Het valutalandschap ziet er duidelijk anders uit dan een maand of twee geleden en nu de grote gekte even uit de lucht is en de stofwolken enigszins optrekken werp ik weer een nieuwe blik op de verhoudingen onderling.
Die zijn wel degelijk anders nu de Fed de QE3-belofte of beter gezegd verwachting heeft ingelost, Draghi een tijdje zijn mond heeft gehouden en de Grieken gelukkig even minder de aandacht op zich vestigen.
Ondanks of dankzij deze en andere uitingen van de heren en dames die over valutaland regeren zijn sommige verhoudingen omgedraaid en is het bij andere verhoudingen niet heel veel anders.
Het is in ieder geval zo dat tot de maand augustus de wereld versterkte ten opzichte van de euro, en dat vanaf september dat niet meer geldt voor alle combismaken die we kennen met de euro. Bijvoorbeeld, de crosses met de zogenoemde safehavens:
- Zweedse kroon (SEK)
- Noorse kroon (NOK)
- Australische dollar (AUD)
- Singapore dollar (SGD)
- Zwitserse frank (CHF)
- en zelfs goud
Daarvoor geldt als ik alles op een hoopje gooi dat er niets veranderd is…
Euro-implosie
Ik laat even een paar regels leeg voor het dramatische effect. Inderdaad, de downtrends zijn zonder uitzondering gecorrigeerd in de afgelopen tijd, maar er is geen einde gekomen aan deze trends. Geen van deze crosses hebben een vorige top overstegen of een hogere bodem gemaakt zover.
Daarnaast zijn de trendlijnen niet doorbroken en hoogstens op bescheiden afstand benaderd. Op de weeksgrafieken van deze crossen is een aantal gestegen tot aan één van de fibonacciniveaus die we kennen en daar is het gaan haperen.
Een aantal laat een beeld zien waarbij de vorige bodem benaderd is en vervolgens is het daarbij ook opgehouden voorlopig. Allemaal correctief dus. Vrij vertaald betekent dit dat de wereld even de overdrijving van een directe euro-implosie deze zomer even te boven is gekomen.
Wél verandering
De spanning is er even af, maar echt overtuigd is men nog niet. Daar is blijkbaar meer voor nodig.
Als u een voorkeur heeft voor een valutapaar, laat dat aub even weten dan bespreek ik dat in de volgende column. Vandaag ligt de kern van de zaak ergens anders. Namelijk waar wel verandering in is gekomen, in het beeld voor de euro-dollar (EUR/USD).
En dat zet mij direct aan het denken. Allereerst wat er dan anders is daarna waar ik aan dacht.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Geen downtrend
Deze grafiek toont ons wat er gebeurt, hieronder wat ik er in zie. Er is ten eerste de discussie over de downtrend. Nu zeg ik, er is geen downtrend te bekennen want er is geen enkele lijn te vinden die drie raakpunten kent en de koersen er onder houdt.
Er is hoogstens weerstand op basis van twee raakpunten maar dat is niet meer dan weerstand, en daarom heet het ook zo.
- de groene bollen geven aan dat de huidige top hoger ligt dan de vorige.
- er is op een lager time frame sprake van hogere toppen en hogere bodems, ook bekend onder naam uptrend
- de RSI is overbought (OB) geworden hetgeen een bevestiging is van het feit dat de beermarktrange zoals we die sinds mei 2011 hebben gekend ten einde is gekomen
Corrigeren
Nu de koers niet meer in een beermarktrange beweegt is het niet direct zo dat de euro-dollar alleen maar omhoog kan. Sterker, om deze richting op structurele basis aan te kunnen houden is het van belang om de stijging te corrigeren.
Dit leidt er toe dat de RSI afkoelt en meer kracht kan opbouwen in de nieuw ontstane ruimte om de volgende hogere top te kunnen realiseren. Daartoe is het van belang dat er geen oversold (OS) ontstaat in de daling en dat de bodem hoger uitkomt dan de vorige.
De vorige bodem op het grotere time frame is in deze grafiek weergegeven door de paarse bol. Zolang de koers daarboven blijft is het proces gaande dat de euro per saldo boven de dollar prefereert. Echter, zo ver wil ik niet terug, anders hebben we een hellingshoek in de trend van niks.
Tussen 1,26 en 1,27
Het ideale scenario wordt gevormd als de koersen tijdens de reeds gestarte daling niet verder dalen dan de 1,26 maar wel even onder de 1,27 uitkomen. Hier liggen:
- de te verwachten steun op basis van de toppen van juni en de bodems van januari
- de 38,2%- en 50%-Fibonaccicorrectieniveaus
- de prille trend, die de opwaartse richting in de afgelopen maand vorm heeft gegeven, houdt zich daar op
Daarmee is nog iets belangrijks gezegd, namelijk dat de koers nog maar een maand aan het stijgen is in het perspectief van de daling die vorig jaar zomer gestart is.
Er moet de komende maand rustig een hogere bodem gevormd worden om vervolgens met overtuiging de 1,35 en hogere koersen aan te kunnen vallen.
Liever safehavens
Tot slot, deze gedachtegang. Het verschil tussen het beeld tegen de safehavens aan de ene kant en de dollar - en meteen de Chinese yuan (CNY) en Hongkong dollar (HKD) - aan de andere kant betekent dat de safehavens ook de voorkeur blijven genieten boven die dollar.
De strijd om de zwakste kent weer een nieuwe leider namelijk de dollar. Door toedoen van QE3 en de aanstaande verkiezingen? Wie zal het zeggen, feiten zijn in ieder geval dat we er in Europa wel blij mee zijn en dat we het echt niet op eigen kracht hadden gekund.
Gracias, Grazie en Efcharisto (grieks) aan Mr. Ben is dus wel op zn plaats.