Nervositeit over tarieven neemt toe en let vandaag op Shell, Philips en Tesla

AEX-openingsindicatie: -0,04% | S&P500: gesloten | Nikkei 225: -0,6%

De highlights van maandagochtend 7 juli:

• De AEX-index gaat een vlakke opening van de beursweek tegemoet
• De nervositeit neemt toe nu het einde van de tarievenpauze van Trump in zicht komt
• Shell komt met een kwartaalupdate
• Olieprijzen onder druk na OPEC-besluit om olieproductie op te voeren
• Tesla-topman Elon Musk richt een eigen partij op

Beleggers lijken de kat uit de boom te kijken aan het begin van deze beursweek. De nervositeit neemt toe nu het einde van de tarievenpauze van de Amerikaanse president Donald Trump in zicht komt. Volgens de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent zijn de handelsbesprekingen met diverse landen in een vergevorderd stadium, maar pas als er akkoorden zijn getekend, is er zekerheid.

Vandaag kunnen beleggers aan de slag met een kwartaalupdate van Shell. Het aandeel JDE Peet's gaat ex-dividend.

Kwartaalupdate Shell: tandje minder bij diverse onderdelen

Shell kwam zojuist alvast met een summiere update over het tweede kwartaal, vooruitlopend op de cijfers van 31 juli. Hieruit blijkt dat diverse onderdelen minder goed hebben gepresteerd dan in het eerste kwartaal. Zo vallen de resultaten van Trading & Optimisation bij zowel Integrated Gas als bij Chemical & Products 'significant' lager uit dan in het voorgaande kwartaal. Bij Chemicals & Products zal het aangepaste resultaat negatief zijn, ondanks duidelijk gestegen raffinagemarges. Bij Marketing zitten de resultaten juist in de lift.

Bij Upstream is de productie gedaald, door gepland onderhoud en de verkoop van SPDC in Nigeria: 

OPEC+ verhoogt olieproductie: om VS voet dwars te zetten?

Ook belangrijk voor Shell: OPEC+, een groep van 23 olie-exporterende landen waaronder Saoedi-Arabië en Rusland, besloot dit weekend om de olieproductie in augustus verder op te voeren, met 548.000 vaten per dag. Dat is meer dan analisten hadden verwacht. In de afgelopen drie maanden werd de productie al verhoogd met 411.000 vaten per dag. Experts hadden voor augustus een vergelijkbare productieverhoging verwacht.

De officiële reden is dat de wereldeconomie er goed voorstaat en de olievoorraden vrij laag zijn. Maar het ligt voor de hand dat de landen zo proberen hun marktaandeel te vergroten ten koste van de VS. Een lagere olieprijs treft immers vooral Amerikaanse producenten van schalieolie omdat hun productiekosten doorgaans hoger zijn dan die van traditionele olieproducenten.

China legt exportbeperkingen op aan medische hulpmiddelen uit EU

Een ander nieuwtje betreft het besluit van China om fabrikanten van medische hulpmiddelen uit de Europese Unie per direct uit te sluiten van overheidsaanbestedingen in China van meer dan omgerekend €5,3 miljoen. China zal ook de invoer beperken van medische hulpmiddelen uit andere landen die voor meer dan de helft uit onderdelen uit de EU bestaan. Het is een reactie op een soortgelijke maatregel van de EU vorige maand. Volgens de Europese Commissie krijgen Europese bedrijven in China geen eerlijke markttoegang.

Deze maatregel kan gevolgen hebben voor partijen als Philips en Siemens Healthineers. Voor Philips lijken de gevolgen beperkt, omdat het de meeste producten die het in China verkoopt lokaal laat produceren. 

Staking KLM van de (Buitenveldert-)baan

Aandeelhouders van Air France-KLM (en vakantiegangers) kunnen opgelucht ademhalen, nu de kortgedingrechter opnieuw een staking van het grondpersoneel van KLM heeft verboden. Het personeel wilde woensdag het werk neerleggen, maar de rechter vindt de veiligheidsrisico's te groot, zeker omdat de zomervakantie dan net begint. Een eerdere poging om op 28 juni te staken, liep eveneens stuk op de rechter.

KLM ligt al een tijdje overhoop met de vakbonden over een nieuwe CAO voor het grondpersoneel. Die problemen zijn natuurlijk nog niet voorbij, en komen bovenop andere problemen, waaronder een daling van het aantal boekingen naar de VS (de meest lucratieve route voor AF-KLM) en aanhoudende uitval van KLM-vluchten met Boeings 787 door slecht uitgevoerd onderhoud.

Aziatische beurzen onder druk

Dan gaan we snel door naar Azië. Daar stonden diverse beurzen vannacht onder druk. Wellicht spelen hierbij dreigende woorden van president Trump een rol. Op dit moment vindt de jaarlijkse top van BRICS-landen plaats (waartoe niet alleen Rusland, Brazilië, India, China en Zuid-Afrika behoren, maar inmiddels ook Egypte, Indonesië, Ethiopië, Saoedi-Arabië, Iran en de Verenigde Arabische Emiraten). Zij proberen de handel in lokale valuta te stimuleren, om minder afhankelijk te worden van de Amerikaanse dollar. Trump heeft gedreigd deze landen een extra importtarief van 10% op te leggen als ze zich schuldig maken aan anti-Amerikaanse praktijken.

Daarnaast loopt deze week de tarievenpauze af. De VS is nog in gesprek met onder andere India en Japan. De standen van de beurzen, geklokt om 8.00 uur:

• Nikkei 225: -0,6%
• TOPIX (Japan): -0,6%
• Shanghai Shenzhen CSI 300: -0,4%
• Shanghai Composite index: fractioneel lager
• Hang Seng (Hongkong): fractioneel lager
• Kospi (Zuid-Korea): +0,3%
• Nifty 50 (India): fractioneel lager

Techaandelen overwegend hoger

Techaandelen staan overwegend hoger. Dat geldt ook voor Foxconn (ook bekend als Hon Hai Precession Industry), dat afgelopen weekend record-omzetcijfers publiceerde en ook dit kwartaal groei verwacht. Foxconn levert onder andere aan Nvidia en Apple. 

• Alibaba: +0,1%
• Prosus-deelneming Tencent: +0,9%
• JD.com: +0,6%
• Foxconn: +0,9%
• SK Hynix: +0,4%
• Samsung: -2,2%
• Advantest: fractioneel hoger
• Tokyo Electron: -0,4%
• Softbank: -1,7%

Wall Street gesloten, fraaie weekwinsten

Wall Street was vrijdag gesloten vanwege de viering van Independence Day. De belangrijkste indices eindigden donderdag hoger en zetten ook fraaie weekwinsten neer: 

• S&P500: 6.279,35 punten (+0,8%. Week: +2,1%)
• Nasdaq Composite: 20.601,10 punten (+1%. Week: +1,9%)
• Dow Jones-index: 44.828,53 punten (+0,8%. Week: +3%)
• SOX-index (chipaandelen): 5.647,12 punten (+0,6%. Week: +1,8%. Ytd: +0,8%)
• Russell 2000-index (smallcaps): 2.249,04 punten (+1%. Week: +3,3%)

Trump ondertekent 'Big Beautiful Bill'

President Trump ondertekende de omvangrijke maar omstreden belastingwet die een aantal belastingverlagingen verlengt, de uitgaven aan defensie en grenscontroles fors verhoogt en het mes zet in uitgaven aan gezondheidszorg en belastingvoordelen voor schone energie.

Als onderdeel van het pakket wordt het schuldenplafond van $36,1 biljoen met $5 biljoen opgetrokken. Dat schuldenplafond zou naar verwachting deze zomer worden bereikt. De ophoging stelt het ministerie van Financiën in staat om zijn betalingsverplichtingen na te komen, zoals het uitbetalen van salarissen van ambtenaren en het aflossen van schulden, maar leidt ook tot een verdere toename van de toch al gigantische staatsschuld.

Dit kan ook gevolgen hebben voor de obligatiemarkt. Het aanbod van staatsobligaties zal waarschijnlijk toenemen en de rente op de leningen zal naar verwachting oplopen, omdat beleggers een hogere vergoeding willen hebben als het risico of het aanbod van schuldpapier stijgt.

Opluchting bij aanbieders van zonnepanelen

Bedrijven in hernieuwbare energie keken met argusogen naar deze wet, want Donald 'drill baby, drill' Trump heeft het niet zo op de energietransitie. Zo verdwijnen belangrijke belastingvoordelen bij het plaatsen van zonnepanelen op daken en zijn ook subsidies van $7.500 voor de aanschaf of het leasen van een EV binnenkort verleden tijd.

Maar tot grote opluchting van aanbieders op het gebied van zonne-energie werden op het laatste moment wat verzachtingen in de wet aangebracht. Zo gingen de eerder voorgestelde accijnzen op projecten voor wind- en zonne-energie van tafel en komen er versoepelingen voor projecten voor duurzame energie die nog gebruik willen maken van de belastingvoordelen uit de Inflation Reduction Act uit 2022.

Dat biedt diverse marktpartijen ruimte om nog enkele jaren te profiteren van overheidssteun. Maar ze krijgen wel last van maatregelen die de VS neemt om Chinese leveranciers van zonnepanelen of onderdelen hiervoor dwars te zitten.

De koersen van diverse marktpartijen liepen afgelopen week op. Maar kijken we wat verder terug, dan zijn de koersverschillen groot:

• First Solar (witte lijn onderstaande grafiek): weekwinst: 18,3%. Rendement ytd: -0,8%
• Sunrun (blauwe lijn): weekwinst: 35%. Rendement ytd: +2,8%
• SolarEdge (rode lijn): weekwinst: 36%. Rendement ytd: 86%
• Enphase Energy (paarse lijn): weekwinst: +0,2%. Rendement ytd: -40%.

Wat wordt de koersreactie van Tesla op nieuw avontuur Musk? 

Vandaag kunnen beleggers reageren op de aankondiging van Tesla-topman Elon Musk dat hij een eigen politieke partij gaat oprichten. Het is de vraag of aandeelhouders van Tesla hier blij mee zijn. Musk ging eerder aan de slag voor DOGE, het departement dat was opgericht om fors te bezuinigen op de Amerikaanse overheid. Dat stuitte op felle kritiek van aandeelhouders. Bij de kwartaalcijfers in april beloofde Musk nog meer te tijd te zullen spenderen aan zijn werk voor Tesla, maar nu gaat hij een nieuw politiek avontuur aan.

In een poll op deze site spreekt ruim 70% van de IEX-lezers de verwachting uit dat de koers van Tesla op dit nieuws zal dalen.

Topman James Fishback van beleggingsmaatschappij Azoria Partners - een fervent Trump-aanhanger - kondigde gisteravond aan de lancering van de Azoria Tesla Convexity ETF uit te stellen, in reactie op de aankondiging van Musk. Dit indexfonds zou beleggen in aandelen en opties van Tesla. 

Lees ook: Elon Musk begint eigen partij: de America Party

D-day voor TikTok in de VS

Verder zal de VS begin deze week waarschijnlijk praten met Beijing over een mogelijke overname van de Amerikaanse activiteiten van TikTok, die nu nog in handen zijn van het Chinese ByteDance. Volgens president Trump is er een koper gevonden. Het zou gaan om 'een groep zeer rijke mensen'. Voor de verkoop is wel toestemming van China nodig. Zonder deal gaat de app binnenkort op zwart.

De indicatoren:  

• De futures duiden op een voorzichtige start van de beursweek in Europa.
• De meeste beurzen in Azië stonden vannacht onder druk
• De CBOE VIX-index (graadmeter van de volatiliteit) is opgelopen naar 17,48 punten.
• De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar is met 1 basispunt gestegen naar 4,33%.
• De Nederlandse tienjaarsrente noteert 2,78%.
• De euro noteert 1,1772 ten opzichte van de greenback.
• De goudprijs is met 0,7% gedaald naar $3.313 per troy ounce.
• De olieprijzen staan 0,2% in de min nu de OPEC-landen de olieproductie verder gaan opvoeren. Een vat WTI kost $66,35. Een vat Brent-olie verwisselt van eigenaar voor $68,05.
• De bitcoinkoers is met 1,1% gestegen naar $109.182.

Nieuws, shorts en agenda

Hieronder ziet u het belangrijkste nieuws van deze ochtend en gisteren:

• 08:02 Onward Medical benoemt neurotech-expert tot bestuurder
• 08:01 AEX start licht hoger nu deadline voor tarieven nadert
• 07:23 Aziatische beurzen geven licht terrein prijs
• 07:18 Europese beurzen openen naar verwachting verdeeld
• 07:12 Trump laat eerste brieven over importheffingen vandaag bezorgen
• 06 jul Bessent: VS dicht bij verschillende handelsovereenkomsten
• 06 jul 'Liberation Day 2.0' en wat wordt koersreactie Tesla op nieuw avontuur Musk?
• 06 jul Tesla CEO Musk kondigt oprichting America Party aan
• 06 jul Media: China en VS gaan komende week praten over TikTok
• 06 jul 'China legt beperkingen op aan EU-fabrikanten van medische apparatuur'
• 06 jul Chippers onderuit na voorzichtige analistenrapporten
• 06 jul Elon Musk begint eigen partij: de America Party
• Alle nieuwsberichten bekijkt u hier

Dit zijn de 10 meest geshorte aandelen volgens FinAristo.

En in deze aandelen vindt de meeste shortselling-activiteit plaats:

Agenda deze week: tarieven, JET, Prosus en Aedifica, TSMC en Fed-notulen

Het is stilte voor de storm. Het halfjaarcijferseizoen barst pas over ruim een week los. Toch kan de windkracht komende week flink aantrekken als de tarievenpauze van Trump eindigt. Voor aandeelhouders van Just Eat Takeaway wordt het een spannende week, want zij spreken zich morgen uit over het overnamebod van Prosus. Ook voor de overname van Cofinimmo door Aedifica wordt het erop of eronder.

Verder verschijnen omzetcijfers van TSMC en notulen van de laatste Fed-vergadering.

Een uitgebreide vooruitblik op de week vindt u hier. 

• Vandaag: kwartaalupdate Shell en ex-dividendnotering JDE Peet's

De week begint vrij rustig, met een summiere kwartaalupdate van Shell en Europese detailhandelsverkopen. Het aandeel JDE Peet's gaat ex-dividend (€0,37).

Ook meldde president Trump dat 12 handelspartners vandaag een brief krijgen waarin staat welke importtarieven er vanaf 1 augustus gaan gelden op goederen die ze naar de VS willen exporteren. Dit met het oog op het einde van de tarievenpauze, later deze week.

• Dinsdag 8 juli: aandeelhoudersvergadering JET over bod Prosus

Morgen spreken de aandeelhouders van Just Eat Takeaway zich uit over het overnamebod van Prosus. De techinvesteerder betaalt €20,30 per aandeel. Aandeelhouders JET kunnen hun stukken nog aanbieden tot 29 juli. Als meer dan 95% van de aandelen wordt aangemeld, worden de resterende aandeelhouders 'uitgerookt'.

Ook maakt het CBS de definitieve Nederlandse inflatie over juni bekend. Een snelle raming wees vorige week uit dat de inflatie wat was afgenomen naar 3,1% op jaarbasis, tegen 3,3% in mei.

Verder organiseert Amazon Prime Day, een wereldwijd event met kortingen voor Prime-leden, ter ere van de verjaardag van Amazon.

• Woensdag 9 juli: Fed-notulen en verstrijken tarievenpauze Trump

Woensdagavond staan de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve op de rol, toen de Fed opnieuw besloot de beleidsrente te handhaven op 4,25% tot 4,50%. De stukken tonen mogelijk de verdeeldheid binnen de Fed aan, die zichtbaar was in het zogeheten dotplot, een puntengrafiek met renteverwachtingen van Fed-bestuurders:

Enkele Fed-bestuurders zouden graag de renteverlagingen weer willen hervatten, maar anderen willen graag afwachten hoe de inflatie zich ontwikkelt in de tarievenstorm.

Wat die tarieven betreft: woensdag komt er ook een einde aan de tarievenpauze die president Trump in april inlaste. Dit betreft aanvullende importheffingen boven het algemene basistarief van 10% dat hij op 'Liberation Day' aankondigde. Volgens Trump kunnen de tarieven oplopen tot 'misschien wel 70%'.

Tot slot gaat in Wenen een tweedaags seminar van de OPEC van start, in Wenen. Onder de gasten bevinden zich Shell-topman Wael Sawan en zijn collega Murray Auchincloss van BP. Zij zullen ongetwijfeld vragen krijgen over de door Shell officieel ontkende geruchten dat Shell aast op BP.

• Donderdag 10 juli: omzetcijfers TSMC, Q2 Delta Air Lines en OPEC-seminar

Donderdag komt TSMC, een belangrijke klant van ASML, met omzetcijfers over juni. In mei was de omzet met 8,3% gedaald ten opzichte van april, maar op jaarbasis met 39,6% gestegen. De CEO van TSMC zei vorige maand op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering dat de Amerikaanse importheffingen wel enige invloed hebben op het bedrijf, maar dat de vraag naar AI nog altijd sterk is en het aanbod blijft overtreffen.

Lees ook onze laatste analyse: TSMC is slim bezig

Na de lunch opent Delta Air Lines als eerste grote Amerikaanse bedrijf de boeken over het tweede kwartaal. De luchtvaartmaatschappij zag in het eerste kwartaal de groei tot stilstand komen. Voor het tweede kwartaal zei Delta Air Lines toen te mikken op een winst van $1,5 tot $2 miljard, ofwel $1,70 tot $2,30 per aandeel. De omzet zou met 2% kunnen dalen of stijgen. En de operationele marge zou moeten uitkomen op 11 tot 14%. Het concern waagde zich niet aan een outlook voor heel 2025.

Aandeelhouders van Delta Airlines hebben dit jaar weinig plezier van hun belegging gehad: de koers staat 14% onder het jaarslot van 2024: 

• Vrijdag 11 juli: Duitse inflatie en BAVA Aedifica over ruilbod Cofinimmo

Vrijdag zijn de aandeelhouders van zorgvastgoedinvesteerder Aedifica aan de beurt om hun oordeel te vellen over het verhoogde bod op de Belgische branchegenoot Cofinimmo. Aedifica biedt 1,185 nieuw uit te geven aandeel voor elk aandeel Cofinimmo.

Verder komt er een plukje macro-economische cijfers, waaronder de definitieve Duitse inflatie over juni. 

Hieronder ziet u de volledige weekagenda:

MAANDAG 7 JULI

    08:00 Shell kwartaalupdate
    08:00 Industriële productie mei (Dld)
    09:00 JDE Peet's ex €0,37 dividend
    11:00 Detailhandelsverkopen mei (eur)

DINSDAG 8 JULI

    06:30 Inflatie juni (NL)
    06:30 Consumptie huishoudens mei (NL)
    06:30 Reserve Bank of Australia rentebesluit (Aus)
    08:00 Handelsbalans mei (Dld)
    11:00 Just Eat Takeaway bava over bod Prosus
    12:00 Ondernemersvertrouwen mkb juni (VS)
    21:00 Consumentenkrediet mei (VS)

WOENSDAG 9 JULI

    03:30 Consumenten- en producentenprijzen juni (Chi)
    09:00 EnergyVision beursgang in Brussel (verwacht)
    13:00 Hypotheekaanvragen wekelijks (VS)
    16:00 Groothandelsvoorraden mei (VS)
    16:30 Olievoorraden wekelijks (VS)
    20:00 Federal Reserve notulen (VS)

DONDERDAG 10 JULI

    06:30 Industriële productie mei (NL)
    08:00 TSMC omzetcijfers juni
    09:15 Holland Colours jaarvergadering
    13:00 Delta Air Lines Q2-cijfers (VS)
    14:30 Steunaanvragen wekelijks (VS)

VRIJDAG 11 JULI

    06:30 Faillissementen juni (NL)
    06:30 Internationale handel mei (NL)
    08:00 Inflatie juni def. (Dld)
    08:00 Industriële productie mei (VK)
    08:00 Handelsbalans mei (VK)
    08:45 Inflatie juni def. (Fra)
    09:00 Aedifica bava over ruilbod Cofinimmo
    10:00 Maandrapport IEA (Fra)

Veel succes en vooral plezier vandaag!