Oracle doet beleggers twijfelen over verdienkracht AI en Dalio zegt: koop goud

AEX-openingsindicatie: -0,2% | S&P500: -0,4%| Nikkei 225: -0,3%

De highlights van woensdag 8 oktober:

• De AEX gaat een licht lagere opening tegemoet, in navolging Azië en Wall Street
• Twijfel over verdiencapaciteit AI slaat toe na bericht over Oracle
• Tesla lanceert eindelijk goedkope modellen; beleggers reageren lauw
• Trump neemt opnieuw een strategisch belang in mijnbouwbedrijf
• De goudprijs stoomt verder op

Goedemorgen, de futures wijzen op een licht lagere opening. U kunt vandaag reageren op het besluit van Brussel om de importheffing op staal te verdubbelen naar 50% boven een bepaald quotum. Het is een noodgreep om de noodlijdende Europese staalindustrie te beschermen tegen het dumpen van goedkoop staal. 

Ook de Europese auto-industrie staat er niet florissant voor, zo blijkt uit een outlookverlaging door BMW. De Bayerische Motoren Werke heeft last van de Amerikaanse importheffingen en een tegenvallende afzet in China. Dat drukt op de marge, de vrije kasstroom en het bedrijfsresultaat. Het dividend en de aandeleninkoop lijken nog wel veilig.

Ook op de beurzen in Azië en de VS verliep het niet denderend gisteravond en vannacht. 

Dalio adviseert om 15% goud aan te houden

Voor het echte koersspektakel moet u momenteel bij goud zijn. De goudprijs tikte gisteren voor het eerst de $4.000 aan en staat ytd 53% in de plus. Daarmee doet goud het de laatste 12 maanden aanmerkelijk beter dan de S&P500 (die ytd ook flink hoger staat):

--> Lees hier de column van technisch analist Royce Tostrams: Goud nadert technisch koersdoel $4.100

Bent u niet te laat om alsnog in te stappen? Nee, vindt Ray Dalio, oprichter van megahedgefonds Bridgewater. Hij adviseert beleggers om zo'n 15% van hun portefeuille in te ruimen voor goud.

Dalio had afgelopen voorjaar een ontmoeting met de Chinese vice-premier He Lifeng (foto: ANP)

Het edelmetaal biedt volgens Dalio een fraaie hedge in tijden van geldontwaarding en geopolitieke onzekerheid, en een uitstekende diversificatie in een beleggingsportefeuille. Ook is het een goed instrument voor waardeopslag, in tegenstelling tot staatsobligaties.

Dalio neemt daarmee afstand van de klassieke 60/40-portefeuille, waarbij 60% van het vermogen wordt geïnvesteerd in aandelen voor groei en kapitaalwinst, en 40% in obligaties voor stabiliteit en inkomen. 

Dalio vergelijkt de huidige tijd met de vroege jaren '70: een periode die werd gekenmerkt door een torenhoge inflatie, grote overheidsuitgaven, een hoge staatsschuld en verlies van vertrouwen in staatsobligaties en fiatgeld. Dalio wijst op het onafhankelijke karakter van goud, omdat er geen tegenpartij is die geld moet uitkeren, zoals rente.

--> Lees hier alles over goud en goudaandelen

... en is sceptisch over bitcoin als reservemunt

Bitcoin wordt weleens het digitale goud genoemd. Dalio bezit hier ook een plukje van. Er kleven diveres voordelen aan de cryptomunt: omdat het aanbod is beperkt, kan het net als goud dienen als middel voor waardeopslag. Bitcoin wordt bovendien overal ter wereld erkend als betaalmiddel. Maar Dalio vraagt zich wel af of centrale banken de cryptomunt ooit zullen omarmen als reservevaluta. Hij hekelt het gebrek aan privacy: iedereen kan zien wie de transactie doet. Bovendien is er een risico dat de code kan worden gekraakt, wat de munt volgens hem kwetsbaar maakt. 

I can’t say exactly how effective Bitcoin is as a money, but it’s being perceived by many as an alternative money and so is worth paying attention to.

Money needs to be both a medium of exchange and a storehold of wealth — and the latter is more important.

I doubt that any… pic.twitter.com/VfAQGA8GDb

— Ray Dalio (@RayDalio) October 2, 2025

Winstnemingen in Japan

Dan gaan we snel door naar Azië. Na de recente recordreeks van de Japanse Nikkei namen beleggers vannacht wat winst van tafel. Ook de techzware Hang Seng had het moeilijk, in navolging van Wall Street. De beurzen op het Chinese vasteland en in Zuid-Korea waren gesloten. De standen, geklokt om 8.00 uur:

• Nikkei 225: -0,3%
• TOPIX (Japan): +0,4%
• Hang Seng (Hongkong): -0,7%
• Nifty 50 (India): -0,3%
• ASX200 (Australië): -0,1%

Techaandelen in Azië onderuit

Techaandelen deden een flinke stap terug. De Chinese chipfabrikant Semiconductor Manufacturing International staat 1,5% in de min. Ook andere techbedrijven - met name Baidu - staan onder druk:

• Alibaba: -0,6%
• Prosus-deelneming Tencent: -0,2%
• Baidu: -3,1%
• TSMC: -1,4%
• Advantest: +0,1%
• Tokyo Electron: -2,5%
• Softbank: -1,6%

Wall Street: zevendaagse rally stokt

In de VS is aan de rally van zeven aaneengesloten handelsdagen, een einde gekomen. Vooral techaandelen moesten het gisteravond ontgelden (zie de SOX-index!). De slotstanden: 

• S&P 500: 6.714,59 punten (-0,4%)
• Nasdaq Composite: 22.788,36 punten (-0,7%)
• Dow Jones-index: 46.602,98 punten (-0,2%)
• Philadelphia Semiconductor Index (chipindex): 6.634,76 punten (-2,1%)
• Russell-index (smallcaps): 2.458,42 punten (-1,1%)

Bericht over Oracle zaait twijfel over verdienkracht AI

De koers van Oracle daalde met 2,5% nadat de gezaghebbende technologiewebsite The Information op basis van interne documenten meldde dat het concern in de cloudtak een veel lagere marge haalt dan analisten hadden verwacht. Oracle verhuurt AI-chips van Nvidia aan klanten als OpenAI. Hierop behaalde het concern vorig kwartaal een brutomarge van 14% op een omzet van $900 miljoen. Dat is een stuk lager dan de gemiddelde brutomarge van circa 70% op alle activiteiten.

Oracle ontpopt zich als een spin in het web van de AI-hausse. Het concern is druk doende om datacenters voor clouddata uit te breiden, vanwege de sterke vraag naar rekenkracht voor AI-programma's. Hiervoor sloot Oracle miljardendeals met Amazon, Alphabet en Microsoft. Dat klinkt mooi, maar uiteindelijk gaat het erom wat er onder de streep overblijft. Eerder hadden beleggers ook al twijfels over de grote investeringen van Big Tech-bedrijven in AI. De miljarden die momenteel in het rond vliegen, moeten uiteindelijk wel terug worden verdiend.

Het koersverloop van Oracle is nogal grillig, de laatste tijd. Maar ytd staat er +71% op het bord:

Tesla noteert eindelijk goedkopere modellen, maar ontvangst is lauw

Er werd al dagen op gehint, maar gisteren lanceerde Tesla dan toch twee nieuwe goedkopere modellen, die bepaalde functies missen. Het gaat om Model Y (waarvan de basisversie in de VS $39.990 zal kosten) en Model 3 (startbedrag: $36.990). Tesla is hiertoe genoodzaakt om de concurrentie met Chinese autofabrikanten aan te kunnen. Maar beleggers reageerden mat: de koers daalde met 4,5%. 

AMD stijgt door, andere chipaandelen onder druk

De koers van AMD liep met nog eens 3,8% op, nadat de beurswaarde maandag al in één klap met bijna een kwart was toegenomen op het bericht dat het chipbedrijf een belangrijke leverancier wordt voor OpenAI. Hier vindt u de analyse van Ivo Breukink over die deal.

Diverse chipaandelen stonden daarentegen onder druk. Nvidia ging 0,3% lager de dag uit, ASML verloor op Wall Street 1,7%, het eveneens Nederlandse NXP 5,1%, Applied Materials 5,5% en LAM Research 5,9%.

Outlookverhoging Dell

Dell eindigde 3,5% hoger na een outlookverhoging. De omzet groeit naar verwachting met 7 tot 9%, terwijl het concern eerder mikte op 3 tot 4%.

AppLovin werd 7,6% hoger gezet, ondanks een bericht van Bloomberg dat beurswaakhond SEC de praktijken onderzoekt bij het verzamelen van data. AppLovin biedt geïntegreerde software die app-ontwikkelaars (vooral in gaming) helpt om hun apps effectief te vermarkten, te analyseren en te gelde te maken via geavanceerde (door AI gedreven) advertentietechnologieën.

Amerikaanse regering neemt wéér belang in mijnbouwbedrijf

In Canada schoot de koers van mijnbouwbedrijf Trilogy Metals met een duizelingwekkende 210% omhoog nadat bekend werd dat de Amerikaanse regering een belang van 10% neemt. Trump geeft ook groen licht voor de aanleg van een toegangsweg naar een mijnbouwgebied in Alaska, waar Trilogy kan graven naar koper, kobalt, goud en zilver.

Deze stap past in het patroon dat de Amerikaanse regering belangen wil nemen in strategisch belangrijke sectoren. Recentelijk deed Trump iets vergelijkbaars met Lithium Americas (een Canadees mijnbouwbedrijf gespecialiseerd in de winning van lithium) en Intel (chipindustrie). Ook sloot het Pentagon sloot afgelopen voorjaar een deal met MP Matrials, producent van zeldzame aardmetalen., een belangrijke grondstof voor batterijen. 

De indicatoren:  

• De Europese beurzen gaan waarschijnlijk een licht hogere opening tegemoet
• Overwegend lagere koersen in Azië vannacht. De beurzen in China en Zuid-Korea waren dicht.
• De CBOE VIX (graadmeter van volatiliteit) is opgelopen naar 17,24 punten.
• De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar bedraagt 4,127%.
• De Nederlandse tienjaarsrente bedraagt 2,87%.
• De dollarkoers is iets opgelopen. De euro noteert 1,1616 ten opzichte van de dollar.
• De goudprijs staat 1,1% hoger op $4.029 per troy ounce. 
• De olieprijzen staan 0,4% hoger. Een vat WTI-olie kost nu $62,31 en een vaatje Brent-olie $65,99. 
• De bitcoinkoers staat 0,4% lager op $121.395.

Nieuws, shorts en agenda

Hieronder het belangrijkste nieuws sinds het sluiten van de beurs gisteravond, waaronder wat nieuws van Euronext:

• 08:08 Jefferies verlaagt koersdoelen Azelis en IMCD
• 07:48 Beursblik: Europese staalmaatregelen positief
• 07:35 Beursblik: Jefferies verlaagt koersdoel Euronext
• 07:22 Aziatische beurzen in het rood
• 07:18 Groen licht van aandeelhouders FIFCO voor verkoop aan Heineken
• 07:15 Beursblik: hogere omzet Fagron verwacht
• 07:00 Europese beurzen openen hoger
• 06:54 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
• 06:54 Beursagenda: buitenlandse fondsen
• 06:54 Beursagenda: macro-economisch
• 07 okt Wall Street sluit lager
• 07 okt Beursupdate: AEX op Wall Street
• 07 okt Consumentenkrediet VS gestegen
• 07 okt Tesla lanceert goedkopere modellen
• 07 okt Olieprijs stabiel
• 07 okt Wall Street zakt in de rode cijfers
• 07 okt EU wil importheffing op overtollig staal verdubbelen
• 07 okt Importheffingen en China dwingen BMW tot outlookverlaging
• 07 okt Europese beurzen blijven dicht bij huis
• 07 okt Euronext meldt hogere volumes
• Alle nieuwsberichten bekijkt u hier

IEX maakt ook elke ochtend een overzicht van het belangrijkste nieuws in de ochtendbladen. Het volledige nieuwsoverzicht vindt u hier.

Dit zijn de 10 meest geshorte aandelen volgens FinAristo.

En in deze aandelen vindt de meeste short selling-activiteit plaats:

Agenda: Fed-notulen

Het belangrijkste agendapunt van vandaag betreft de notulen van de meest recente vergadering van de Federal Reserve, toen de rente met 25 basispunten werd verlaagd: een besluit dat niet unaniem werd genomen.

De financiële markten zullen de tekst uitpluizen op hints naar verdere rentestappen. In de toelichting op het rentebesluit benadrukte Powell dat de arbeidsmarkt momenteel een groter risico vormt dan de inflatie. Helaas moet de Fed nu werken zonder cijferdashboard: veel macro-economische cijfers worden momenteel niet gepubliceerd vanwege de shutdown. Zo ontbrak vrijdag het zeker nu zo belangrijke banenrapport.

De volledige agenda voor de rest van de dag:

• 08:00 Industriële productie augustus (Dld)
• 13:00 Hypotheekaanvragen wekelijks (VS)
• 16:30 Olievoorraden wekelijks (VS)
• 20:00 Federal Reserve notulen (VS)

U bent weer bijgepraat. Veel succes en vooral plezier vandaag!