Nvidia vervangt Intel in Dow Jones-index

Nvidia zal vanaf 8 november de plaats van Intel innemen in de Dow Jones Industrial-index, zo heeft S&P Global aangekondigd. Daarnaast zal Sherwin-Williams, een concurrent van AkzoNobel, chemiebedrijf Dow verdringen.

De Dow Jones Industrial Average is de op een na oudste aandelenindex van de VS, ontstaan in 1896. De index bestaat uit 30 bedrijven. Welke aandelen er in komen, wordt niet bepaald met objectief meetbare criteria. Het is de indexbeheerder die op een gegeven moment bepaalt dat een bedrijf voldoende representatief is voor de Amerikaanse economie om in de index te komen. Dit in tegenstelling tot bijvoorbeeld de AEX-index, waarbij de markkapitalisatie leidend is: het aantal uitstaande aandelen vermenigvuldigd met de beurskoers.

Beurskoers bepaalt het gewicht

De koers van het aandeel bepaalt het gewicht. Dat kan tot vreemde situaties leiden. Zo heeft United Health, met een koers van $567, de zwaarste weging, terwijl Apple, met een marktkapitalisatie van ruim $3,3 biljoen, genoegen moet nemen met de twaalfde plaats:

Dat maakt de index minder representatief dan de S&P500 die niet alleen veel meer aandelen telt (ook van wat kleinere bedrijven), maar bij de weging ook rekening houdt met de marktkapitalisatie. Om die reden zijn er meer ETF's op de S&P500 dan op de Dow Jones-index.

Weging Nvidia waarschijnlijk niet heel hoog, vanwege stock split

De stock split van Nvidia (van 1:10) zal er voor zorgen dat het aandeel waarschijnlijk geen hoge weging krijgt. Anders had het aandeel met stip bovenaan gestaan.

Naast de weging en de wijze van samenstelling, leidt ook de samenstelling van de Dow Jones-index tot kritiek. Complete sectoren en beleggingsthema's, zoals automotive en de energietransitie, ontbreken. Ook schitteren veel smaakmakers door afwezigheid, zoals Meta Alphabet en Berkshire Heathaway. En beurslieveling Nvidia. Maar dat verandert volgende week dus.

De Dow Jones-index wordt zelden aangepast, dus deze situatie is vrij uniek. Het weerspiegelt de kracht van Nvidia, dat sterk profiteert van de opmars van AI. En ook de malaise bij Intel. De beurswaarde van Nvidia bedraagt momenteel $3,32 biljoen, tegen $98,99 miljard voor Intel. Nvidia is dus 30 keer zo groot als Intel, terwijl Intel tot medio 2020 nog de bovenliggende partij was.

Met een beurswaarde van $34,3 miljard is Dow het bedrijf met de laagste marktkapitalisatie van alle aandelen uit de Dow Jones-index. De beurswaarde van Sherwin Williams is bijna drie keer zo hoog (ruim $90 miljard).

De koers van Sherwin Williams is een stuk hoger dan die van Nvidia ($357,97 versus $135,37 van Nvidia), waardoor dit aandeel naar verwachting een hogere weging zal krijgen dan Nvidia.