Slotcall: Let's party!

AEX: +1,77% | AMX: +1,77% | AScX: +1,93% 

De highlights van donderdag 19 september:

• In Azië, de rest van Europa, en op Wall Street reageren beleggers euforisch op het rentebesluit van de Fed gisteravond.
• AEX opent flink hoger en breidt de winst in de loop van de dag verder uit.
• Alleen defensieve AEX-fondsen Ahold, DSM-Firmenich, Unilever en KPN verliezen, zo ook ABN AMRO. 
• S&P 500 tikt nieuwe recordstand aan. Dat geldt ook voor de Dow.
• De dollar verliest logischerwijs wat terrein.
• Goud, bitcoin en grondstoffen, inclusief olie, stijgen ook. Dat heeft natuurlijk met de dollar van doen.
• Europese rentes bewegen vandaag weinig, terwijl de Britse en Amerikaanse tienjaars stijgen.

De Amerikaanse centrale bank, de Fed, is een machtig instituut, misschien wel het machtigste in de wereld. Dat bleek vandaag weer eens. Gisteravond verlaagde de Fed de rente niet met één maar met twee kwartjes met daarbij ook nog eens de blije boodschap dat het met de Amerikaanse economie, inflatie plus arbeidsmarkt, nog altijd helemaal prima gaat.

De Amerikaanse beursreactie was in eerste instantie opmerkelijk negatief, maar vandaag blijkt het kwartje bij beleggers dan alsnog te zijn gevallen en drukt iedereen zo hard als hij of zij kan op de koopknop. Het klinkt ook tamelijk ideaal: dalende rentes terwijl het economisch verkeer vlotjes doorstroomt.

Feit is dat de Philadelphia Fed-Index voor de industriële bedrijvigheid in de regio Philadelphia in september weer boven nul is uitgekomen. Positief is ook dat het aantal nieuwe Amerikaanse steunaanvragen afgelopen week is gedaald.

Daar staat dan weer tegenover dat de leidende Amerikaanse indicatoren in augustus verder zijn gedaald, al is het minder dan in juli. Ook de bestaande woningverkopen in de VS zijn in augustus gedaald. Dat zou de komende maanden heel anders kunnen worden als de renteverlaging van de Fed zorgt voor lagere hypotheekrentes. Huizen zijn er overigens in de VS genoeg. 

Hier is de nieuwste dot plot

The Fed dots shifted lower, w/median Funds Rate now forecast at 4.4% at end of this year (implying another 50bps worth of cuts), 3.4% at the end of 2025 (implying 100bps in cuts next year), and 2.9% in 2026 (implying 50bps of cuts in ’26). The terminal rate assumption ticked up… pic.twitter.com/sFiEBu8NgM

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) September 18, 2024

Reacties uit het veld

MFS: “Doe het goed of niet. De Fed zorgde voor een opmerkelijke renteverlaging van 50 bp tijdens de FOMC-vergadering van woensdag, in wat de eerste verruimende stap was sinds Covid.

Voorafgaand aan de Fed-vergadering was er grote onzekerheid over de vraag of de Fed de rente met 25 bp of met 50 bp zou verlagen. Sommige marktdeelnemers toonden zich bezorgd over de communicatierisico's rond een grotere stap. De Fed is echter goed omgegaan met dat communicatierisico en heeft geen enkele suggestie gewekt dat de macro-economische situatie alarmerend was geworden.
Met andere woorden, er waren geen aanwijzingen dat de Fed zich onder druk gezet voelde om naar een accommoderend gebied te gaan, wat mogelijk een rode vlag had kunnen opwerpen.” 

Fidelity International: "De Fed pakte groot uit met een verlaging van 50 basispunten. Zeker, de arbeidsmarkt is de afgelopen maanden afgekoeld en de inflatie is verder afgenomen. De verlaging lijkt een preventieve maatregel, waarbij zowel de begeleidende dot plot als de opmerkingen tijdens de persconferentie wijzen op meer voorzichtigheid als het gaat om het tempo en de omvang van het versoepelende beleid in de toekomst.

Al met al is het een enigszins havikse verlaging met 50 basispunten. Eén ding is echter zeker: het FOMC wordt geregeerd door duiven en elke verdere verzwakking van de arbeidsmarkt zou leiden tot meer en snellere verlagingen en dat weten de markten nu.

Wij blijven bij ons standpunt dat een zachte landing de meest waarschijnlijke uitkomst blijft voor dit jaar."

BlackRock: "De stap van gisteren was een verrassing en kan positief zijn voor de markten op de korte termijn, maar we denken dat het de vooruitzichten op verdere volatiliteit vergroot, vooral als de groei en inflatie niet in lijn komen met de zachte landing in de bijgewerkte projecties van de Fed.

Gezien de extreem onzekere vooruitzichten en de verdeelde meningen binnen de Fed, is de bijna unanimiteit over het besluit van vandaag misschien nog verrassender dan de ene tegenstem.”

Groen begin, nog groener eind

Enfin, de AEX opende vandaag ca. 1% in de plus om uiteindelijk met een winst van 1,77% te eindigen. De Midcap begon de dag met een plus van 1,3% en sloot ook op +1,77%.

Op Wall street is de sfeer in de eerste handelsuren buitengewoon goed. Daar opende de S&P 500 op 1,7%. Techbeurs Nasdaq stond bij sluiting van de AEX op een plus van maar liefst 2,75%. Grootmacht Nvidia was toen 5,5% meer waard dan een dag eerder.

Geen grote aanpassing Nederlandse indices

Gisteravond heeft Euronext zich gebogen over de samenstelling van de drie Nederlandse indices: AEX, AMX en ASCX. Lang verhaal kort: er verandert niets aan de samenstelling. Het enige dat wijzigt is de weging en die wordt bepaald door de free float, het percentage vrij verhandelbare aandelen in combinatie met de totale hoeveelheid uitstaande aandelen.

De brede markt

Top 5 stijgers en dalers Beursplein 5

Aandelen in de picture

• Barclays verhoogt het koersdoel van ASMI (+5,57%) naar €640 maar prefereert ASML (+4,60%) en Besi (+4,28%).
• ABN AMRO (-0,25%) wordt vandaag getroffen door winstnemingen? Het verlies mag geen naam hebben.
• Arcadis (+2,40%) gaat Heineken helpen om de uitstoot van broeikasgassen in 2030 terug te brengen naar nul.
• Bank of America heeft het koersdoel van Air France-KLM (+3,37%) verlaagd naar €7,50. 
• Berenberg geeft een koopadvies voor Signify (+1,42%) met een koersdoel van €33.
• AMG (+3,42%) heeft in het Duitse Bitterfeld de eerste lithiumraffinaderij in Europa geopend.
• Houtveredelaar Accsys (-0,32%) heeft uiteindelijk dan besloten om de bouw van de probleemfabriek in het Britse Hull stop te zetten. Lees ook de reactie van IEX-analist Teun Verhagen. 
• Biotechbedrijf BenevolentAI (-10,13%) zegt extra tijd nodig hebben om licenties te verkopen.
• Onward Medical (+4,03%) kondigt een nieuwe succesvolle implantatie aan waardoor een patiënt met een dwarslaesie zijn onderste ledematen kan gebruiken. 
• De Europese autoverkopen in de EU zijn afgelopen maand met maar liefst 18,3% gedaald, het aantal elektrische auto's zelfs met 43,9%. Europese auto-aandelen reageerden er niet negatief op. Volkswagen (+1,62%), Stellantis (+2,18%), BMW (+2,23%), Renault (-0,03%) en Mercedes (+2,43%).

Agenda van vrijdag 20 september: Bank of Japan aan zet

Bank of Japan is morgen aan de beurt om het monetaire beleid toe te lichten. Hier is de vraag of de rente al dan niet omhóóg gaat, vanaf een nog altijd zeer laag niveau. De Japanse rente schommelde meer dan tien jaar rond het nulpunt. Tot maart dit jaar was de beleidsrente zelfs negatief (-0,1%). Daarna is deze in twee stapjes verhoogd naar 0,25%. 

Acties van de Bank of Japan werden lange tijd voor kennisgeving aangenomen, maar de heftige koersreactie begin augustus liet zien dat Bank of Japan voor vuurwerk kan zorgen, zeker als de yen carry trade in het geding komt.

Hier is de volledige agenda: 

    01:30 Inflatie augustus (Japan)
    06:00 Rentebesluit Bank of Japan
    06:30 Consumentenvertrouwen september (NL)
    06:30 Investeringen juli (NL)
    07:00 Celyad halfjaarcijfers
    07:00 Crescent halfjaarcijfers
    08:00 Producentenprijzen augustus (Dld)
    08:00 Detailhandelsverkopen augustus (VK)
    09:00 Sligro ex €0,30 -dividend
    16:00 Consumentenvertrouwen september vlpg (eur)

En dan nog dit:

Corné van Zeijl waarschuwt langetermijnbeleggers voor dure aandelen

Op korte termijn hoef je je geen zorgen te maken over hoge waarderingen, er is nauwelijks enige correlatie tussen een een hoge k/w en de rendementen in de 12 maanden daar op volgens. Op lange termijn echter kun je maar beter van dure aandelen afblijven.
(JPAM) pic.twitter.com/uhFHvguv1j

— Corné van Zeijl (@beursanalist) September 18, 2024

Voor goud moet je in Australië en Rusland zijn

Countries with the Largest Gold Reserves in 2023

Read the full article to learn more: https://t.co/At9vsuNKOT pic.twitter.com/A1At8RbaQ8

— MiningVisuals (@MiningVisuals) September 19, 2024

Kapitaalintensieve bedrijven doen het slechter

Capital-light business models tend to outperform capital-heavy ones: pic.twitter.com/sZHPya43is

— Invest In Assets ?? (@InvestInAssets) September 19, 2024

Goed nieuws voor Amerikaanse huizenmarkt

Mortgage rates approach 6% pic.twitter.com/Cl90wMMTay

— The Long View (@HayekAndKeynes) September 19, 2024