“De koers van het aandeel daalde na bekendmaking, maar dat had volgens de onderneming ‘weinig te maken met bekendmaking van de onregelmatigheden’, aldus de VEB in een verklaring.” Dit bericht vandaag AFM naar aanleiding van overleg tussen de VEB en D.E Master Blenders 1957 (DEMB) over de Braziliaanse boekhoudfraude.
Blijkbaar weet DEMB precies waarom beleggers kopen of verkopen, hoewel niemand ooit een officiële reden moet opgeven voor het hoe en waarom van een aan- of verkooporder op de beurs. AFM vervolgt: “Mochten beleggers toch schade hebben geleden, zou die niet verwijtbaar zijn aan de onderneming of partijen er omheen.”
Daar zit ‘m de crux. DEMB is niet van plan om schadevergoeding te betalen aan beleggers. Dat is haar goed recht. Niettemin is het een goede gewoonte op de beurs dat bedrijven zich nooit expliciet over hun eigen koers uitlaten. Laat staan dat ze koersbewegingen gaan verklaren of interpreteren, zoals DEMB doet.
-5,69%
Want de koers deed wel íets:
- Op 1 augustus nabeurs maakt DEMB de fraude bekend. Het aandeel sloot die dag nog op 9,585 euro. De volgende dag daalde de koers -5,64% (wat volgens DEMB dus niets met die fraude had te maken), waar de AEX -1,69% verloor
- Gisteren sloot DEMB op 9,41 euro, ofwel +5,14% sinds 2 augustus. De AEX deed in die tijd +3,12%
Niets aan het handje dus? Lastig te zeggen. Doordat DE Master Blenders per 24 september in de AEX is er natuurlijke koopdruk ontstaan. Alle fondsmanagers en ETF-aanbieders die de AEX volgen moeten het aandeel kopen; volgens rekensommen van Deutsche Bank goed voor twee dagen extra omzet.
Juichend DB, zuinig GS
Kortom, als er al schade is of was, dan is die moeilijk aan te tonen. Dat was het verleden, nu de toekomst. Zeker nu DEMB in de AEX komt, staat het aandeel ook op de radar van de grote (zaken)banken. En die van mening verschillen! Neem vandaag bijvoorbeeld Deutsche Bank en Goldman Sachs.
De Duitsers redeneren kort door de bocht als volgt: Jan Bennink maakt van Numico een enorm succes en doet dat met het door Sara Lee verwaarloosde ongetwijfeld weer. “We see many similarities with Numico and if DE can execute on its plan, as we think it will, there could be significant
upside from current levels.”
Hoe anders redeneert Goldman Sachs. Dat vindt samengevat het aandeel gewoon veel te duur: “We believe the current valuation premium is unjustified and expect the stock to derate going forward and underperform versus our European coverage.”
Analistenconsensus
Voorzichtig ontstaat er zo langzamerhand iets van consensus over DEMB… en er zijn niet veel aandelen die zo slecht bij de analisten liggen. De koop van Deutsche Bank is pas de eerste en het gemiddelde prijsdoel ligt ruim onder de huidige koers.
- Buy: 1
- Hold: 2
- Sell: 4
- Gemiddeld koersdoel: 9,22 euro