'Een AEX op 1000 punten zou het Tostrams-jubileumfeestje compleet maken’

Met de AEX op bijna 1000 punten is het een mooi moment om TA-veteraan Royce Tostrams – hij voorspelde in 2017 dat de AEX naar de 1000 zou gaan – aan het woord te laten over zijn ervaringen als technisch analist in de afgelopen 25 jaar. Hij viert het jubileum van Tostrams het liefst met een grafiek waarin de AEX op 1000 punten staat. 

Wat is de grootste verandering geweest in technische analyse sinds u begon?

Royce Tostrams: ‘De digitalisering is toch wel de grootste verandering. Steeds meer handmatige taken worden geautomatiseerd uitgevoerd.  Bijvoorbeeld: het bepalen van toppen en bodems doet onze database nu 's nachts. Elke ochtend hebben wij zo een actueel TA-dashboard met per land alle relevante niveaus. Ook worden eventuele trendveranderingen geadviseerd.’

Welke fout of misvatting over TA is erg hardnekkig?

‘De grootste misvatting over technische analyse is dat het de toekomst kan voorspellen. Wat wij wel doen is scenario's bedenken, en dat doen we op basis van koerspatronen. Na een uitbraak door een weerstand is het meest waarschijnlijke scenario bijvoorbeeld een koersstijging. Op basis van onderzoek is het zelfs mogelijk om de kans op de volgende beweging in percentages aan te geven. Maar het blijft een analyse, geen voorspelling.’

Wat was het meest memorabele beursmoment waarin TA het écht bij het rechte eind had of juist niet?

‘Een van de meest memorabele momenten in mijn carrière is mijn uitspraak van de AEX naar 1000 punten. Die deed ik in 2017 en toen stond de AEX op 500. De index had toen net een zeer sterk koopsignaal gegenereerd, bij de uitbraak door een 15-jarige weerstand. En nu zijn we er bijna. Een memorabele miskleun is die uit 2009. Toen zakte de AEX door de financiële crisis door de bodem van 2001, rond 200. Ik gaf toen aan dat de Nederlandse beurs verder zou zakken. Ik word daar af en toe nog aan herinnerd.’

Welke indicator gebruikt u het liefst en waarom?

‘Dat is die van het 200-daags gemiddelde. Die geeft doorgaans in één glooiende beweging de hoofdtrend van de markt aan.’

Is er een technische indicator die beleggers overschatten?

‘Dat is de RSI, de Relative Strengtht Index. Die zou overreacties in de markt kunnen voorspellen. Het probleem is dat de RSI ook de meest verkeerd geïnterpreteerde indicator in de technische analyse is. In werkelijkheid kan een aandeel wekenlang overbought blijven in een sterke uptrend - en juist verder stijgen.’

Wordt TA minder relevant in een tijdperk van algoritmische handel?

‘Nee, echte TA blijft  een combinatie van techniek (database), inzicht, kennis en ervaring. Het blijft dus  mensenwerk. Algoritmische systemen kunnen wel veel werk overnemen, waardoor er meer tijd over is voor het denkwerk. AI zou een krachtig hulpmiddel kunnen zijn. De uiteindelijke beslissing om te kopen of te verkopen zal altijd mensenwerk blijven.’

Welke vaardigheden heeft de technische analist van de toekomst nodig?

‘Ten eerste: bias en overfitting vermijden. Een goede analist begrijpt verder hoe historische prijsdata 'gelezen' kunnen worden, ook indicatoren. Gedegen kennis van Python en Excel is daarbij een must.  maar ondanks alle technologie blijft TA in de kern menselijk gedrag in beeld brengen. Dus het begrijpen van massapsychologie is belangrijk. De toekomstige analist leest niet alleen grafieken, maar ook de emotie in prijsdata.’

Wat zou u beginnende beleggers die TA willen leren gebruiken adviseren?

‘Mijn belangrijkste advies aan hen is: TA is geen trucje. Het is een ambacht, op wetenschappelijk onderzoek gebaseerd.’

Wat zegt de trend in de AEX, S&P 500 of goudmarkt technisch gezien?

‘De uitermate positieve trends in aandelen geven aan dat beleggers zeer positief zijn over de toekomst. Het gaat blijkbaar goed in de economie. Goud stijgt niet alleen door angst, maar ook omdat de reële rente daalt (dus rente minus inflatie). Beleggers  kopen goud als bescherming tegen toekomstige monetaire verruiming.’

Tot slot: wat is uw favoriete chart pattern aller tijden en waarom?

‘Het belangrijkste koerspatroon is de pullback. Ik schrijf er wekelijks over op IEX en op Tostrams.nl. De pullback is een kortstondige terugval in een grotere positieve trend. Het is geen trendomkeer maar een moment van bezinning, waarbij de positieve trend wordt bevestigd. Een pullback in een uptrend bevestigt dat de kopers nog steeds dominant zijn. Beleggers krijgen hierbij een tweede kans om aan boord te klimmen.’