Slotcall: ASML, Besi en ASMI enige stijgers in verder volledig roodgekleurde AEX

AEX: -1,5% | AMX: -2,2% | AScX: -1,9% | S&P500: -0,4%

De highlights van dinsdag 12 november:

• De AEX-index is maar liefst 1,5% lager gesloten. Ook elders in Europa was het een slechte beursdag.
• Wall Street is eveneens in mineur van start gegaan
• De drie chipaandelen waren de enige drie stijgers onder de hoofdfondsen
• Beleggers reageerden lauw op overwinning Shell in rechtszaak

Na een hoopvol begin van de beursweek sloeg de stemming vandaag abrupt om. De AEX-index kleurde vrijwel volledig rood, op de drie chipaandelen na. Besi (+3,5%) deed het van dit drietal het best, gevolgd door ASMI (+1,5%) en ASML (+0,5%). Houd dit laatste aandeel goed in de gaten, want donderdag houdt ASML een beleggersdag, waar misschien nieuws uit kan komen.

Ook elders op het Damrak was het aantal stijgers schaars. OCI en Van Lanschot Kempen moesten de eer van de AMX hoog houden. En in de AScX hielden alleen Kendrion, NX Filtration en Avantium zich staande.

Overwinning Shell: rode licht is nog niet gedoofd, er kan nog een trein komen

Hét nieuws van de dag is natuurlijk de uitspraak van de rechter in het hoger beroep, die in het voordeel van Shell uitpakte. Eerder bepaalde de rechtbank dat Shell niet alleen de eigen CO2-uitstoot in 2030 met 45% moet hebben teruggebracht, maar ook een "zwaarwegende inspanningsverplichting" heeft om de zogeheten 'scope 2'- en 'scope-3'-emissies met 45% terug te dringen, waaronder de uitstoot van klanten. Het gerechtshof in Den Haag heeft daar nu een streep door gehaald.

Toch bleef een opluchtingsrally achterwege, integendeel: het aandeel ging 1,8% lager de dag uit. Dit komt vermoedelijk omdat het negatieve sentiment rond de olieprijs zwaarder weegt. Maar mogelijk speelt ook een rol dat beleggers zich afvragen of milieu-activisten het hierbij laten zitten. Crum waarschuwt ervoor dat de koud voor Shell nog niet uit de lucht is. 'Niet alle dreiging van rechtszaken is verdwenen', schrijft hij.

Milieudefensie verliest van Shell https://t.co/2U8ROMcXEE

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) November 12, 2024

Ook volgens energiespecialist Jilles van den Beukel moet Shell niet te vroeg juichen:

3/ Dit lijkt een overwinning voor Shell. Dat ligt complexer:

- emissieverminderingen kunnen wel worden opgelegd aan een individueel bedrijf

- het hof laat de deur open voor een scope 3 vermindering voor een specifieke sector; als die redelijkerwijs kan worden vastgesteld.

— Jilles van den Beukel (@JillesAppelscha) November 12, 2024

TKH stelt teleur. Alweer

TKH zou deze dag het liefst willen vergeten. Het aandeel is ruim 10% lager gezet na een teleurstellende kwartaalupdate - helaas niet voor het eerst. Het bedrijf maakt zeer geavanceerde bandenbouwmachines, camerasystemen, glasvezelnetwerken, onderzeekabels voor offshore windenergie en midden- en hoogspanningskabels voor op land. Daarmee speelt TKH in op drie megatrends: automatisering, digitalisering en de energietransitie.

Toch lopen beleggers niet warm voor het aandeel. De koers staat ytd 15% in de min. Dat heeft deels te maken van de desinteresse van beleggers voor Europese mid- en smallcapaandelen. Maar de kwartaalupdate van vandaag helpt ook niet mee. Hoewel het orderboek steeg, daalde de omzet autonoom met 6,2% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Ook moest het concern de outlook verlagen en is er vertraging in het opschalen van de productie in de nieuwe fabriek in de Eemshaven, waar onderzeehoogspanningskabels worden gemaakt.

TKH Group zet daarmee de wat teleurstellende lijn van de eerste helft van dit jaar door. 'Het wordt tijd dat TKH eens een keer positief verrast', verzucht analist Hildo Laman.

Desondanks zijn meeste analisten die TKH volgen nog altijd positief. Het aandeel krijgt van 7 analisten een Buy-advies, van één een Hold-advies en geen enkel Sell-advies. Het gemiddelde twaalfmaands koersdoel bedraagt volgens Bloomberg €49, wat neerkomt op een upside van 46%. Deelt Laman dat optimisme? Dat leest u hier.

Helaas zet TKH de wat teleurstellende lijn van de eerste helft van dit jaar door. https://t.co/UgNkQiiT0E

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) November 12, 2024

OCI blijft aandeelhouders in de watten leggen

Sinterklaas valt vroeg dit jaar, en wel komende donderdag. Dan krijgen aandeelhouders die op 28 oktober stukken in hun bezit hadden een kapitaaluitkering van €14,50 per aandeel op hun rekening geschreven, vanwege een reeks desinvesteringen. Daar blijft het niet bij, want OCI wil in de eerste helft van 2025 nog eens circa €1 miljard terugsluizen naar de aandeelhouders. Er wordt dus niet gekozen om de opbrengsten van verkoopdeals te gebruiken voor nieuwe investeringen. Dat viel duidelijk in de smaak bij beleggers: de koers schoot met 3,7% omhoog, waarmee het aandeel de AMX aanvoerde.

De vraag is wel: hoe nu verder? Analist Peter Schutte ging aan het rekenen. Volgens hem is het plaatje nog niet helemaal compleet. Zitten er nog meer uitkeringen in het vat of is dit het? Dat leest u hier.

Nog meer geld voor aandeelhouders OCI https://t.co/T72UcnKXCk

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) November 12, 2024

Wall Street start de dag in mineur

Niet alleen in Europa kleuren de koersenborden rood. Op Wall Street dient zich na het beursfeest na de presidentsverkiezingen de onvermijdelijke kater aan. Alle indices staan in de min.

Bij Tesla, dat de beurswaarde de afgelopen dagen met ruim 20% zag oplopen, nemen beleggers wat winst van tafel. De koers staat bijna 4% lager. Ook bij cryptoplatform Coinbase (-4%), dat mee steeg met de bitcoin, krijgen beleggers hoogtevrees.

Verder verwerken beleggers diverse kwartaalcijfers. Aandelen Shopify (+25%) gaan als warme broodjes over de spreekwoordelijke toonbank na een beter dan verwachte kwartaalupdate, die onder andere voorziet in een ruime verdubbeling van het operationele resultaat op jaarbasis en een omzetgroei van 26%.

Ook Home Depot overtrof de verwachtingen. Het concern verhoogde ook de outlook, maar beleggers lopen er niet warm voor: de koers staat 0,7% lager.

Honeywell staat op de radar bij de activistische belegger Elliott Investment Management, die jaren geleden bij de top van Ahold en Akzo Nobel in de nek hijgde. De investeerder blijkt een belang van $5 miljard in het Amerikaanse bedrijf te hebben opgebouwd. Daar wil het uiteraard wat voor terug zien: het liefst een opsplitsing van het concern. Of dat er ook van gaat komen, valt nog te bezien, maar de fantasie zet het aandeel ruim 2% hoger.

Beursnieuws

• 16:52 Vooruitblik: Aegon genereert minder kapitaal
• 16:14 Grubhub bezorgt ook kantoorspullen
• 15:01 Elliott bouwt miljardenbelang in Honeywell op
• 13:55 Aandeel Shopify flink hoger na sterk derde kwartaal
• 13:43 OPEC stelt verwachte groeivraag opnieuw neerwaarts bij
• 12:36 Home Depot verhoogt outlook
• 12:36 UBS verlaagt koersdoel PostNL
• 12:06 Vertrouwen onder kleine ondernemers VS verder gestegen
• 11:41 Obligatie: Nederland haalt ruim 2,1 miljard op
• 11:13 Duitse ZEW-index toch weer gedaald
• 10:23 Bayer verlaagt winstverwachting
• 10:11 Goldman trekt koersdoel Adyen op
• 09:31 OCI blijft aandeelhouders belonen
• 09:22 Voorzichtige toon Infineon voor komend jaar
• 08:42 Overwinning voor Shell in zaak tegen Milieudefensie
• 08:19 Meer omzet voor Renewi
• 08:11 Duitse inflatie weer gestegen
• 07:46 Kleine omzetgroei voor Kendrion
• 07:28 TKH Group verlaagt outlook na omzetdaling
• 07:14 Kirin overweegt PEF van Avantium voor verpakkingen
• 06:54 Nederlandse inflatie stabiel
• 11 nov Azerion doet overname in Oostenrijk
• Alle nieuwsberichten bekijkt u hier

De brede markt

• Met de daling van 1,5% komen we er nog genadig van af. De CAC40, Bel20 en DAX40 zijn meer dan 2% lager de dag uit gegaan.
• Zoals gezegd kleuren de koersenborden ook op Wall Street rood. De S&P500 staat 0,4% lager, de Nasdaq verliest 0,3% en de Dow staat 0,6% in de min. De SOX-index met chipaandelen en de Russell 2000 met smallcapaandelen moeten ieder maar liefst 1,5% prijsgeven.
• Beleggers lijken een langer hoog blijvende rente in te prijzen, nu het tijdperk Trump 2.0 aanbreekt. Hogere importtarieven wereldwijd kunnen de inflatie aanwakkeren, en dat kan ervoor zorgen dat de Fed de voet nog langer op het rempedaal houdt. De rente op Amerikaans staatspapier met een looptijd van tien jaar is met 5 basispunten opgelopen naar 4,39%.
• De Nederlandse tienjaarsrente doet 2,61%.
• De dollar blijft maar stijgen. Dientengevolge noteert de euro 1,0598 ten opzichte van de dollar.
• De goudprijs staat 1% lager op $2.593 per troy ounce
• De CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) is nog wat verder gedaald naar 14,86 punten.
• De olieprijzen zijn iets opgelopen, ondanks het feit dat de OPEC voor de vierde maand op rij de prognose voor de vraag naar olie neerwaarts heeft bijgesteld en zich somberder uitliet over China. Een vat WTI-olie kost nu $68,25 en een vat Brent $72.
• Winstnemingen bij bitcoin: de bitcoinkoers staat 0,5% lager op $87.327. Maar dat is nog altijd ruim $17.000 meer dan een week geleden.
  
  

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:

• De kwartaalcijfers van Kendrion (+2,3%) vallen bij beleggers duidelijk beter in de smaak dan die van TKH.
• AkzoNobel (-4,9%) is de grootste daler in de AEX. Het aandeel glijdt mee omlaag met andere branchegenoten na tegenvallende cijfers van concurrent Asian Paints.
• Bij Ebusco zien we heftige koersbewegingen na de ex-claim notering van gisteren.
• Avantium (+1,5%) kondigde een samenwerking aan met het Japanse Kirin Holdings en dat valt in goede aarde.
• Grubhub, de Amerikaanse dochter van Just Eat Takeaway, gaat ook kantoorspullen van Office Depot bezorgen. Maar dat kon een koersdaling van 1,9% voor JET niet voorkomen.
• PostNL is nu echt een pennystock geworden: het aandeel noteert nu €1. Dat is 2% minder dan gisteren. Dit gebeurde nadat UBS het koersdoel had verlaagd van €1,10 naar €0,95, bij handhaving van het verkoopadvies.
• Goldman Sachs, toch niet de minste, trok het koersdoel voor Adyen op van €1.950 naar €2.100, bij herhaling van het koopadvies. De zakenbank keek door de oogharen naar de cijfers en voorziet een aanhoudend herstel in de onderliggende volumes. Ondanks deze opsteker daalde de koers met 2,6%.
• Recyling- en afvalspecialist Renewi, met een dubbele notering in Londen en Amsterdam, meldde dat zowel de omzet als de winstgevendheid afgelopen kwartaal zijn gestegen. Desondanks moet de koers 4,9% prijsgeven.
• ABN Amro is morgen aan de beurt om de cijfers te presenteren en daalde aan de vooravond hiervan met 2,5%.
• In Frankfurt kreeg Bayer (-14%) een forse koersdreun nadat de chemiereus afgelopen kwartaal opnieuw rode cijfers schreef en de winstprognose verlaagde. Het aandeel koerst nu op het laagste niveau in 20 jaar.

Agenda: vanavond Groupon en Spotify

De beursdag is nog niet helemaal ten einde. Als Wall Street de deuren heeft gesloten openen Groupon en Spotify nog de boeken over de afgelopen drie maanden.

... morgen: ABN Amro, Cisco en Amerikaanse inflatie

Morgen staan de kwartaalcijfers op de rol van ABN Amro, Alianz, Siemens Energy (voorbeurs) en Cisco Systems (na sluiting van Wall Street).

De Nederlandse staat trekt zich stukje bij beetje terug uit ABN Amro. Vorige maand meldde de Stichting NLFI, die het staatsbelang in de bank beheert, dat het belang verder terug gaat van 40,5% naar zo'n 30%.

Uit de analistenconsensus die ABN Amro zelf heeft gepubliceerd blijkt dat analisten verwachten dat de winst over Q3 lager uitpakt dan een jaar geleden. Dit zijn de gemiddelde taxaties:

• nettowinst: €528 miljoen: 30% minder dan een jaar geleden.
• rentebaten: €1,61 miljard: 5,2% hoger dan een jaar geleden en ongeveer gelijk aan Q2
• fee-inkomsten: €465 miljoen: ruim 5% hoger dan vorig jaar
• operationele winst na voorzieningen voor oninbare leningen: €769 miljoen: 23% lager dan vorig jaar
• netto rentemarge: 163 basispunten (versus 162 bp in Q2 en 154 bp een jaar eerder)

Dat de winst waarschijnlijk lager uitpakt, komt voor een deel door een ongunstige vergelijkingsbasis: vorig jaar verkocht ABN Amro een dochterbedrijf en een kantoorgebouw. Bovendien zijn er nu voorzieningen voor oninbare leningen, die vorig jaar ontbraken.

Macrocijfers zijn er ook. Zo wordt de industriële productie van de eurozone bekend gemaakt.  Maar het belangrijkste macro-cijfer is de Amerikaanse CPI. Hoewel de Fed aan dit cijfer minder waarde hecht, zal zij er toch met belangstelling naar kijken. Dit zijn de verwachtingen:

• Inflatie (YoY): 2,6% (versus 2,4% in september)
• Inflatie (MoM): 0,2% (evenveel als vorige maand)
• Kerninflatie (YoY): 3,3% (evenveel als vorige keer)
• Kerninflatie (MoM): 0,3% (evenveel als vorige keer)

Hierbij de agenda voor morgen:

    06:30 Faillissementen oktober (NL)
    07:00 ABN Amro Q3-cijfers
    07:00 Allianz Q3-cijfers
    07:00 Siemens Energy Q4-cijfers
    11:00 Industriële productie september (eurozone)
    13:00 Hypotheekaanvragen - wekelijks (VS)
    14:30 Inflatie oktober (VS)
    18:00 Atenor Q3-cijfers
    22:00 Cisco Systems Q1-cijfers

U bent weer bijgepraat. Ik wens u een fijne avond en verkiezingsnacht toe!