet durven zeggen. Ik heb dan ook zelf winst gepakt en kijk liever naar andere aandelen die ik gemakkelijker kan voorspellen.
Nog een short om lekker af te sluiten. Om tegenover een paar longs in de IT-sector een leuke short te hebben zou ik zeggen: kijk eens naar Ebay. Er zijn na de rit omhoog niet veel keuzes meer maar juist omdat we een pullback zien zou ik wel de Ebay turbo short (NL0010132742) willen kopen.
Juist omdat ik het aandeel privé niet kan bewegen ga ik zowel zakelijk als privé turbo short.
Wie het geduld heeft kan nog heel even wachten omdat het theoretisch in de pullback nog iets verder omhoog kunnen, maar aangezien de rit omlaag best fors kan zijn ga ik niet teveel pingelen.